确定性保证了拐点即将出现

确定性是负责拐弯的，确定性是在事物的自身发展，股市的自我演化到极限情况下才出手控制方向，股价的变化时时刻刻都是确定的是不可能的，那样股市赚钱就像喝凉水一样容易。股市在估值水平附近的中间区域以随机性和不确定性为主。但是在偏离估值中枢的两端，随机性不确定性自以为是、为所欲为让局面和估值水平大幅偏离了正常水平，出现了严重的低估和极端高估的情况下，确定性立即披挂上阵，把不确定性拍在马下。资本市场上80%以上的时间处于不确定主导，绝大部分公司的未来处于不确定中。确定性是极其罕见，极其稀缺的状态和资源。价值投资者就是在广泛的、无所不在的、巨大的不确定性中找到那稀奇的、罕见的、宝贵的确定性。

资本市场就像一个巨大的风车无时无刻不在运转中，这个巨大的风车在转动过程中引起的变化是：“机会度和风险度的此消彼长，确定性和不确定性的不断交替。”当估值水平从高位跌落下来，不断下跌的本质是风险逐渐释放变小，随着估值进一步的下跌，将会出现一个神奇的时间段，在这个神奇时间段，机会无限大，风险为零，或者说在这一时刻，机会和风险这对冤家对头，只剩下了机会，风险因为过度下跌而消失了，机会在和风险的斗争中已经失去了对手，机会可以单方面主导估值水平的未来变化，确定性随之发生了。确定性和不确定性好比拳台上的两个拳击手，通常情况下，两个拳击手你打我一拳，我打你一拳，谁能得胜是随机的，是不确定的，也是不可预知的，可是在某个时刻，某一个拳击手被打翻在地，拳击台上只有一个拳手时，谁胜利已经是绝对确定了。此时，是不需要防范风险的，只需要大胆的疯狂的买入，不顾一切地买入，把所有的钱买入，因为客观上此时就根本没有风险。如同中国北方地区夏天六七月份供热公司的锅炉是完全关闭的，供热公司根本不需要防止六七月份来一股寒流来供热。如果某一个供热公司六七月份的时候还点着火防止出现寒流，这不是防范风险，这是在浪费资源。

大部分投资人包括霍华德·马克斯认为，没有绝对无风险的时点和状态，他们认为资本市场永远只是不确定的，永远是随机的，如果市场永远是不确定的，完全没有确定性，投资分析就毫无意义，理性也没有用武之地，投资和赌博就没有质的差异。真实的事实是估值水平波动过程中，总是伴随着风险和机会此消彼长，如果股价持续上涨，估值水平无限提升，本质上是机会越来越小，风险越来越大，下跌的确定性走向并达到100%。反之股价下跌机会越来越大，上涨的确定性走向并达到100%。股价从高位跌下来，本质上是机会增加风险减少的过程，到了价格跌到历史极限低点，此时风险完全归零，风险没有了，剩下唯一的是机会，机会变得无限大，这个时候拐点和转折就发生了。(www.xing528.com)

人类社会，自然界都是周期性变化的，拐点是周期性变化的关键要素。拐点为什么总会来临和发生？当风险和机会两个变量同时存在着，就不存在拐点。拐点就是风险和机会两个因素有一个消失了，只剩另一个因素，由一个因素决定未来走向，这个单一因素决定走向的时点就是拐点。