投资学理论的历史渊源

经济学界对投资经济的研究由来已久，先后出现了一系列投资理论流派。投资理论经历了古典学派、新古典学派、凯恩斯学派等的演进，并在20世纪后期形成了完整的投资理论体系。这些理论从不同的角度论述了投资经济运动的规律，可以为我们更深入地研究投资提供指导和借鉴。

投资是流量，它的对应物存量就是资本，因此，投资学的起源可以追溯到古典经济学关于资本问题的研究。

在经济学说发展史上，重农学派理论考察的视角由流通领域转移到生产领域，涉及资本在再生产中的作用，但他们并未使用“资本”一词。最先对资本积累作出系统研究的是亚当·斯密。亚当·斯密在《国民财富的性质和原因的研究》一书中分析了投资对各类资本积累的影响以及资本配置对经济增长的影响。他认为，国民产出的增长主要由两个因素决定：一是资本的积累；二是资本的有效配置。经济增长的最基本因素是投资增长率。(www.xing528.com)

亚当·斯密的主要贡献在于：一是明确区分了固定资本和流动资本两个范畴；二是明确指出了增加资本积累对经济发展的作用，认为社会财富的增加与投资数量的大小及资金用法的好坏成正比；三是研究了增加资本的途径，认为积累资本有两条道路，或者增加收入，或者减少消费；四是研究了资本使用方向对经济的影响，认为按照事物的自然趋势，资本首先应大部分投在农业上，其次投在工业上，最后投在国外贸易上；各种用途的投资相互依存，缺一不可；五是提出了以绝对成本学说为基础的投资区域和国际分工理论；六是研究了市场机制对投资的调节作用；七是提出了适合市场经济发展初期需要的投资政策主张。在亚当·斯密之后，李嘉图研究了资本积累的动力以及国民收入分配对投资的影响。他认为，利润是资本积累的动机，也是资本积累的来源。同时，他还提出基于相对成本的投资地域和国际分工理论。以上是两位经济学家对有关投资问题的论述，还不能说是系统地投资理论已经形成。

值得指出的是，古典经济学所说的资本积累实际包含储蓄和投资两个方面，这便意味着，每一个储蓄决定和相应的投资决定相重合，以致储蓄实际上可以没有任何障碍地、理所当然地转变为（实物）资本。正因为如此，古典经济学没有发展出独立的投资理论。