深入分析四因素杜邦模型揭示的银行利润情况及关联

近来一些财务专家又将杜邦分析的核心因素再细分，得出更多分析视角。比如将银行利润率(PM)分解，得到四因素的杜邦分析模型。在这里，银行利润率(税后净利润/总收入)又被分解成两部分:(1)赋税管理效率比率(税后净利润/税前收入)，它反映银行利用避税策略工具，以使赋税最小化的效果；(2)成本和费用控制比率(税前收入/总收入)，是一项反映营运效率与费用控制的比率。

例　杜邦分析法的运用

设某银行最新资产负债表与损益表显示以下数据:

税后净利润＝100万元

税前利润＝130万元

总收入＝3 930万元

总资产＝12 200万元

总股本＝730万元(www.xing528.com)

则其ROE为:

即

ROE＝0．769×0．033×0．322×16．71＝0．137或13．7%

显然，银行管理层在将这些指标与同行业进行横向比较或进行自我纵向历史比较时，例如，如果当年税后净利润与税前利润比率比前一年大幅下降，管理层就应该密切注意银行的赋税管理及成本控制情况；如果税后净利润与总收入之比下降较大，银行控制营业费用的有效性就需要改进；如果营业投入与总资产之比下降，银行就必须仔细审查银行的资产投资组合政策和定价政策，了解资产收益的下降是不是由于管理控制上的因素造成的。

概括而言，股本收益率指标涉及了银行经营中的众多方面，杜邦分析法透过对综合性极强的这项指标的分析，可以较全面地反映银行经营中的情况及其相互间的制约关系，并以此对银行业绩作出客观评价。见图17-1。

图17-1　银行杜邦分析模型的决定因素