台指期货：开启台湾期货交易历史

一、台湾地区期货市场发展沿革

我国台湾地区期货发展的历史比起欧美或日本等地，起步较晚。1998年7月21日，中国台湾期货交易所推出第一个台湾加权股价指数期货，开启了台湾期货交易的历史。期货交易所并且在1年后，推出电子期货及金融期货。为了使交易量更为活跃，期货交易所更于2001年4月9日推出小型台指期货，每手合约的价值为原来台指期货的1/4，亦即每一点乘以50元。2003年6月，为配合证券交易所推出中国台湾50指数型基金，期货交易所也推出台指50指数期货。

我国台湾期货交易所共有台指期货、小型台指期货、电子期货、金融期货、非金电期货、柜台买卖期货及MSCI台指期货、台湾50期货等8种指数期货上市交易。这当中，台指期货与小型台指期货的比重最大，合计占了9成以上。

以下将针对台指期货、小型台指期货、电子期货及金融期货、台指50期货及摩根台指期货的规格加以说明。

二、台指期货、小型台指期货

台指期货在期交所的正式名称是台股期货，是台湾地区第一个本土期货契约，其目标指数为大家熟知的中国台湾加权股价指数。台指期货到期交割月份自交易当月起连续2个月，另加上3、6、9、12月中3个接续的季月，总共有5个月，但是目前仍以近月份的交易量占大部分。台指期货的合约价值是每1点乘以200元新台币，台指期货各契约的最后交易日为各该契约交割月份第三个星期三。最后结算价是以最后交易日收盘价为依据。开盘时间为上午8点45分，收盘为下午1点45分; 而小型台指期货除了每点50元之外，其余均与台指期货相同。

三、电子期货及金融期货(www.xing528.com)

电子期货的目标指数为电子指数，包括上市的重要电子公司129支。其中台积电、中华电、联电合计便占了将近50%的比重。电子期货的契约条款，和台指期货类似，其差异只在于契约价金。台指期货每点200元，而电子期货每点4000元。至于金融期货的契约条款大致和电子期货相同。所不一样的是，金融期货的契约价为金融期货指数乘上1000元，权值比较大的包括国寿、开发、世华银、一银、台银等。

四、台指50期货

台指50期货系期货交易所在2003年6月30日推出。目标指数中国台湾50指数系我国台湾证券交易所与英国富时指数有限公司(FTSE)共同挑选集中市场具代表性的50支股票编制而成。富时指数有限公司所编制的股价指数最具代表性的是英国的FTSE 100指数。中国台湾50指数也是台湾地区第一支交易所交易基金(ETF)的成分指数，因此中国台湾50指数期货与中国台湾50指数基金可以互动或作为对冲、套利的工具。中国台湾50指数期货的其他条款和台指期货大致相同，但是在契约价值上，是指数再乘上100。

五、摩根台指期货

摩根台指期货是由新加坡国际金融交易所于1987年推出。77支以台湾主要公司股价为主的摩根台指期货，从2000年11月30日起，目标指数改为63只股票市值加权。2001年以前，摩根台指期货是台湾地区交易量最大的期货合约，2001年1月起，本土台指期货交易量首度超越摩根台指。摩根台指的契约价值为摩根台指乘上100美元，若以合约价值看来，摩根台指的合约价值，大概为台指期货的2/3。目前摩根台指期货目标股票数量少，为102支，适合做指数套利。摩根台指的最后交易日则为合约月份倒数第二个股市营业日，较符合国际趋势。一般而言，由于限制较少，外资比较倾向在SIMEX交易摩根台指期货。