格兰威尔移动平均线法则：优化与提升

格兰威尔介绍

格兰威尔（Joseph Ensign Granville，1923.8.20—2013.9.7），他的名字也有译为葛兰碧，他是一位金融作家和投资研讨专家。他最著名的发明是OBV指标（平衡量，即能量潮指标）以及均线法则。格兰威尔认为，当成交量急剧增加而股票价格没有显著变化时，价格终将会快速上涨，反之亦然。OBV指标是技术分析的一种工具，只要拥有股票或期货价格和成交量的历史数据，就可以预测他们的未来价格。

格兰威尔从1963年到2013年，发表了颇受欢迎的市场分析报告，名为《格兰威尔市场报告》（The Granville Market Letter），他经常出现在CNBC等电视节目中，并在全国范围内举办投资研讨会。格兰威尔最著名的观点可能是他在20世纪80年代发表的看空言论，当时他宣称股市即将崩盘。他被认为是一名出色的演说者，他会在投资研讨会上以令人惊讶的方式出场，还曾经在会见客户时佯装在水面上行走（在游泳池旁）。有一些媒体认为，格兰威尔的市场观点曾两次引起道琼斯指数的大幅波动，分别发生在1980年4月22日（+4.05%）和1981年1月6日（据报道当日市值蒸发了250亿美元）。

由于他对道琼斯指数做出的不同寻常的预测记录以及在世界范围内进行巡回讲演，他获得了大量的追随者。有人统计过他的年收入超过了600万美元，他发行的定价250美元一年的市场报告拥有2万多的订阅量，定价500美元一年的图形预警系统拥有1千多的订阅量，另外他还有出售学习资料等其他方面的收入。

为了避免使自己的投资与客户的研究报告产生利益冲突，格兰威尔声称他不会用自己的资金投资股市。如果他自己做投资的话，不仅会产生利益冲突，也会降低市场分析的客观性。

格兰威尔认为，市场就像潮水一样，而股票是潮水中的船只。当市场涨潮时，几乎能带动所有股票上升，当市场落潮时，几乎能带动所有股票下降。

在1981年初，格兰威尔成功地预测了股市的顶部，他的照片也因此登上了《纽约时报》头版，他的看空言论一时间传遍全球，可是他自己却也因此迷信上了自己的预测能力。然而，在1982年，格兰威尔根本没有预测到大牛市，道琼斯指数开启了大幅上升行情，到当年的11月，指数已经创出历史新高，在这期间他持续看空。直到1983年格兰威尔才被迫认输，开始建议买进。这时的道琼斯指数已经上涨了一倍，他继续发行市场分析报告，但他叱咤风云的时代已经结束了。

格兰威尔的主要作品包括1976年出版的《格兰威尔每日股市获取最大收益的新策略》（Granville's New Strategy of Daily Stock Market Timing for Maximum Profit）；1985年出版的《预警：股市即将崩盘》（The Warning: The Coming Great Crash in the Stock Market）；1995年出版的《格兰威尔的最后一站：揭晓股市秘密》（Granville's Last Stand: Secrets of the Stock Market Revealed）；2010年出版的《股市获利的新秘诀》（New Key to Stock Market Profits）。

格兰威尔均线八大法则

在20世纪中期，格兰威尔创立了均线理论，并提出了均线八大法则，这是至今仍在被广泛使用的一种技术分析方法。另外，他还发明了OBV指标，首次提出了量价关系。

移动平均线（Moving Average，简称MA）是用统计分析方法，按照一定时期内的股票收盘价，计算出每一根K线的简单算术平均数，然后将这些平均值连接起来形成的一条曲线，比如日线图上的MA10均线指的是由近10个交易日的平均值连接而成的曲线。

均线对价格起到平滑作用，它更能反映出一般趋势。均线对价格具有助涨和助跌的作用，当价格在均线之上回落到均线附近时，容易发生反弹；当价格在均线之下反弹到均线附近时，容易开始回落。但均线会有一些滞后性，正因如此才能起到平滑作用。

