当前股权众筹行业存在的问题及优化方案

第一，平台不能有效督促融资者真实、全面的向投资者公开相应信息，阻碍投资者进行准确的判断，阻碍市场功能的发挥。一般情况下，每一个单个的投资者相较于融资方和平台在信息获取方面处于弱势地位。而融资方，完全有可能对经营的真实情况歪曲隐瞒。对于金融来说，信息的自由流通和真实有效是发挥市场机制，根据信用风险对资本进行准确定价的基础。信息的不对称则是道德风险与逆向选择滋生的温床。互联网金融发展的基础，正是其依赖大数据等信息技术相对于传统金融能够更有效地获取信息、处理信息，准确把握信用风险与信息间的逻辑关系。诚然，股权众筹平台不同于传统金融机构，对于项目的运作，更倾向于通过“薄利多销”的方式进行，不可能像传统金融机构一样在线下进行细致入微的调研。但通过对以往的交易资料等信息进行大数据分析，对项目方进行分析评级，并向投资者提供平台自身能收集到的信息仍是必要的。平台不能为了冲业绩吸引投资，而以自身名义盲目对项目方提供的信息做出保证、承诺负责。

第二，平台对投资者的风险揭示不充分，对投资者风险识别、承受能力的审查不全面，导致不合格的投资者参与项目，暴露在超出其承受能力的风险之中。目前绝大多数平台通过向金融消费者在线提供风险揭示书并点击确认的方式，由消费者自行来判断自身的财力和风险识别能力是否适合投资。过程简单，难以引起不同年龄段、不同教育水平的网民的充分重视和理解，使金融消费者的适当性验证流于形式。而目前对于平台在此方面所要承担的责任缺少明确的规定，也导致平台行事懈怠。

第三，消费者个人隐私和信息系统安全面临挑战。一方面，股权众筹作为互联网金融的业态之一，离不开可靠稳健的互联网信息设备系统。而部分平台急于求成，将大部分资金用于广告、引入大项目等面子工程，而拖延信息系统安全建设等不明显的工作，导致平台遭遇木马黑客等攻击，造成重大损失。另一方面，平台为了进一步完善服务质量，提升运营效率，自然会收集客户的信息，以进行大数据分析。然而，在收集信息的过程中，应征得许可；在储存使用中，应做到能保密、避免泄露；当客户终止合作，注销账户，应对信息进行销毁。并且，在搜索科技发达的今天，对数据的脱敏处理，也应把握好尺度，避免被不法分子通过“人肉搜索”得以还原，联系到现实中的特定个体。(www.xing528.com)

第四，明股实债问题。目前有很多明股实债的问题。明股实债在股权众筹领域得到了广泛应用，但因其暗含了金融和法律风险，也成为股权众筹领域专项整治的重点对象。明股实债的基本交易结构是，通过入股项目公司，约定固定的收益率或股息率，期满时由相关主体通过对入股股权进行回购、提供差额补足、向目标企业提供流动性支持、受让资管产品的受益权份额等方式，达到与信贷担保人提供保证担保相同的效果，以确保在一定期限内实现投资的顺利退出。明股实债是一种创新型的投资方式，其本质上具有刚性兑付的保本约定。但是，明股实债的广泛应用并不有利于股权众筹行业的发展。明股实债的模式表面是股权，实则是一种债权，作为投资的两种产品，债权的收益风险比股权低，因此更受投资人喜爱。从而当明股实债的模式被广泛使用时，会在平台上积聚大量的投资人，这无疑会加大平台方的兑付责任。如果平台方因自身原因无法承担责任，则会发生兑付风险。反过来对于投资人来说，其收益将无法保障。

第五，项目欺诈风险。项目欺诈问题因项目方、股权众筹平台方、领投人、投资人彼此之间的信息不对称造成，故而自股权众筹平台伊始便被讨论不止，成为重点规制的对象。项目欺诈导致投资人无法充分地了解项目真实背景以及融资方全面的资料，导致其在做投资决策时，做出错误的、不合理的行为，从而加大投资人的风险，损害其利益。解决项目欺诈问题的核心是缓解信息不对称问题对股权众筹项目中多方利益的不利影响。完善信息披露制度、建立健全的信用机制是能够解决项目欺诈问题的两大法宝。发行人及其信息披露义务人应当及时履行信息披露义务，依法披露的信息，必须真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。作为众筹中介机构，应制定完善、及时的信息披露制度。健全的信用机制对于行业发展不可少。具体包括加强众筹平台的信用审核，建立融资者、众筹平台及其从业人员从事众筹融资活动的资料库和诚信档案等。