揭秘表外业务发展的动因

银行积极拓展表外业务的动因可归结为以下几方面:

(一)应对竞争，增加盈利

作为信贷中介，银行的传统盈利模式以存贷款息差为主要利润来源。自20世纪70年代始，在日趋激烈的市场竞争中，存贷利差逐渐缩小。一方面，在金融自由化背景下，监管当局逐步放松对银行业的管制，同时也放宽了金融业务的分工限制，非银行金融机构不断推出适应市场需要的新型金融产品和服务项目，大量分流了银行的客户。另一方面，金融市场格局开始转变。融资证券化的理念日趋兴盛，信誉良好的大企业更多地选择在市场上发行票据、债券和股票直接融资，而不再高度依赖银行的信贷供给。与此相应，社会公众对投资方式的选择也出现变化，将大量闲置资金投入证券市场，以追逐较高的收益，而不只是存入银行，获取稳定但相对微薄的利息。在制度环境和市场环境的双重挤压下，银行不得不提高存款利率以争夺资金来源，同时压低贷款价格以维持市场份额，导致银行盈利能力下降。

为摆脱困境，银行需要开发新型业务模式，以便拓宽盈利渠道，表外业务无疑是适宜的选择。表外业务无需动用或较少动用银行的运营资金就能获得非利息收入。同时，银行凭借其客户群稳定、联系广泛、信息灵通、信誉度高等优势，可以通过信息资源的共享，降低开办表外业务的运作成本。

(二)管理风险(www.xing528.com)

20世纪70年代，布雷顿森林体系解体，各国普遍采用浮动汇率制，同时许多国家放松金融管制，实施利率自由化，汇率和利率变化的不确定性增加了银行经营的风险。利率波动不仅会导致银行净利息收入不确定，还使资产和负债的市场价值面临不确定性。汇率变动则给银行国际业务和外汇头寸管理造成困难。银行需要借助金融衍生工具对利率风险敞口和外汇风险敞口进行套期保值，此外，客户也需要银行利用金融衍生工具为其提供对冲和转移风险的服务。

(三)规避监管

从20世纪80年代开始，各国对银行的资本监管趋于严格。1988年的《巴塞尔协议Ⅰ》设定银行的最低资本充足率和表内资产项目的风险权数，限制银行盲目追求资产规模的扩张。巴塞尔委员会也要求银行将表外项目换算为表内对应项目，以便进行风险加权，并将表外项目分为5类，对前4类设定了信用换算系数。不过，除了直接信贷的替代工具、有追索权的资产销售等表外项目被赋予100%的换算系数外，其余3类表外项目的换算系数均等于或低于50%。为了达到资本充足度要求，同时又不减少银行的盈利，银行转而从事资本要求较低，又能够增加盈利的表外业务，以绕开资本充足度的监管约束。另外，表外业务不反映在银行资产负债表内，透明度较低，一些银行试图借此逃避监管。

表外业务可以成为银行增加盈利的手段或管理风险的工具，同时也隐含着不容忽视的风险。以监管套利为目的的表外业务游离于银行监管体系之外，形成“影子银行”(shadow banking)业务^[5]，其风险积聚过程具有隐蔽性，监管部门难以实时监测和评估，银行的资本充足率和实际风险承担水平不匹配，不能有效地控制银行的杠杆化水平。杠杆率过高而导致金融机构过度承担风险被认为是美国次贷危机的重要原因。为此，巴塞尔委员会和中国银监会都加强了对表外业务的监管:增强信息披露；改进银行衍生工具的交易对手风险评估的方法；要求银行将表外业务纳入全面风险管理体系，对所承担的各项风险及时识别、计量、评估、监测、控制或缓释，建立表外业务风险限额管理制度。