通过一条均线或者多条均线的组合就可以判断趋势的方向和强度，利用K线与均线的位置关系，以及成交量与价格的关系，可以演化出很多种进场与出场策略。我们在本书中讲到了多种与均线、K线、成交量相关的方法，比如价托和价压等等。

我们在介绍很多技术方法时都使用了波浪理论来进行辅助说明，在下面介绍格兰威尔八大法则时，波浪理论对理解这些法则仍会起到重要作用。据说，格兰威尔在提出这些法则时是以波浪理论为基础，通过观察美国股价结构，预测未来的股价走势，进而为进出场提供依据。

我们已经介绍过波浪理论将价格波动划分为五上三下的结构，1~5浪表示上升推动浪，A~C浪表示下跌调整浪。我们在波浪理论的浪形中加入一条均线，如图10-20所示。在图中分别用①~⑧表示格兰威尔均线八大法则。

图10-20 格兰威尔均线八大法则

均线法则①：黄金交叉。移动平均线由下降变为走平或上扬，当股价自下而上突破移动平均线时是买入时机。

格兰威尔均线法则的第一条讲的是第一种买点，发生在由空转多的初始阶段。这是波段操作的第一个顺势买点。

股价经过长期下跌之后，均线开始进入由降转升的过渡阶段，均线呈现出U形底的雏形，当股价向上突破均线时，产生该法则的第一个买点。稳健的做法是等待收盘价连续三日收在均线之上时买进，或者等待在均线之上首次突破近期高点时买进。

稳健的做法可以尽量确保均线会改变方向，即转为向上移动，这时均线对价格的支撑作用更强，买入的成功率会更高。为了防止走出失败图形，可以将止损设在均线下方一定幅度的位置。

第一买点处于波浪理论的第1上升浪，这是整个上升波段的低位，如果买点是正确的，那么在后面的很长时间内都不会跌破买入价位。

第一买点的指标特征为：

（1）MACD指标的DIF线与DEA线产生黄金交叉，并且很快进入0轴之上运行。

（2）KDJ指标从超卖区间进入50线以上。

（3）成交量逐渐放大。

（4）发生底背离或底部反转K线形态。

图10-21显示的是利用均线法则1进行波段操作的例子。我们在主图中只保留了一根20日均线MA20，并且显示了3个副图，分别是VOL成交量、MACD指标和KDJ指标。

图10-21 均线法则1：黄金交叉

该股前期处于下降趋势，MACD指标持续在0轴之下运行。在形成底背离之后，该股向上突破MA20均线，满足格兰威尔均线法则①并形成买点。当时对应的MACD指标也同时在底背离之后形成了黄金交叉，进一步验证了买点的可靠性。在离场时，可以利用0轴上的二次死叉作为对卖点的确认。

从KDJ指标来看，在底背离创新低的下跌过程中，形成了5小浪下跌，由于KDJ指标比较灵敏，所以形成了超卖区间的三个波谷。在出现买点时，KDJ指标迅速向上突破50线，表示短线进入多头市场。

为了控制风险可以将止损设置在前期低点的下方，如果股价未能按预期发展并跌破止损位，则应该暂时离场。在本例中，买入之后没有远离成本就出现了一次调整，但只是短暂跌破MA20均线，均线方向仍保持向上，持仓保持不变。这次调整是波浪理论中的第2浪调整，小幅调整完成之后，该股开始放量上攻，并且走出第3浪，也是主升浪，波段操作的主要利润来源于此。

按照均线法则①，我们在①指示的位置买入，在完成五浪上涨后，远离均线的程度达到极限时卖出（后面讲到的法则⑧），这样就完成了一次波段操作。这波反弹可获利的幅度为60%左右，这是一次大盈的操作。

