债券投资的风险及相关因素

获取投资收益是债券投资的主要目的，债券投资收益是指投资者进行的债券投资所获得的净收入，主要包括债券利息。债券投资的风险是投资者无法获得预期投资收益的可能性。

（一）利率风险

利率风险是指由于市场利率上升而使债券价格普遍下跌的可能性。债券市场是一个资本市场，利率风险来自资本市场上债券买卖双方供求关系的不平衡。市场利率上升，债券价格下降；市场利率下降，债券价格上升。不同期限的债券，利率风险也不一样，债券期限越长，投资者遭受的利率风险也越大。

（二）履约风险

履约风险是指债券发行者无法按时兑付债券利息和偿还本金的可能性。履约风险是投资于收益固定型债券的投资者经常面临的，多发生于债券投资中。履约风险产生的原因可能是公司产品经销不善，也可能是公司现金周转不灵。

（三）流动性风险(www.xing528.com)

流动性风险是指债券持有者无法在市场上以正常的价格平仓出货的可能性。在同一债券市场上，各种债券的变现力是不同的，交易越频繁的债券，其变现能力越强。一般认为企业在较短时间内能按一定价格大量卖出的债券流动性风险较小。所以，一般来说，短期债券的报酬率会低于长期债券的报酬率。投资者一般都愿意接受短期债券的低报酬率。为了避免市场利率上升的价格风险，投资者可能会投资于短期债券，但短期债券又会面临市场利率下降的再投资风险，即无法按预定报酬率进行再投资而实现所要求的预期收益。

（四）通货膨胀风险

通货膨胀风险又称为购买力风险，是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性。债券资产是一种货币性资产，通货膨胀会使债券投资的本金和收益贬值，名义报酬率不变而实际报酬率降低。购买力风险对具有收款权利性质的资产影响很大，债券投资的购买力风险远大于股票投资。如果通货膨胀长期延续，投资人会把资本投向于实体性资产以求保值，对债券资产的需求量减少，引起债券价格下跌。

（五）汇率风险

汇率风险是指因外汇汇率波动而给外币债券的投资者带来的风险。当投资者购买了某种外币债券时，本国货币与该外币的汇率波动会使得投资者未来收益变得不确定。