风险调整的资本收益(risk adjusted return on capital，RAROC)是国际先进银行用于评价经营管理绩效的改进型技术手段。早在20世纪70年代末，美国信孚银行首创了风险调整的资本收益技术，改变了传统上银行主要以净值收益率(ROE)为中心来考察经营业绩的模式。它的特点是更深入、更明确地考虑了风险对银行这类特殊企业的影响。20世纪90年代后半期，该项技术在不断完善的过程中得到国际先进银行广泛认可，逐渐成为当今银行理论界和实践中公认的最有效的绩效考核方法之一。
风险调整的资本收益的基本表达式是:
公式中，收益可以包括利息收益和非利息收益(如业务收费等)，公式中风险资本(CAR，capital at risk)是根据银行所承担的风险计算的最低资本需要，用以衡量和防御银行超出预计损失的那部分损失。
风险资本的经济学原理在于:银行业务发展所带来的风险可以分解为三个层次的损失，即预期损失(expected loss，EL)、超出预期平均水平的非预期损失(un-expected loss，UEL)以及超出银行正常承受能力以外的异常损失(catastrophe loss)
考虑纳税因素，资本是企业最为稀缺和最为昂贵的资金资源(与股东账面资本回报要求相联系，国际上通常以税前25%或税后15%为标准作为股东对正常回报的要求)。因此，银行管理者必须对风险资本进行管理，既要保证有充足的风险资本覆盖风险，又要保证风险资本的使用是经济的、有效的，即在最大程度防范风险的前提下，使资本量最小。
例 计算RAROC
表18-1详述了单笔贷款的RAROC计算，这里假设:贷款额为1 000单位元，偿还期为1年，利率设定为敞口额的3%，预期损失为1%，而非预期损失是3%。通过计算，我们可以发现该笔贷款的RAROC为66．7%，高于一般要求的股本成本率(税前)25．0%，表明该笔贷款是有利的。如果不计算RAROC而仅考虑3%的利差，将不能确定该笔贷款给银行带来的潜在风险。(www.xing528.com)
表18-1 1年期贷款风险调整的资本收益率计算
例 基于RAROC的绩效比较
假设银行内部有三个业务部门，考察后发现银行内部不同业务单位的RAROC在表18-2中反映。通过计算，我们可以发现如果单纯比较利润，业务部门A是最高的，达到了60单位元，其次为业务部门B，达到了36单位元，业务部门C则只有30单位元。但比较RAROC，我们可以发现业务部门C是绩效最好的。为什么会有这样的差别呢?主要是由于各业务部门给银行带来的风险不同，从而按风险调整计算的资本收益率自然不同。
表18-2 银行不同业务单位按风险调整的资本收益率的比较
续表
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