均线法则②：小幅跌破。移动平均线持续向上运行，当股价短暂小幅跌破移动平均线，并且很快重新站上均线时是买入时机。

格兰威尔均线法则的第二条讲的是第二种买点，发生在前2/3的上升趋势的回调过程中。这时股价已经产生了向上推动浪，当股价突破前一波的高点之后，经常会发生回调。当股价短暂跌破均线并快速回到均线之上时，产生该法则的第二个买点。

有两点需要注意，一是这次调整在这波行情中的位置，如果是第三次或第四次跌破均线，那么很可能会迎来真正的大幅调整行情；二是均线的方向应该保持向上，这会对股价起到较强的支撑作用，这个条件还可以起到很好的过滤虚假信号的作用。

第二买点处于波浪理论的第2浪或者第4浪调整浪，这属于顺大势逆小势的买点，如果买点是正确的，那么此后的成交量应该明显放大并走出第3浪或第5浪。

在强势的上升趋势中，跌破均线的K线个数为2~5个，跌到均线以下的幅度在一根中阴线的幅度之内。发生理想的买点时，买入之后会很快脱离成本，很难再有逢低买入的机会。

第二买点的指标特征为：

（1）DIF线在0轴之上并向上拐头，MACD柱线仅会产生几根绿柱线，当绿柱收敛时是买入信号。

（2）KDJ指标在50线以下发生黄金交叉。

（3）成交量明显放大。

（4）当发生在第2浪时，均线会呈现出“老鸭头”形态。

图10-22显示的是利用均线法则2进行波段操作的例子。该股前期经过了连续下跌，MACD指标持续运行在0轴之下。当股价向上跳空并突破MA20均线时，满足格兰威尔均线法则①并形成买点①。随后突破前一波下跌时的高点，并形成第1浪。然后开始回调并小幅跌破了MA20均线，当股价再次回到MA20均线之上时，满足格兰威尔均线法则②并形成买点②。

图10-22 均线法则2：小幅跌破

买点②发生时，KDJ指标刚刚在50线以下形成金叉，说明这是一个多头趋势中的短线回调买点。买入之后，该股连接放量拉升，走出第3上升浪。从3浪顶点开始的调整再次小幅跌破了MA20均线，5根K线之后再次收复MA20，并且均线方向继续向上，这时再次产生了买点②，并且可以小幅加仓。

此后该股再次大幅拉升，在顶部走出一根长阳线并且放出巨量，这明显符合第5浪的冲顶特征，可以在此之后逐步减仓。

按照均线法则②，我们可以有两次加仓机会，在完成5浪上涨后，出现顶部特征时卖出，这样就完成了一次波段操作。从第一个买点②开始的上涨幅度为39%，通过顺势加仓，可以进一步扩大利润。

遇到非常强势的上涨时，有可能不会出现跌破较长期均线的买点，比如它可能跌破MA5和MA10均线，却不会跌破MA20均线。

图10-23显示的强势上升波段中，在底部的底背离之后，股价突破MA20均线并成了第一个买点①，此后该股一直保持紧凑的上涨节奏，一直沿着MA10均线向上发展，并没能跌破MA20均线，因此没有出现满足小幅跌破条件的买点②。

图10-23 强势波段中未出现第二种买点

在上升途中股价曾有一次靠近MA20均线的动作，这是下面将要讲到的买点③。直到波段高位，股价终于开始调整并跌破了MA20均线，但这时已经不是买入的时间窗口。

从MACD指标来看，这次波段上升过程中，从金叉到死叉，中间只产生过微小的绿柱，这说明调整幅度微乎其微。从KDJ指标来看，K线数值一直大于50，说明一直处于多头市场，没有像样的调整可供加仓。

