第六章介绍了期权的交易策略，包括单一头寸、对冲、价差、组合、套利等策略，而期货的交易策略有些类似。期货的交易策略可分为投机策略、对冲策略、价差策略及套利策略。
在第六章期权的交易策略中，我们提到期权的单一投资头寸是本身没有现货头寸，而先买入或卖出看涨期权或看跌期权。同样在期货交易策略中，如果没有现货头寸，而只是买入或卖空期货，此策略也是单一头寸，或称投机策略(speculative strategy)。投机策略分为多头投机与空头投机。多头投机(bull speculation)指看涨后市而买进期货; 空头投机(bear speculation)指看空后市而卖空期货。
投机策略中，投机者是一位风险的承担者(risk takers)。由于承担较大的风险，因而预期有大的报酬。投机者一般对未来的市场有特定的看法。在看空市场时，投机者卖出期货契约; 而在看多期货市场时，会买进期货契约。当期货的价格变动方向如预期则有收益，反之则有损失，如图10-1所示。买卖期货的损益和买卖股票一样，损失或获利都是线性的，这和期权不同。(www.xing528.com)
在投机交易表中，依持有期货契约的长短可分为三种交易者。第一种是头寸交易者(position traders)，第二种是当日冲销者(day traders)，第三种是极短线交易者，即场内交易者(floor traders)。场内交易者包括所谓的抢帽者(scalpers)及场内的经纪商。头寸交易者是指交易者持有的期货契约时间比较长，通常都是好几天，甚至好几个月; 当日冲销者持有的期货契约比较短，通常是在当天就结清头寸。场内交易者，基本上持有期货的时间都很短，往往只有几个小时甚至几分钟，他们的目的是赚取市场上短时间价格变动的利润，所以交易量都很大。由于短线交易者的交易，使得市场的流动性加大，买卖价差(bid-ask spread)因此缩小，所以又称为市场创造者或造市者(market maker)。
图10-1 投机者损益
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