高度重视地方公债二级市场的作用和意义

地方公债的流动性直接影响了公债本身的投资价值和投资者的投资信心。活跃的地方公债二级市场可使投资者在债券到期之前自由买卖手中的投资品，从而可以避免被锁定在自己所不需要的投资上。

发行地方公债筹集的建设资金一般是投向地方资本性支出项目，这些建设项目一般需要投入大规模的建设资金，而且建设时间较长，相对应地要求发行的地方公债应以中长期为主并维持一定的规模，基于对未来不确定的判断和自身投资的需要，投资者一般很难大规模地持有地方公债直到债券到期，如果不能在到期之前自由买卖债券，则投资者对该证券的需要会大大减少，地方公债的投资价值受影响。

另外，对中国现阶段发展地方公债市场质疑的一个观点就是地方政府的信用约束问题。地方政府信用不足则将影响地方公债的发行，流通和偿还各环节，地方政府存在的预算软约束问题会导致地方公债资金使用不规范，地方公债偿还难以得到保障。为此，应强化地方公债资金预算管理，规范其资金使用范围，要加强中央政府对地方公债使用和偿还的监督审计，与此同时发展地方公债二级市场，发挥社会中介机构的监督评价作用也至关重要。(www.xing528.com)

与中央政府既当规则制定者又充当管理监督检查者不同，二级市场上的中介机构是以相对独立的身份参加市场交易活动，其市场信誉是其生存发展之本。从维护自身信用出发，中介机构能客观公平地评价监督地方公债资金使用情况、偿还情况等，能对地方公债发行主体进行客观有效地监督，能为投资者提供地方公债发行、流通、转让等环节的帮助服务，便利投资者的投资行为，为投资者提供客观公平的投资品信息，减少投资者的投资风险。

地方公债二级市场是地方公债市场的重要组成部分，发展地方公债二级市场是现阶段中国发展地方公债市场的重要内容和迫切要求。经过国债二级市场和股票二级市场的发展，中国地方债券二级的发展有了一定的市场基础，但需要实质性的发展。2009年地方公债发行之后，在二级市场上成交清淡，这不利于以后地方公债的发行流通和地方公债市场的发展完善。发展中国地方公债市场必须重视发展地方公债的二级市场。