均线法则③：回测不破。股价带动移动平均线持续向上运行，当股价回调到移动平均线附近，但并没有跌破移动平均线又再度上升时是买入时机。

格兰威尔均线法则的第三条讲的是第三种买点，通常发生在上升波段的前半段。在上升趋势中，上涨保持着涨多跌少的节奏，比如进三步退一步式的上涨。股价从阶段高点回落到均线附近并得到支撑，当股价未能跌破均线并再次向上拐头时，产生该法则的第三个买点，即回测不破买点。

这里同样有两点需要注意，一是这次回测在这波行情中的位置，如果是第三次或第四次回测均线，那么很可能会跌破均线，甚至发生反转；二是均线的方向应该保持向上，这会对股价起到较强的支撑作用，这个条件还可以起到很好的过滤虚假信号的作用。

第三买点与第二买点的位置相似，都可能发生在波浪理论的第2浪或者第4浪调整浪，并且属于顺大势逆小势的买点。这个买点对于耐心较差的交易者来说是一个不错的选择，买入正确的话，很快会脱离成本，在最理想的状态下，买入当天就是阶段低点，后面马上产生大量浮盈。

第三买点的指标特征为：

（1）DIF线发生一次靠近DEA线的动作，MACD柱线有可能不会产生绿柱线，当红柱发散时是买入信号。

（2）KDJ指标在50线以上发生黄金交叉。

（3）成交量明显放大。

图10-24显示的是利用均线法则③进行波段操作的例子。该股前期经过了连续下跌，MACD指标持续运行在0轴之下。当股价站上MA20均线时，均线方向由下降转为逐渐走平，这个位置符合买点①。

图10-24 均线法则3：回测不破

之后该股开始了明显的放量过程，并且连接走出向上推动浪。这时的MA20均线持续向上运行，调整浪回测均线并且没有跌破均线，当股价再次沿着均线拐头向上时，产生了两个符合第三条均线法则的买点③。

这两个买点③在波浪理论中的位置分别是第3浪的前半段，以及第5浪的初始阶段。这两次买入之后，都形成了立即放量拉升的局面。

在形成回测不破买点时，DIF线与DEA线多数也会同时形成回测不破的形态。少数情况下，DIF线会小幅跌破DEA线。KDJ指标由于比较灵敏，它会在50线上方形成金叉，这说明回测不破是多头趋势中的中继买点或加仓点。

该股这次上升波段的第5浪是一次大幅的连续上涨，成交量达到了较长一段时期内的最高水平，日换手率达到10%以上，这符合中小盘股的顶部特征。在第5浪末端，K线的长度开始增大。

创出最高价的K线是一根跳空高开的中阴线，并且收盘价在前一日的收盘价附近，它与前一根涨停的K线组成了反攻K线形态，预示着即将见顶。当日放出巨量，换手率达到15%以上。值得注意的是，当乖离率达到历史较高水平时，极其容易受到均线吸引而回落。当日收盘前就是一个绝佳的止盈时机。

在这次波段操作中，从买点①到第5浪末端的上涨幅度达到了100%，如果抓住两次回测不破的加仓机会，还可以大幅扩大利润。

均线法则④：远离均线。股价带动移动平均线持续向下运行，当股价突然连续暴跌远离移动平均线，由于负乖离率过大而容易朝着移动平均线反弹，这时是买入时机。

第四种买点是在空头趋势中做反弹。首先要注意的是，这是逆大势的交易，稳健的交易者可以放弃这种买点。

当均线呈空头排列之后，并且股价连续下跌，走出多个长阴线，出现“杀多”走势，通常也会跌破前面一个低点，这时由于均线对股价的吸引作用，股价很可能发生反弹，短线交易者可以借机做一波反弹。

那么如何判断跌到位了呢？通常利用BIAS乖离率指标来判断收盘价远离均线的程度，BIAS指标可以在股票软件上作为副图指标显示出来。指标的参数不用修改，使用默认的即可。

