投资学与金融学的关联与联系

1.金融的基本概念

在金本位时代，黄金是世人公认的最好价值代表。从字面上理解，金指的是金子，融最早是指固体融化变成液体，也有融通的意思，所以，金融就是将黄金融化分开交易流通，即价值的流通。如今黄金已很大程度上被更易流通的纸币、电子货币等所取代，但黄金作为价值的流通并没有变。

1915年出版的《词源》称：“今谓金钱之融通曰金融，旧称银根”。相应地，指“各种银行、票号、钱庄曰金融机关”。教科书一般将金融解释为“货币资金的融通”。经济管理出版社1990年出版的《中国金融百科全书》中对金融的词条解释为：“货币流通和信用活动以及与之相关的经济活动的总称”。有学者认为“现代金融是以货币或货币索取权形式存在的资产的流通”。比较权威的《新帕尔格雷夫货币金融大词典》第二卷的解释为：“金融基本的中心点是资本市场的运营、资本资产的供给和定价。其方法论是使用相近的替代物给金融契约和工具定价。对那些有时间连续特点和收益取决于解决不确定性的价值工具来说都适用。”概括来说，金融就是对现有资源进行重新整合之后，实现价值的等效流通。

2.投资学与金融学的关系

金融学（Finance，也常被称为金融经济学）的定义有多种理解，但对现代金融学的理解还是比较一致的，一般是指20世纪50年代发展起来的金融经济学（Finance Economics）。主要内容包括20世纪50年代开创的资产组合选择理论（Markowitz，1952）和公司财务的MM 理论（Modigliani and Miller，1958）、20世纪60年代发展起来的资本资产定价理论（Sharpe，1964；Lintner，1965；Mossin，1966）和有效市场理论（Fama，1965，1991）以及20世纪70年代诞生的期权定价理论（Black and Scholes，1973；Merton，1973）和套利定价理论（Ross，1976）等。可见，金融学与投资学两者之间是相互交叉、互相补充的关系。(www.xing528.com)

然而，从投资学的研究对象来看，投资学与金融学是有着明显区别的。金融学的研究对象主要是资金的融通。资金融通涉及如何筹集资金与如何使用资金这两个基本层面，金融学围绕着资金融通，设计了一整套的专业结构体系，大致包括：①货币与信用。这部分主要阐述货币、信用、利率、汇率方面的基本理论和实践，包括金融资产和金融工具等基础知识。②金融市场与金融机构。主要阐述金融市场与金融机构的基本理论与实践问题，对整个金融市场的构成与运作做全面的研究。③投资与风险管理。这部分的内容主要有货币的时间价值、证券价值评估、投资组合与风险管理、金融衍生工具与风险管理等。④公司理财基础。这一部分主要从企业角度考虑投资与融资问题。⑤金融调控。这部分内容主要考察货币政策、金融监管与金融发展方面的理论与实践问题。从研究内容看，投资学研究的部分内容与金融学研究的部分内容的确存在交叉，主要集中在证券投资部分。

从研究的角度来看，投资学与金融学也有着较为明显的差别。投资学是从投资者的角度进行研究的，目的是为投资主体提供更多的投资渠道，使其闲置资金得到充分利用，获得更好的投资回报；而金融学则是从融资的角度进行研究，目的在于为资金短缺的投资主体筹集资金。

从某种意义上讲，金融学研究的出发点和落脚点都是金融决策与管理，而对投资者来说，其金融决策与管理的主要内容就是投资组合管理。可以说，是资产组合选择理论的研究带动了现代金融学的发展。