由于互联网金融通过平台实现金融脱媒，以小微初创型融资者、非专业且非高资产净值投资者为主要交易主体，交易涉众，以投资者为中心，同时平台角色又非常多，类似于信息中介、准监管中介和准交易所。因而，从互联网金融风险规制之解决信息不对称问题和实现投资者风险吸收能力与金融资产风险相匹配的逻辑出发，应把交易主体道德风险和机会主义行为所导致的交易不确定性，以法律方式予以剔除，而互联网金融的脱媒属性，也决定了披露融资者信用风险及金融资产风险，应成为互联网金融风险规制的首要范式，这也可被称为“风险暴露”范式。
互联网金融以中小融资者和不特定的非专业或非高资产净值投资者为主要交易主体，利用P2P平台进行的借贷、资产证券化或利用股权众筹平台进行的融资均有小额化的特点。借助互联网金融平台进行的网络理财、P2P、债权证券化和股权众筹，又都具有高风险的特点。因而，金融资产的风险即债权型金融资产杠杆或股权型金融资产风险溢价，就会非常高，可能远高于民间借贷风险，也高于以银行信贷或抵押房地产为基础资产的资产支持证券的风险，更高于主板、创业板或新三板市场中的证券风险。
金融资产及融资者信用风险过高，会导致投资者收益的不确定性大幅提高，因而，投资者投资于互联网金融资产的额度不宜过大，否则投资者以其净资产吸收的金融风险就会过高，也因此并不符合谨慎投资人标准。同时，投资者投资于单一P2P平台和股权众筹项目的额度也不宜过高，否则，投资者吸收的单一金融资产风险就会过高，一旦出现违约、欺诈或系统性风险，不仅投资者会首当其冲，而且通过金融市场规则或借助法律规则，来分散投资者风险的难度也会相应变大。
所以，在解决信息不对称问题及实现投资者风险吸收能力与金融资产风险相匹配之逻辑的约束下，投资者投资额占其净资产的比例，及单一投资者投往同一金融资产的累积投资额，均应受到限制，这也可以被概括为互联网金融投资的“风险分散”范式。
同时，由于互联网金融市场，是准入门槛较高的银行及证券市场无法满足小微初创投融资者需求的产物，具有准入门槛低、鼓励竞争和优化资源配置的功能。因而，基于解决信息不对称问题及实现投资者风险吸收能力与金融资产风险相匹配的逻辑，互联网金融风险规制范式，也不应囿于作为涉众型监管范式必然推论的非法集资罪、民间借贷网络化或私募，而应契合于金融市场内生的交易形态，通过提高市场透明度和降低准入壁垒，来促进竞争，这也可以被称为“促进竞争”范式。
综上，依循金融风险规制逻辑并结合互联网金融创新，而演绎出的互联网金融风险规制之风险暴露、风险分散和促进竞争范式，与涉众型监管和适合性原则的主要区别，就在于其不仅以金融风险为规制对象，而且以披露和配置金融风险为规制手段。相比起提高投融资者准入门槛、限制市场主体数量及规范投资者风险特征等虽可达到金融风险控制目标，但也会扭曲金融市场之公正价格形成功能和资金融通功能的规制手段，披露和配置金融风险，不仅更为直接，而且也更节省交易成本。
[1]“英国众筹监管规则”第12条规定应由FCA授权并监管的众筹有P2P网络借贷型众筹和股权投资型众筹。See Article 12,The FCA's Regulatory Approach to Crowdfunding Over the Internet,and the Promotion of Non-Readily Realizable Securities by Other Media, March 2014.
[2]根据欧盟《金融工具市场指令》(MiFID)第4条和《说明书指令》(PD)第2条，各成员国P2P和股权众筹平台所发行之股票和债券属金融工具，需由该成员国金融服务主管部门认定平台法律性质、规范平台注册程序及豁免规则。Article 4 0f MiFID; Article 2 0f PD.
[3]Basel III: A Global Regulatory Framework for More Resilient Banks and Banking System,2010,p．12.
[4]Tier l,Basel Ⅲ, Leverage Ratio Framework and Disclosure Rcquirements,Janu.2014,pp.1-3.
[5]Sec.304，Jumpstart Our Business Startups Act（JOBS Act），2012.
[6]Sec.304，Jumpstart Our Business Startups Act（JOBS Act），2012.；Sec.4A（a）of1933 Securities Act，U.S.
[7]Basel III，Leverage Ratio Framework and Disclosure Requirements，2014，p.1.
[8]吴晶妹：《未来中国征信：三大数据体系》，《征信》，2013年第1期，第4页。
[9]ZestFinance，Big Data Underwriting，available at：www.zestfinance.com，2nd Aug，2014，visited.
[10]Basel III：A Global Regulatory Framework for More Resilient Banks and Banking System，2010，p.8.