图10-25显示的是利用均线法则④进行波段操作的例子。我们在图中显示了3个副图，分别是VOL成交量、BIAS乖离率和MACD指标。

图10-25 均线法则4：远离均线

该股前期处于上升趋势，MACD指标持续在0轴之上运行。直到涨不过前高并且跌破前低时，产生了向下推动浪。我们在图中用A标出了跌破前低的位置，这同时也是波浪理论中的A浪下跌。这波连续下跌过程中，股价向下远离MA20均线，从形态上来看符合格兰威尔均线法则的第4条。

我们再利用乖离率来定量确认是否符合远离均线的条件，从图上的BIAS指标来看，A位置对应的指标值处于6个月以来的第二低水平，仅次于前低时的数值，可以确定这时符合负乖离率过大的条件。(www.xing528.com)

按照均线法则④，我们在④指示的位置买入，在完成三浪反弹之后在位置B附近卖出，这样就完成了一次波段操作。这波反弹可获利的幅度为15%左右，这在反弹操作中已经算不错的成绩了，毕竟主要趋势方向是向右下方发展的。

第四买点的指标特征为：

（1）MACD指标的重心开始从0轴之上转移到0轴之下。

（2）KDJ指标随着价格逐波降低，反复多次进入超卖区间。

（3）价格波谷对应的BIAS指标值达到近6个月以来的较低水平。

（4）成交量逐渐萎缩。

止跌可以不涨

需要注意的是，止跌但可以不涨，当负乖离率过大时并不一定会产生反弹，它还有可能横向调整，比如图10-25中的X、Y位置。X对应的BIAS指标值处于较长时期内的最低水平，但反弹幅度很小，仅仅勉强突破了MA20均线，却未能带动MA20均线转向。Y处的反弹更弱，MACD指标没有形成明显的红柱价格就再次创出新低。

通常，在下降趋势中，只有B浪反弹有可操作的短线机会，其他次级别的反弹幅度有限，从可能获得的利润以及所承担的风险相互对比来看，往往会得不偿失。上证指数在历史上的一次较大级别的B浪反弹发生2007年12月6日到2008年1月15日，有兴趣的交易者可以对照当时的行情图研究一下，在 B浪反弹的初始位置买入个股，很多活跃的个股都有可观的上涨幅度。

我们在图10-26中标出的是个股冀东水泥在上证指数发生B浪反弹期间的上涨行情。上证指数在这期间上涨7.95%，与此同时，个股冀东水泥上涨45%并创出新高。为什么这样呢？这是一个值得思考的问题。因为在大牛市中，市场多头气氛非常深厚，个股拉升相对容易，主力资金会抓住任何机会抬升股价。经历过这种牛市的人会有这样一种感觉，只要大盘不跌，总会有轮动板块启动上涨行情。在牛市盛宴中，B浪反弹也是做多机会。

图10-26 冀东水泥跟随指数借机上涨

均线法则⑤：死亡交叉。移动平均线由上升变为走平或下降，当股价自上而下跌破移动平均线时是卖出时机。

格兰威尔均线法则的第五条讲的是第一种卖点，也是双向交易品种的第一个开空点，它发生在由多转空的初始阶段。

股价经过长期上涨之后，均线开始进入由升转降的过渡阶段。当股价向下跌破均线时，产生该法则的第一个卖点。稳健的做法是等待收盘价连续三日收在均线之下时卖出，或者等待在均线之下形成下跌推动浪并首次跌破近期低点时卖出。

稳健的做法可以尽量确保均线方向转为向下，这时均线对价格的压力作用更强，卖出的成功率会更高。第一卖点处于波浪理论的A浪下跌途中，这是整个下降波段的初始位置，如果卖点是正确的，那么在后面的很长时间内都不会再回到该卖出价位。

