欧洲中央银行的货币政策目标

欧洲中央银行的货币政策制定遵循稳定物价的首要目标，1998年管理委员会就明确欧元区整体每年的消费者价格调和指数(Harmonized Consumer Prices Index，HICP)增幅每年不得超过2%^[18]。不同于以美国代表的西方国家普遍将物价水平、充分就业、经济增长与国际收支平衡统筹考虑的货币政策目标，欧洲中央银行的货币政策集中于控制物价水平，这一方针在2003年的管理委员会决议时又得到了强调。

值得一提的是，消费者价格调和指数并不等同于物价指数，或是价格平减指数，而是欧洲中央银行专门设定并用于监测欧元区内国家价格水平的参考指标。作为一个被赋予各欧元国权重的复合指标主要用于欧洲中央银行制定货币政策，同时也是欧元趋同标准有关物价的参照值。(www.xing528.com)

在以消费者价格调和指数(HICP)为货币政策最终目标确定后，欧洲中央银行需要选择中介目标即调控对象进行落实。在欧元区成立之前，各国国家中央银行在中介目标的选择上各不相同。如德国中央银行偏重于货币供给量，西班牙等国家则主要以利率目标为对象进行调节。在欧元区建立后，鉴于成员国不同的经济发展水平，单一紧盯货币供给量的方式已无法满足客观情况。而且，越来越多的研究表明泰勒规则适用于欧元区当前的实际宏观经济运行状况。从目前看，欧洲中央银行货币政策选取的中介目标是以利率为主、货币供给量等为辅的方式。