国民经济评价：估算投资项目贡献的方法

（一） 国民经济评价的意义

项目的国民经济评价是将建设项目置于整个国民经济系统之中，从国家经济整体利益的角度出发，按照合理配置社会资源的原则，分析项目的经济效益、经济效果和对社会的影响，评价项目在宏观经济上的合理性。在国民经济评价中，不仅要分析项目本身所产生的直接效果，而且还要分析项目建设所引起的有关行业和企业所产生的经济效果（间接效果）；同时，在评价时不仅要分析项目建设与生产中的投入物的经济费用（直接费用），而且还要分析由于项目的建设所引起的国民经济相关行业或企业增加的投入物的经济费用（间接费用）。所以国民经济评价能够客观地估算出投资项目对国民经济的贡献和国民经济为其付出的代价。

运用国民经济评价方法对投资项目进行评价能够对资源和投资的合理流向起到导向的作用。在现实经济中，由于市场本身的原因及政府不恰当的干预，都可能导致市场配置资源的失灵，致使有些项目财务价格扭曲，财务成本不能包含项目对资源的全部消耗，财务效益不能包含项目产出的全部经济效果，市场价格难以反映建设项目的真实经济价值，通过国民经济评价可以反映建设项目的真实经济价值。在国民经济评价中采用了影子价格和社会折现率。影子价格是在资源最优分配状态下的边际产出的价值，它不仅能够起市场信号反馈的作用，而且能够对资源合理分配加以引导，达到宏观控制的目的。不论哪一行业，都采用统一的社会折现率，可以使投资最终流向投资效率高、资金回收比率大的行业或生产部门，无疑也会促进资源高效利用，使社会整体效益提高。

（二） 国民经济评价的范围

国民经济评价是经济评价方法体系的重要组成部分。国民经济评价是从资源合理配置的角度，分析项目投资的经济效益和对社会福利所作出的贡献，评价项目的经济合理性。是项目投资决策的主要依据。对于财务价格不能真实反映项目产出的经济价值，财务成本不能包含项目对资源的全部消耗，财务效益不能包含项目产出的全部经济效果的项目需要进行国民经济评价。从社会资源优化配置的角度，国家规定下列类型项目需要进行国民经济评价。

（1）具有垄断特征的项目。

（2）产出具有公共产品特征的项目。

（3）外部效果显著的项目。

（4）资源开发项目。

（5）涉及国家经济安全的项目。

（6）受过度行政干预的项目。

从投资管理的角度，现阶段需要进行国民经济评价的项目有以下几类：

（1）政府预算内投资（包括国债资金）的用于关系国家安全、国土开发和市场不能有效配置资源的公益性项目和公共基础设施建设项目、保护和改善生态环境项目、重大战略性资源开发项目。

（2）政府各类专题建设基金投资的用于交通运输、农林水利等基础设施、基础产业建设项目。

（3）利用国际金融组织和外国政府贷款，需要政府主权信用担保的建设项目。

（4）法律、法规规定的其他政府性资金投资的建设项目。

（5）企业投资建设的涉及国家经济安全、影响环境资源、公共利益、可能出现垄断、涉及整体布局等公共性问题，需要政府核准的建设项目。

（三） 国民经济效益与费用识别

项目的经济效益是指项目对国民经济所作的贡献，分为直接效益和间接效益。项目的经济费用是指国民经济为项目付出的代价。分为直接费用和间接费用。项目经济效益和费用的识别应符合下列要求。

（1）遵循有无对比的原则。

（2）对项目所涉及的所有成员及群体的费用和效益作全面分析。

（3）正确识别正面和负面外部效果，防止误算、漏算或重复计算。

（4）合理确定效益和费用的空间范围和时间跨度。

（5）正确识别和调整转移支付，根据不同情况区别对待。

1.直接费用与直接效益

直接费用是指项目使用投入物所产生并在项目范围内计算的经济费用。一般表现为其他部门为供应本项目投入物而扩大生产规模所耗用的资源费用；减少对其他项目（或最终消费）投入物的供应而放弃的效益；增加进口 （或减少出口）所耗用 （或减收）的外汇等。

直接效益是指由项目产出物产生的并在项目范围内计算的经济效益。一般表现为增加该产出物数量满足国内需求的效益；替代其他相同或类似企业的产出物，使被替代企业减产以减少国家有用资源耗费 （或损失）的效益；增加出口 （或减少进口）所增收 （或节支）的国家外汇等。

2.间接费用和间接效益

间接费用和间接效益是指国民经济为项目付出的代价与项目对国民经济作出的贡献在项目的直接费用与直接效益中未得到反映的那部分费用与效益。

3.转移支付

转移支付代表购买力的转移行为，接受转移支付的一方所获得的效益与付出方所产生的费用相等，转移支付行为本身没有导致新增资源的发生。在项目的建设和生产经营过程中，某些财务收益和支出，从国民经济角度看，并没有造成资源的实际增加或减少，而是国民经济内部的转移支付。在国民经济评价中一般应剔除这些转移支付。转移支付的主要内容有以下几个方面。

（1）国家和地方政府的税收。

（2）国内银行借款利息。

（3）国家和地方政府给予项目的补贴。

（四） 国民经济评价参数

国民经济评价参数是国民经济评价的基础。正确理解和使用评价参数，对正确计算经济费用、效益和评价指标，判定项目经济合理性具有重要的作用。国民经济评价参数有两类：一类是必须采用参数，如社会折现率和影子汇率换算系数等，这类参数由国家行政主管部门统一测定并发布，在各类建设项目的国民经济评价中必须采用；另一类是供参考选用参数，如影子工资换算系数和土地影子价格等，这类参数也由国家行政主管部门统一测定并发布，但在各类建设项目的国民经济评价中可参考选用。(www.xing528.com)