第一卖点的指标特征为：

（1）DIF线与DEA线发生死亡交叉，并且DIF线很快进入0轴之下运行。

（2）KDJ指标从超买区间进入50线以下。

（3）成交量逐渐减少。

（4）发生顶背离或顶部反转K线形态。

图10-27显示的是利用均线法则⑤确定卖点的例子。我们在主图中只保留了一根均线MA20，并且显示了3个副图，分别是VOL成交量、MACD指标和KDJ指标。

该股前期处于上升趋势，MA20均线持续向上运行，股价在大部分时间都处于MA20均线之上，MACD指标运行在0轴之上的多头区间。

进入高位之后，MA20均线的方向首先在A处发生了一次变化，当日的阴线跌破了均线。但下一个交易日股价再次收盘在均线之上，均线的方向也重新恢复上升。如果严格按照均线法则操作的话，A处应该出现一次卖出信号，不过，稳健的做法是等待均线连续两日转向后再处理手上的多单。

图10-27 均线法则5：死亡交叉

A位置之后，该股再次放量创出新高，可见A处并不是一个合理的卖点，应该把它看作一次虚假信号。在B处再次发生了均线一日转向的情况，我们同样按兵不动。直到C处时，均线连续两日向下移动，并且收盘在均线之下，这时产生真正的卖出信号⑤。卖出之后，该股连接下跌，等到均线方向转为连续向上时，下跌幅度已经达到30%以上。

我们再来对照一下出现卖点⑤时的指标特征，从图上可以看出，当时DIF线与DEA线处于死叉之中，并且很快进入到0轴之下。可以将0轴上的二次死叉作为对卖点的确认。KDJ指标的K线与D线在50线下方并且向下拐头。

通过这个例子我们可以更深入地认识到均线的平滑特性，也可以说是滞后特性。从跌破均线到均线真正转向，这期间可能相差一浪上涨，也可能相差一浪下跌。如果换成短期均线的话，可能更容易改变方向，但其稳定性又较差。

均线法则⑥：小幅突破。移动平均线持续向下运行，当股价短暂小幅突破移动平均线，并且很快重新回到均线之下时是卖出时机。

格兰威尔均线法则的第六条讲的是第二种卖点，发生在前2/3的主要下降趋势的次级反弹末端。这时股价已经产生了向下推动浪，当股价跌破前一波的低点之后，经常会发生反弹。当股价短暂突破均线之后，产生该法则的第二个卖点。在期货品种的交易中，该卖点可用于开空单。

这里有两点需要注意，一是这次反弹在这波下跌行情中的位置，如果是第三次或第四次向上突破均线，那么很可能会迎来真正的大幅上涨行情；二是均线的方向应该保持向下，这会对股价起到较强的压力作用，这个条件可以很好地过滤掉虚假信号。

第二卖点处于波浪理论的C浪初始位置。这时，通常也是头肩顶形态的右肩，此后会产生凶猛的“杀多”行情。在双向交易品种中，这属于顺大势逆小势的开空单位置，C浪是空头的主要利润来源。

在强势的下降趋势中，突破均线的K线个数通常为2～5个，突破均线以上的幅度在一根中阳线的幅度之内。做空时，开空之后会很快脱离成本，很难再有逢高开空的机会。

第二卖点的指标特征为：

（1）DIF线在0轴附近（或之下）并向下拐头，MACD柱线仅会产生几根红柱线，当绿柱发散时是卖出信号。

（2）KDJ指标在50线以下发生死亡交叉。

（3）成交量逐渐减少。

图10-28显示的是利用均线法则⑥确定卖点的例子。与前面图表不同的是，这是一张周线图。该股前期经过了连续上涨，MACD指标持续在0轴之上运行，从低位到高位上涨了2倍以上。

图10-28 均线法则6：小幅突破

从图中可以看出，第3浪上涨时的成交量最大，拉升幅度也最大。随后的第5浪与第3浪形成了价量背离，预示着价格即将反转。之后的回落形成A浪，这时成交量已经明显萎缩。A浪之后是B浪反弹，均线方向仍然向上，但成交量比之前上涨时少了一半。

