BOT项目融资的衍生方式探析

在各国的实践中，BOT项目融资产生了许多衍生模式，如BOOT、BOO、BTO、BT、TOT、DBOM、BLT等，这些衍生模式虽然在具体操作上与BOT存在一些差异，但在思路上与BOT无实质性差异。下面仅介绍前面4种衍生模式。

1.BOOT模式

BOOT（Build Own Operate Transfer），即建设—拥有—经营—转让。私人企业或国际财团融资建设某项目基础设施项目，项目建成后，在规定的期限内拥有所有权并经营该设施，期满后将项目移交给政府。

2.BOO模式

BOO（Build Own Operate），即建设—拥有—经营。这种方式是承包商根据政府赋予的特许权，建设并经营某项基础设施，但是并不把项目移交给政府。(www.xing528.com)

3.BTO模式

BTO（Build Transfer Operate），即建设—转让—经营，是指在项目设施建成后由政府先行偿还项目投资者所投入的全部建设费用，取得项目设施所有权，然后按照事先约定由项目公司租赁经营一定年限。考虑到项目投资者的投资回报率，项目公司的租赁费可能有所优惠。国际惠民环保技术有限公司获得的香港新界东南区的一个垃圾填埋场项目，就是采用BTO模式，即建设、转让后再经营的。

4.BT模式

BT（Build Transfer），即建设—转让，是指项目建成后就转让给政府，政府按协议向项目投资者支付项目总投资及其投资回报。此种形式适合任何基础设施或开发项目，特别是出于安全和战略需要而必须由政府直接运营的关键设施。