[11]Emma Simon，Ditch the Banks and Get 6pc on Your Savings？There’s a Catch：You May not Get all Your Money Back，The Daily Telegraph（London），Edition 1，March24，2012.
[12]Article 12，The FCA’s Regulatory Approach to Crowdfunding Over the Internet，and the Promotion of Non-Readily Realizable Securities by Other Media，March 2014.
[13]“英国众筹监管规则”第12条规定风险准备金是平台设立的前提之一；风险保障原则亦是该规则的基本原则之一。Article 12，The FCA’s Regulatory Approach to Crowdfunding Over the Internet，and the Promotion of Non-Readily Realizable Securities by Other Media，March 2014.
[14]Metrick，Andrew and Gorton，Gary，Securitized Banking and the Run on Repo，JournalofFinancialEconomics，2012，vo.l104，no.3，p.425-427.
[15]Article 83，84，Commission Delegated Regulation（EU）No.of 10.10.2014，supplementing Directive 2009/138/EC of the European Parliament and of the Council on the taking-up and pursuit of the business of Insurance and Reinsurance（Solvency II）.
[16]日本《金融商品交易法》第29条之4注册的驳回；第35条之3，业务管理体制的完善；以及第43条之5等规定，其主旨是“随着准入条件的放宽，为了更好地保护投资者，防止欺诈等行为的发生，对于众筹交易业者课以下列义务：通过网络提供适当的信息，审核初创企业的事业内容”。
[17]根据欧盟2020战略（Entrepreneurship 2020 Action Plan）和金融工具指令，金融服务主管部门应依据《说明书指令PD》（Directive 2003/71/EC）第3条，对项目发起人履行说明义务进行监督；该指令第3条规定发行投资工具的发行人负有发布说明书的义务；但若向合格投资者、发行金额或对象符合该条第2款规定则不在此限。Art.3，Directive 2003/71/EC.(www.xing528.com)
[18]Article 12（2），The FCA’s Regulatory Approach to Crowdfunding Over the Internet，and the Promotion of Non-Readily Realizable Securities by Other Media，March 2014.
[19]Article 12（3），The FCA’s Regulatory Approach to Crowdfunding Over the Internet，and the Promotion of Non-Readily Realizable Securities by Other Media，March 2014；also see the Green Paper Towards an Integrated European Market for Card，Internet and Mobile Payments，2011.
[20]2011年12月，我国银监会已经出台了《银行理财产品销售管理办法》，2012年8月证监会颁布了《证券公司代销金融产品管理规定（草案）》向社会公开征求意见，主要导入了上述说明义务和适合性原则。
[21]朱慈蕴：《金融中介机构在金融活动中说明义务与社会责任之探讨》，《商事法论集》第18、19合卷，第233页。
[22]Eugene F.Fama.EfficientCapitalMarkets：AReviewofTheoryandEmpirical Work，The Journal of Finance，Vo.l25，No.2，May，1970，pp.383-417.
[23]何颖：《金融交易的适合性原则研究》，《证券市场导报》，2010年2月。
[24]MiFID.Annex II，section 1.
[25]FSA Handbook.COBS 3.5.2（3）R.
[26]Securities and Futures Ac.tsection 4A（1）（a）（i）.
[27]Securities and Futures Ac.tsection 4A（1）（a）（ii）.
[28]《境外管理规则》第3条第2项第1款、第2款，及《银行应注意事项》第3条第1项、第2项。
[29]MiFID，Annex II，section 1.
[30][日]上村达男、神田秀树、犬饲重仁：《金融服务市场法制的宏伟设计》，《东洋经济新报》，2007年，第33-34页。
[31]Securities and Futures Act section 4A（1）（a）（iv）.
[32]MiFID，Annex II，section 2.
[33]谢平、邹传伟：《互联网金融模式研究》，《金融研究》，2012年第2期。
[34]彭冰：《非法集资行为的界定——评最高人民法院关于非法集资的司法解释》，《法学家》，2011年第6期。
[35]现实生活中，民间借贷属于关系金融，以熟人关系作为交易和契约执行的基础，交易完成和契约执行大多不会借助法律救济。陈志武：《金融的逻辑》，国际文化出版公司，2009年，第120页。
[36]Sanford J.Grossman&Joseph E.Stiglitz，Information and Competitive Price Systems，66（2）The American Economic Review，246（1976）.
[37]所谓价格接受者，是指只有金融市场为充分竞争市场，市场中的所有投资者和金融消费者才能成为价格接受者。Oliver E.Williamson，Transaction-Cost Economics：The Governance of Contractual Relations，22（2）Journal of Law and Economics，234（1979）.
[38]Michael Spence，Job Market Signaling，87（3）The Quarterly Journal of Economics，364（1973）.
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