第3浪、第5浪以及B浪的三个波峰构成了头肩顶形态，B浪也就是右肩形成之后，MA20均线方向开始由上升转为下降。当股价跌破MA20均线并跌破颈线之后，发生了小幅反弹并有3根K线站上了MA20均线。不过，反弹没能改变均线方向就再次回到均线之下，这时产生了符合均线法则⑥的卖点⑥。

卖出之后，该股快速下跌，并且展开“杀多”行情，多头在这期间根本没有等到回测均线的卖点。卖点之后的C浪下跌幅度到70%，可见及时离场是多么重要。

需要注意的是，从头部回落之后，MACD指标在0轴之上的二次死叉，这是最有可能产生急速下跌的位置。空头如果利用这个卖点做空，在本例中可以获利丰厚。在极端下跌行情中，股价可能在均线之下连续下跌，没有形成小幅突破卖点的机会，比如在倒V字形反转中，这时就要有配套措施，比如，远离均线的止盈（卖点⑧），按比例止损等。

均线法则⑦：反弹不过。股价带动移动平均线持续向下运行，当股价反弹到移动平均线附近，但并没有突破移动平均线又再度下降时是卖出时机。

格兰威尔均线法则的第七条讲的是第三种卖点，通常发生在下降波段的前半段。在下降趋势中，保持着跌多涨少的节奏，比如退三步进一步式的下跌。股价从阶段低点反弹到均线下方附近并受到压力作用，当股价未能突破均线并再次向下拐头时，产生该法则的第三个卖点，即反弹不过卖点。

要注意这次反弹在这波下跌中的位置，如果是第三次或第四次向上挑战均线，那么很可能会向上突破均线，甚至发生反转。均线的方向应该保持向下，这会对股价起到较强的压力作用。在交向交易的品种中，该卖点可作为第三种开空点。

第三卖点与第二卖点的位置相似，都可能发生在波浪理论的B浪或者其他更低一级别的调整浪之后。在做空时，它属于顺大势逆小势的开空单位置。对于持多单的人来说，这是出逃机会；对于持空单的人来说，这是加仓机会。在这个位置开空单后，有可能很快产生浮盈。

第三卖点的指标特征为：

（1）DIF线在空方发生一次靠近DEA线的动作，有可能不会产生红柱线，当绿柱发散时是卖出信号。

（2）KDJ指标在50线以下发生死亡交叉。

（3）成交量逐渐减少。

图10-29与图10-24显示的是同一只个股的同一段行情，该股前期经过了连续上涨，并且在前面已经讲过了在波段低位的买点①和两个加仓点③。现在，我们利用均线法则⑦来确定卖点。

图10-29 均线法则⑦：反弹不过

该股走出5浪上涨并完成巨量冲顶之后，我们已经可以判断该股大概率会开始调整，短线交易者可以在5浪末端先行止盈。下面我们看一个更稳健的卖点。当均线方向由上升转为下降之后，该股从均线之下远离均线的位置开始反弹，当股价碰触到MA20均线之后，该股再次滑落，这时产生了符合第七条均线法则的卖点⑦。

卖出之后，该股出现了一个向下跳空缺口并创出新低。不久之后，走出了与前面相似的反弹图形，再次出现了一个卖点⑦。这两个卖点都是多头的出逃机会，出现卖出信号的K线就是此后一段行情的最高K线。该股持续呈现缩量下跌态势，最终从13元跌到了9元以下，跌幅达35%。如果该股可以做空，在两个卖点位置是很好的开空单机会。

在反弹均线不过形成卖点时，DIF线与DEA线多数也会形成反弹不过的形态。在少数情况下，DIF线会小幅突破DEA线。KDJ指标由于比较灵敏，它会在50线下方形成死叉，这说明反弹不过是空头趋势中的多头卖点，或者空头的加仓点。我们在指标图中均标出了两个卖点对应的位置。

