设现时点（一般分析期内第1年初）某种材料价格水平为R，并预测其上升率的年平均值为k（在经济分析中，为方便起见将人工费的上升也视同材料价格上升）。如果资本的利率（名义利率，以下如无特别申明，皆指名义利率）为r，且r＞k，则在分析期内某种材料价格的现值为：
式中：x为实质利率，
。因为价格上升率的预测本身是较粗糙的，一般地k较r要小得多，因此计算实质利率时也可用下式来计算，即：
x=r-k
【例2.24】 某水利工程施工企业，为改善施工条件，准备购置自动化设备以节省人工费，经市场调查知，如使用自动化设备A，则每年按现在的工资水准可以节约9万元，假设其他费用与收益不变，但人工费预测每年均要按8%的比率上升。已知资本的利率为12%，投资方案的寿命期为8年。试问自动化设备的投资额为多少才划算。
解：（1）先设人工费不变的情况，则人工费节约额的现值为：
P1=9×（P/A，12%，8）=9×4.97=44.73（万元）
（2）再考虑价格变动因素后的人工费节约额的现值为P2
因为r=12%，k=8%。
式中：x为实质利率，
。因为价格上升率的预测本身是较粗糙的，一般地k较r要小得多，因此计算实质利率时也可用下式来计算，即：(www.xing528.com)
x=r-k
【例2.24】 某水利工程施工企业，为改善施工条件，准备购置自动化设备以节省人工费，经市场调查知，如使用自动化设备A，则每年按现在的工资水准可以节约9万元，假设其他费用与收益不变，但人工费预测每年均要按8%的比率上升。已知资本的利率为12%，投资方案的寿命期为8年。试问自动化设备的投资额为多少才划算。
解：（1）先设人工费不变的情况，则人工费节约额的现值为：
P1=9×（P/A，12%，8）=9×4.97=44.73（万元）
（2）再考虑价格变动因素后的人工费节约额的现值为P2
因为r=12%，k=8%。
以上结果表明，如果不考虑价格变动因素当时投资额大于44.73万元是不划算的。但是要考虑价格变动因素，则当初的用于购置A设备的投资如果大于60.6万元，原则上不宜进行该项目投资。
以上结果表明，如果不考虑价格变动因素当时投资额大于44.73万元是不划算的。但是要考虑价格变动因素，则当初的用于购置A设备的投资如果大于60.6万元，原则上不宜进行该项目投资。
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