深入分析银行风险：压力测试与VaR的关系

压力测试通过测算银行在遇到假定的小概率事件等极端不利情况下可能发生的损失，分析这些损失对银行盈利能力和资本金带来的负面影响，进而对单家银行、银行集团和银行体系的脆弱性作出评估和判断，并采取必要措施。作为VaR方法的重要补充，压力测试能够帮助银行充分了解潜在风险因素与银行财务状况之间的关系，深入分析银行抵御风险的能力，形成供董事会和高级管理层讨论并决定实施的应对措施，预防极端事件可能对银行带来的冲击。压力测试也能够帮助监管者充分了解单家银行和银行业体系的风险状况和风险抵御能力。

如图15-1所示，VaR能有效估计正常环境下资产的损失风险，但当金融市场处于极端价格变动的情形时则无能为力，而压力测试则能有效评估一些小概率极端事件冲击的影响，它可以对一定置信度以外的突发事件的发生对金融资产损失或金融机构脆弱性的影响进行测试。压力测试与VaR的区别表现为以下几方面:(1)就市场环境而言，VaR衡量正常市场环境下的市场风险，而压力测试衡量异常市场环境下的市场风险；(2)就分布假设而言，VaR方法假设风险因子的变化是正态分布，因此它对信用风险中所涉及的“肥尾”现象无法把握，也就无法度量极端背景下的损失情况，而压力测试不对风险分布进行任何假设，能度量极端情况下的损失情况；(3)就损失发生的可能性而言，VaR把对预期的未来损失大小和该损失发生的可能性结合起来，不仅让投资者知道发生损失的规模，而且知道其发生的可能性，压力测试只能说明事件的影响程度，却很难说明事件发生的可能性。(www.xing528.com)

图15-1　压力测试与VaR的关系