需要格外注意的是，DIF线从多头市场转移到空头市场，当在0轴之下首次出现反弹不过形态时，后面很有可能出现“杀多”行情。第三卖点是与均线法则③的第三买点相对应的。图中创出最高价的K线，乖离率达到历史较高水平，这是下面将讲到的法则⑧的卖点。判断正确的话，可以多得到15%左右的头部利润。

均线法则⑧：远离均线。股价带动移动平均线持续向上运行，当股价突然连续暴涨并远离移动平均线，由于正乖离率过大而容易朝着移动平均线回调，这时是卖出时机。

第四种卖点是在多头趋势顶端的止盈，这是与买点④相对应的卖点。当股价连续拉升，走出多个长阳线，呈现涨过头的态势时，由于均线对股价具有很强的吸引作用，股价很容易开始回落，短线交易者可以借机在高位止盈。

想要让股价较大程度地向上远离均线，这需要有较大成交量的配合，当股价上涨到一定程度之后，成交量难以为继，市场的潮水就会回落。这就像是把弹簧用力拉长，当松手的时候，弹簧会迅速收回。

那么如何判断偏离程度呢？我们继续利用BIAS乖离率指标来进行判断。当BIAS指标的正值达到近6个月以来的较高水平时，股价大概率会回调。如果配合顶部特征，则能提高判断成功率。比如，在指标发生顶背离之后，出现吞没形态并且放出巨量，再加上极大的正乖离率，这种情况下的卖点要可靠得多。

第四卖点的指标特征为：

（1）MACD指标的DIF线达到历史高位。

（2）KDJ指标反复多次进入超买区间，最终在80线附近形成死叉。

（3）价格波峰对应的BIAS指标值达到近6个月以来的较高水平。

（4）成交量急剧放大。

图10-30显示的是利用均线法则⑧在波段高位止盈的例子。该股在持续上涨过程中走出了5浪形态。在第1浪上涨过程中产生了买点①，第2浪调整之后产生了买点③，第4浪调整之后产生了买点②。在第5浪上涨末端，股价远离MA20均线，正乖离率达到了较高水平，当股价开始回落时产生卖点⑧。可以看出，这是一种能够成功逃顶的卖点。

图10-30 均线法则8：远离均线

从指标上来看，在出现卖点⑧时，DIF线在向DEA线靠近，即将形成死叉，也就是红柱在收敛；KDJ指标的K快线在80线附近向下拐头，这都意味着产生短线卖点，指标与均线法则⑧相互配合使用，可以提高卖出成功率。

在判断股价远离均线方面，有很多方法都可以起到与BIAS相同的效用。当BIAS指标的正值达到较高水平时，其他一些指标值在多数情况下也会达到较高水平，比如成交量，短期均线与长期均线之间的距离，DIF数值等等。

在均线组中使用格兰威尔均线法则

格兰威尔均线八大法则根据价格和均线的位置关系，总结出了一套具有优势的买入和卖出方法。有经验的交易者会注意到，短期均线和长期均线相配合，也可以适用这八大法则，如图10-31所示。比如MA5与MA10均线黄金交叉适用法则①，MA5回踩MA10均线适用法则③。短期与长期均线还可以是MA10与MA20均线的组合。

图10-31 格兰威尔均线八大法则

在运用均线法则时一定要注意均线的位置和方向，比如卖点⑤与买点②都是从MA10均线之上的波峰回落并测试均线，两者在形态上有相似之处，但从行情的发展阶段来看，却有着明显的不同，并导致向上的概率和空间都会产生巨大差异，卖点⑥与买点①也是相似但不同的位置。交易者需要多加注意，在做多时，绝不能在位置⑤和⑥处贸然加仓或追高。

格兰威尔均线八大法则的重要性再如何强调也不过分，利用它完全可以搭建成熟的交易系统。看似简单的方法，却蕴含着高度的交易智慧。