本能有限眼前，理性展望未来

今天人身上的很多动物本性不再体现为有利，是因为我们的生活工作方式变得和原始人不一样了。以投资来说，它是一种跟人类进化史上所面临的各种问题截然相反的活动。人类进化的99%的时间段里，所有处理的课题有一个共性，那就是所遇到的问题都是眼前的问题，躲避天敌、躲避猛兽，人类的所有本能都是在应对眼前的挑战中形成的，本能在应对眼前挑战时有优势。比如我们听到一声非常巨大声响时，人会第一时间抱住脑袋逃离，这一个本能远比分析思考更高效、更合理，因为一声巨大的声响，有可能是一栋大楼要倒塌，你去研究、分析、思考的时候，这栋楼倒掉了，你的生命被终结了，以抱头鼠窜的方式离开是最合理的，万一它是一次危险，你就保住了生命，当然它不是危险，你并没有什么大的损失。但是在股市遇到恐怖的消息和急速的下跌时，眼前的急速下跌和所谓的不利消息使我们的本能发作，投资人会非理性的低价卖出股票，不幸的是，与人类进化史上的情况不同，在股市中，如果你在本能的驱动下低位卖出股票，你的损失就非常大。

现代投资与原始人的工作性质发生重大改变，投资是分析未来，预判未来，研究未来，正像企业价值的含义是企业未来长期现金流的折现，评估价值必须预测企业的未来。人类的本能没有预测未来的功能，预测未来是本能所完全解决不了、不能胜任的。只有处于理性之中的大脑才有突破现象看透本质，从而预测未来的能力。处于理性之中的大脑不完全以眼前感知到的现象作为行动的指挥棒，而是思考现象背后的本质是什么，未来长期变化是怎么样。处于理性之中的大脑超越了眼前现象，可以看到抽象的本质和遥远的未来，并基于本质和未来的长期结果支配人的行动。这就是处于理性之中的大脑的思维能力所具有的优势和特点。遇到事情，处于理性之中的大脑进行分析思考，透过现象看本质，基于本质预测未来，以未来长期利益最大化来指导自己的当下行为，就是理性的行为。反之，以动物本能随着眼前局面变化，靠动物本能行动就是非理性！这是理性和非理性的差异！

投资的本质是预测企业的未来，这样一个工作性质决定了投资人所有的行为必须百分之百不能按照动物本能来行动，必须百分之百按照大脑的理性思维来预测、分析、判断企业的未来，因为本能不具有思考未来的能力，大脑中的理性才能判断未来。由此我们得出一个普遍结论，投资的核心及首要问题是控制你的行为不要被本能所驱动，让大脑的理性百分之百、时时刻刻控制你的行为。从这样一个意义上讲，投资从一开始就是反人性的，投资的重要课题是控制人的动物性，让自己的行为始终由大脑控制，由理性思考、理性分析来决策，这就是芒格、巴菲特反复强调的投资最重要的能力是理性的原因！投资是预测未来，因此就不能用只能够应对眼前现象的本能来处理任何投资问题，能胜任预测未来工作的只有理性思维。然而不幸的是，人这个动物体内有两套决策中枢，有两个司令部，而且两个司令部中，理性只是副司令，动物本能和非理性是总司令。在这种情况下，投资人必须让理性这个副司令在处理投资问题时将总司令的权力剥夺，让理性成为投资决策的总司令。理性作为副司令，剥夺总司令的权力，获得投资行为的控制权，投资人要战胜的是人的基因中存在的本能，这个战胜的过程就相当于瘾君子戒毒，因为本能的发作机制是基因控制下人体内产生的某种激素，激素激发了人体内一个物质性的化学反应，这些化学反应作用到人的身体器官上，支配人的行动。要控制本能，就要抗拒这种物质性的化学反应，这个工作的难度跟一个吸毒的瘾君子戒毒是一模一样的，吸毒者所感受到的那种虚幻的感受，也是物质性的化学反应所造成的，人的精神和意志克服这种物质性的化学反应确实是非常之难的。这如同大部分人很难在严刑拷打下坚持自己的信念，严刑拷打这种物质性伤害，人的精神意志极难克服。(www.xing528.com)

我是在2018年10月写这篇文章的。中国股市在2018年国庆节后的两周最大跌幅15%左右，此后的两个交易日，中国股市又上涨了6%。这种暴跌暴涨的变化跟中国基本面有关系吗？难道中国基本面在两周之内就发生了如此大幅衰退又急速上升吗？当然不是。这种市场上的暴涨暴跌完全跟基本面没有关系，而是投资人本能的动物性发作了。2018年国庆节之后因为某种原因，中国股市到处传播的都是悲观、衰退、绝望、焦虑。然而几天之后，局势就变成了猛烈的上涨，这种激烈的变化是市场上大众的人性本能先非理性恐惧、焦虑，之后非理性本能快速消退。我的一位朋友把自己在美国股市的所有投资都卖出，乘着中国股市到处弥漫的焦虑大规模买入下跌的中国股票。这位朋友长期生活在海外，他其实对国内情况并不很了解，但他坚持认为中国经济基本面没有什么变化，如果基本面每天都在剧烈变化，就不叫基本面了。市场上发生的下跌只是因为人的情绪，中国这种体量的大国，它的发展势头都是以100年计算的，改革开放以来才发展了40年，连一半都不到，因此未来中国的经济将继续加速发展。我朋友在大部分人的动物性爆发后，保持了用理性思考，从而获得了回报！投资能力是在所有的人都本能发作，陷入恐惧、焦虑的时候，始终用大脑中的理性处理投资问题。真正的投资能力是对人的动物性的管理能力，管住了动物性，理性思考就会控制投资人的行为。投资表面上看是预测企业未来的博弈和竞赛，本质上是一场看谁能控制动物性，看谁更能控制人的动物性，保持理性的博弈。