非贴现评价指标是指在不考虑资金时间价值的条件下分析评价投资项目经济的收益性的指标。最常用的指标包括投资利润率和静态投资回收期。
（一）投资利润率
投资利润率又称会计收益率（ARR），是指投资项目平均净利润额与原投资之比。其计算公式为：
投资者总是希望所取得的收益越多越好，投资的利润水平越高越好，所以投资利润率越高越好。以投资利润率为评价指标的优点在于计算简单、明了，易于理解和掌握。其主要缺点是没有考虑资金的时间价值，将若干年后的1元同当前的1元等同起来。其次，投资利润率是以利润而不以现金流量为计算基础，难以正确反映投资项目的真实收益。
〔例8-2〕资料见例8-1，求投资利润率并进行甲、乙方案的选择。
甲方案年平均净利润=18 000（元）
甲方案投资利润率ARR甲=18 000÷200 000×100%=9%
乙方案年平均净利润=（22 800+19 800+16 800+13 800+10 800）÷5
=16 800（元）
乙方案投资利润率ARR乙=16 800÷260 000×100%=6.46%
由于ARR甲＞ARR乙，故甲方案应优先考虑。
（二）静态投资回收期（Pt）(www.xing528.com)
静态投资回收期（或称会计回收期）是指以投资项目所产生的未折现的净现金流量抵偿原始总投资所需要的时间。一般从建设开始年算起，也可以从投产年算起，应予以注明。其计算公式为：
式中：T为项目各年累积净现金流量首次为正值的年份。
投资者总是希望能较快收回投资，回收期越短越好，投资回收期越短，该项目投资在未来所冒的风险越小，而且短期收回的投资还可以进行再投资。静态投资回收期的优点是计算简便，易于理解，操作简单，很容易为管理者所接受。主要缺点是：首先没有考虑资金的时间价值，视不同时期的资金为等值，实际上不同时点的资金具有不同的价值；其次只计算了投资回收的速度，完全忽视了投资回收后的收益，难以充分说明问题。
〔例8-3〕根据例8-1、表8-1、表8-2提供的资料，计算甲、乙两个方案的静态投资回收期。
方案甲每年现金净流量相等，可以这样计算：
Pt甲=200 000÷58 000=3.45（年）
方案乙每年现金净流量不相等，先计算出乙方案的“累计净现金流量”，如表8-3所示。
表8-3 乙方案的净现金流量及累计净现金流量 单位：元
Pt乙=（5-1）+26 800÷110 800=4.24（年）
因为Pt甲＜Pt乙，所以应优选甲方案。
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