决策模型：目标市场进入方式的压倒选择

1.不同进入策略的风险与收益

按照邓宁的国际生产折衷理论，当企业的所有权优势、内部化优势和区位优势三要素齐备时，就有了跨国投资的可能。当这种可能转变为现实时，企业首先需要正确选择进入策略，不同的策略将带来不同的收益与风险。如果将企业实施的各种策略的风险性由低到高排序（见图6-6），处于最高层策略的风险最小，越往下的策略风险越高。这是因为企业所冒的风险程度与其所获得的控制程度（即收益）成正比，市场进入方式的控制程度越大，收益越高，企业以低成本转变经营方式，迅速改变跨国经营的市场进入方式或地理区位的能力也就越小（见图6-7）。

图6-6　MNC资产运作模式与投资策略的选择

图6-7　不同进入策略的控制程度与风险性、灵活性关系

企业在进行对外直接投资时，要慎重选择市场进入策略，在看到高收益的同时保持风险意识，综合东道国市场结构、竞争强度以及自身竞争实力、国际贸易与国际投资环境优势等客观实际因素进行选择。(www.xing528.com)

2.进入方式的选择

企业对外直接投资采取合资还是独资、并购还是新建，取决于以下五种因素。

（1）产品差异性。在投资方式中，对于差异性较大的商品（如医药等），宜采取独资；对于差异性较小的产品，则宜采用合资的进入方式。

（2）产品的市场生命周期。企业进行跨国经营时，对于处于投入期的产品，即那些相对不成熟的产品或是技术专有性较强的产品，宜采取独资的进入方式；而对于处在成熟期的产品，宜采用合资。

（3）产品组合。当企业拥有多种产品线时，对于主线产品，宜采用独资，而对于非主线产品，可考虑合资。

（4）技术水平。由于国际技术市场的不完善，拥有先进技术的企业倾向于建立外部化市场，因此，拥有高技术的跨国经营企业一般采取独资进入，以保持其对所有技术的高度控制。

（5）进入壁垒。企业通过内部发展的方式进入一个新的市场，必然会受到规模经济、品牌识别、资本需求、分配渠道等方面结构硬件的制约，即结构性壁垒。此外，还可能遭遇原有厂商“阻止性定价”和控制进货渠道、分配渠道等联手行动。因此，当东道国的进入壁垒较高时，采取购并方式更易减少市场进入的风险和障碍。