1.社会折现率 （is）

项目的国民经济评价，主要采用动态计算方法，计算经济净现值或经济内部收益率指标。在计算项目的经济净现值指标时，需要使用一个事先确定的折现率。在用经济内部收益率指标判断项目经济效益时，需要用一个事先确定的基准收益率作为判据，进行对比，以判定项目的经济效益是否达到了标准。通常将经济净现值计算中的折现率和经济内部收益率的判据——基准收益率统一起来，规定为社会折现率。

社会折现率代表着社会投资所要求的最低收益率，作为项目经济效益要求的最低经济收益率水平。项目投资产生的社会收益率如果达不到这一最低水平，项目不应当被接受。

作为经济内部收益率的基准收益率，社会折现率的取值高低直接影响项目经济可行性的判断结果。社会折现率如果取值过低，将会使得一些经济效益不好的项目投资得以通过，经济评价不能起到应有的作用。社会折现率取值提高，会使一部分本来可以通过评价的项目因达不到判别标准而被舍弃，从而间接起到调控投资规模的作用。

在项目的优选和方案比选中，社会折现率的取值高低会影响比选的结果。较高的取值，将会使远期收益在折算为现值时发生较高的折减，有利于社会效益产生在近期，但在远期有比较高的社会成本的方案和项目入选，而社会效益主要产生在远期的项目被淘汰。这可能会导致对评价结果的误导，因为取值较高，将会使远期收益、费用在折算为现值时发生较高的折减。比如对生态环境造成破坏的项目，高折现率将未来环境污染的成本负担折减计算。因此，国家根据宏观调控意图和现实经济状况，制定发布统一的社会折现率，以利于统一标准，避免参数选择的随意性。项目评价人员应当充分理解社会折现率在项目国民经济评价中的作用，理解社会折现率取值对评价结果的影响，避免对评价结果的误导。

现阶段我国的社会折现率为8%。对于受益期长的建设项目，如果远期效益较大，效益实现的风险较小，社会折现率可以适当降低，但不应低于6%。

发达国家近年来有将社会折现率取值降低的趋势。世界银行、亚洲开发银行等国际组织为发展中国家使用的社会折现率较高，发展中国家制定的社会折现率也较高。有关部分国家和组织的社会折现率见表2-4。

表2-4　部分国家和组织的社会折现率

2.影子汇率

影子汇率是指能正确反映国家外汇经济价值的汇率。影子汇率通过影子汇率换算系数计算得出。影子汇率换算系数是指影子汇率与外汇牌价之间的比值。影子汇率计算公式如下：

建设项目国民经济评价中，项目的进口投入物和出口产出物，应采用影子汇率换算系数调整计算进出口外汇收支的价值。

3.影子工资

影子工资是指建设项目使用劳动力资源而使社会付出的代价。建设项目国民经济评价中用影子工资计算劳动力费用。影子工资可通过影子工资换算系数得到。影子工资换算系数是指影子工资与项目财务评价中的劳动力工资之间的比值，影子工资可按下式计算：

（五） 国民经济评价中的影子价格

国民经济评价中投入物或产出物使用的计算价格称为“影子价格”。

建设项目投资和项目运行的效益要用货币作为统一的度量单位，而价值形态的货币表现只能借助价格来实现。但在现实经济生活中，由于社会环境、经济管理体制、经济政策、历史因素等原因，项目中投入物或产出物的现行市场价格并不是都能反映它们的实际价值。为了正确计算项目对国民经济所作的净贡献和社会为项目建设付出的代价，在进行国民经济评价时，对现行价格进行调整，以使其能正确反映投入物或产出物的实际价值。这种用于经济分析的调整价格，称为影子价格。若某种投入物或产出物的现行价格能较真实地反映其经济价值，则其现行价格就是其影子价格。即影子价格应是能够真实反映项目投入物和产出物真实经济价值的计算价格。

在国民经济评价中，将项目投入物与产出物区分为外贸货物、非外贸货物和特殊投入物，并采取不同的思路确定其影子价格。

（六） 国民经济评价指标

1.经济净现值 （ENPV）

经济净现值是用社会折现率将项目计算期内各年的经济净效益流量折现到建设期初的现值之和，其表达式为：

式中：ENPV 为经济净现值；B 为经济效益流量；C 为经济费用流量；is 为社会折现率；（B－C）t 为第t 年的经济净效益流量；n 为项目计算期。

评判标准：如果经济净现值大于或等于零时（ENPV≥0），表明项目可以达到符合社会折现率的效率水平，认为该项目从经济资源配置的角度可以被接受。

2.经济内部收益率 （EIRR）

经济内部收益率是指项目在计算期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率，其表达式为：

评判标准：如果经济内部收益率大于或等于社会折现率时 （EIRR≥is），表明项目资源配置的经济效益达到了可以接受的水平。

3.经济效益费用比 （RBC）

经济效益费用比是指项目在其计算期内效益流量的现值与费用流量的现值之比，其计算式为：

式中：RBC为经济效益费用比；Bt 为第t 年的经济效益；Ct 为第t 年的经济费用。

如果经济效益费用比大于1，表明项目资源配置的经济效益达到了可以被接受的水平。