风险的分类及其对企业的影响

（一）风险的概念

风险是指在一定条件下和一定时期内某一行动的结果具有不确定性。人们只能够事先确定采取某种行动可能形成的结果，以及每种结果出现的可能性的程度，而行动的最终结果究竟会怎样，人们不得而知。例如，向上抛一枚硬币，我们可以事先肯定，当硬币落到地面上时，有正面朝上或正面朝下两种结果，而且每种结果出现的可能性各占一半，但究竟会是正面朝上还是正面朝下，谁也不能肯定。又如，我们预计一个投资项目报酬，不可能做到十分精确，也没有百分之百的把握。有些事情的未来发展我们事先不能确知，例如，价格、销量、成本等都可能发生我们预想不到并且无法控制的变化，经营决策一般都是在不确定的情况下做出的。某一行动的结果具有多种可能而不肯定，就叫风险；若一项行动的结果很肯定，就没有风险。从财务管理的角度来说，风险也就是企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预期收益发生背离，从而有蒙受经济损失的可能性。由于人们普遍具有风险厌恶心理，因而一提到风险，多数人错误地理解为风险与损失是同一概念。事实上，风险未必就是能带来超出预期的损失，呈现其不利的一面；风险同样可带来超出预期的收益，呈现其有利的一面。

（二）风险的分类

财务管理中的风险按形成的原因，一般分为经营风险与财务风险两大类。

1.经营风险。经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。企业生产经营的许多方面都会受到来源于企业外部和内部诸多因素的影响，具有很大的不确定性。经营风险主要来自以下几方面：

（1）市场销售。市场需求、市场价格、企业可能生产的数量等不确定，尤其是竞争，加大了企业的风险。

（2）生产成本。原材料的供应和价格、工人和机器的生产率、工人的工资和奖金，都是不确定因素，因而产生风险。(www.xing528.com)

（3）生产技术。设备和产品发生质量问题、新技术的出现等，难以预见，因而产生风险。

（4）其他。外部环境的变化，如自然气候恶化、通货膨胀、经济不景气、税收调整以及其他宏观经济政策的变化等方面的因素，也会直接或间接地影响企业正常经济活动。

所有以上因素给生产经营带来的不确定性，都会引起企业的利润或利润率的高低变化，从而给企业带来风险。

2.财务风险。财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。企业的全部资金中除自有资金外还有一部分借入资金，这会对自有资金的盈利能力造成影响；同时，借入资金需还本付息，一旦无力偿付到期债务，企业便会陷入财务困境甚至破产。当企业息税前资金利润率高于借入资金利息率时，使用借入资金获得的利润率除了补给利息外还有剩余，因而使自有资金利润率提高。但是，若企业息税前资金利润率低于借入资金利息率，这时，使用借入资金获得的利润还不够支付利息，还需运用自有资金的一部分利润来支付利息，从而使自有资金利润率降低。

例如，某公司股本10万元，好年景每年盈利2万元，股东自有资金利润率为20%；坏年景亏损1万元，股东自有资金利润率为-10%。假设公司预期今年是好年景，借入资金10万元，利息率为10%，预期盈利4（=20×20%）万元，付息后的盈利为3万元，自有资金利润率上升为30%。这就是负债经营的好处。但是，这个借款加大了原有的风险。如果借款后碰上的是坏年景，企业付息前亏损应当是2万元，付息1万元后亏损3万元，股东的自有资金利润率是-30%，这就是负债经营的风险。举债加大了企业的风险。运气好时赚得更多，运气不好时损失更大。如果企业全部使用股东的资本，那么该企业没有财务风险，只有经营风险。