静态评价指标的计算分析

项目方案财务评价的常用静态评价指标及其计算方法如下。

5.1.1　投资利润率

它是指建设项目达到设计生产能力时的一个正常年份的利润总额与项目投资总额之比率。它表明建设项目正常年份中，单位投资每年所创造的利润额。当项目投资生产期内各年的利润总额变化幅度较大时，应计算项目生产期的年平均利润总额与项目总投资的比率。其计算公式为：

其中

年利润总额=年产品销售收入-年产品销售税金及附加-年总成本费用

年销售税金及附加=年产品税+年增值税+年营业税+年资源税+年城市维护建设税+年教育费附加

项目总投资=固定资产投资+投资方向调节税+建设期利息+流动资金

公式中所需的财务数据，均可从相关的财务报表中获得。

通常情况下，当计算出的投资利润率高于标准投资收益率时，则认为该项目方案是可行的。如在几个可供选择的项目方案中进行选优时，在其他条件相同的情况下，则应选择投资利润率高的方案实施，因为投资利润率高时，项目投资的经济效果好。

投资利润率是根据项目寿命期中一个有代表性的正常年份的不作任何调整的所得利润额和项目最初投资总额的估测值直接计算出来的，所以计算十分简单明了。但投资利润率的计算没有考虑所得利润和费用支出在该项目寿命期中的时间因素，故而看不出项目方案与时间挂钩的总的获利性。

投资利润率对于快速评价一个寿命期较短项目方案的投资经济效果是一个有用指标。当项目不具备综合分析所需的详细资料时，或在建设项目制定的早期阶段或研究过程对其进行初步评价也是一个有实用意义的指标。该指标特别适用于工艺简单而生产情况变化不大的项目方案的选择和项目投资经济效果的最终评价。

5.1.2　投资利税率

投资利税率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利、税总额或项目生产期内的年平均利、税总额与项目投资总额的比率。它表明建设项目正常生产年份中，单位投资每年所创造的利税额，其计算公式为：

其中

年利润总额=年产品销售收入-年产品销售税金及附加-年总成本费用

年销售税金及附加=年产品税+年增值税+年营业税+年资源税+年城市维护建设税+年教育费附加

项目总投资=固定资产投资+投资方向调节税+建设期利息+流动资金

公式中所需的财务数据，均可从相关的财务报表中获得。

通常情况下，当计算出的投资利润率高于标准投资收益率时，则认为该项目方案是可行的。如在几个可供选择的项目方案中进行选优时，在其他条件相同的情况下，则应选择投资利润率高的方案实施，因为投资利润率高时，项目投资的经济效果好。

投资利润率是根据项目寿命期中一个有代表性的正常年份的不作任何调整的所得利润额和项目最初投资总额的估测值直接计算出来的，所以计算十分简单明了。但投资利润率的计算没有考虑所得利润和费用支出在该项目寿命期中的时间因素，故而看不出项目方案与时间挂钩的总的获利性。

投资利润率对于快速评价一个寿命期较短项目方案的投资经济效果是一个有用指标。当项目不具备综合分析所需的详细资料时，或在建设项目制定的早期阶段或研究过程对其进行初步评价也是一个有实用意义的指标。该指标特别适用于工艺简单而生产情况变化不大的项目方案的选择和项目投资经济效果的最终评价。

5.1.2　投资利税率

投资利税率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利、税总额或项目生产期内的年平均利、税总额与项目投资总额的比率。它表明建设项目正常生产年份中，单位投资每年所创造的利税额，其计算公式为：

其中

年利、税总额=年产品销售收入-年总成本费用

5.1.3　静态投资回收期

静态投资回收期是指由项目获得的净现金收益来回收其投资总额所需要的年限。也可以说，静态投资回收期就是一个建设项目为了补偿其投资总额，而要积累足够的净现金收益所需要的时间。它是反映项目方案在财务上投资回收能力的重要指标。其理论数学表达式为：

其中(www.xing528.com)

年利、税总额=年产品销售收入-年总成本费用

5.1.3　静态投资回收期

静态投资回收期是指由项目获得的净现金收益来回收其投资总额所需要的年限。也可以说，静态投资回收期就是一个建设项目为了补偿其投资总额，而要积累足够的净现金收益所需要的时间。它是反映项目方案在财务上投资回收能力的重要指标。其理论数学表达式为：

式中：Tp为静态投资回收期，年；CIt为第t年现金流入量；COt为第t年现金流出量。

静态投资回收期不宜用理论数学式进行计算，在实际工作中往往按项目的现金流量表列出的各年净现金收益来推算，当现金流量表中累计净现金流量等于零的年份，即为项目的静态投资回收期，也就是在现金流量表中累计净现金流量由负值转向正值之间的年份。在具体运用现金流量表推算静态投资回收期时，应先确定出年末累计净现金流量由负值转变成正值的年数，然后再用插入法确定出实际年数，即按下式计算：

式中：Tp为静态投资回收期，年；CIt为第t年现金流入量；COt为第t年现金流出量。

静态投资回收期不宜用理论数学式进行计算，在实际工作中往往按项目的现金流量表列出的各年净现金收益来推算，当现金流量表中累计净现金流量等于零的年份，即为项目的静态投资回收期，也就是在现金流量表中累计净现金流量由负值转向正值之间的年份。在具体运用现金流量表推算静态投资回收期时，应先确定出年末累计净现金流量由负值转变成正值的年数，然后再用插入法确定出实际年数，即按下式计算：

投资回收期可以自项目建设开始年算起，也可自项目投产年开始算起，但应予注明。

当推算出的投资回收期小于或等于可以接受的时间期限（国家或部门、行业的基准投资回收期）时，则认为该项目方案在财务经济上可以接受；否则应予以否定。若在多个项目方案中选优时，应选择投资回收期短的项目方案。

投资回收期是反映建设项目本身的资金回收能力的重要指标，它对于面临技术上很快就要过时的项目投资的冒险性分析是一个特别有用的判别标准。另外，在项目资金相当短缺的情况下或特别强调项目的清偿能力时，它是一个有实用意义的判别标准。投资回收期可作为项目方案选择和项目择优排队的评价指标。

投资回收期指标容易理解，计算也比较简便。但此指标只注意了项目自身的资金清偿能力，不能说明项目投资的获利性，没有考虑投资回收期之后项目的财务经济效益如何，也没考虑货币资金的时间价值。

5.1.4　固定资产投资国内借款偿还期

固定资产投资国内借款偿还期是指根据国家财政规定及建设项目的具体财务条件，项目竣工投产以后，利用可以作为偿还贷款的那部分收益（利润、折旧及其他收益）来偿还项目固定资产投资借款本金和利息所需要的时间，这个时间可以具体到年、月。借款偿还期的理论数学表达式如下：

投资回收期可以自项目建设开始年算起，也可自项目投产年开始算起，但应予注明。

当推算出的投资回收期小于或等于可以接受的时间期限（国家或部门、行业的基准投资回收期）时，则认为该项目方案在财务经济上可以接受；否则应予以否定。若在多个项目方案中选优时，应选择投资回收期短的项目方案。

投资回收期是反映建设项目本身的资金回收能力的重要指标，它对于面临技术上很快就要过时的项目投资的冒险性分析是一个特别有用的判别标准。另外，在项目资金相当短缺的情况下或特别强调项目的清偿能力时，它是一个有实用意义的判别标准。投资回收期可作为项目方案选择和项目择优排队的评价指标。

投资回收期指标容易理解，计算也比较简便。但此指标只注意了项目自身的资金清偿能力，不能说明项目投资的获利性，没有考虑投资回收期之后项目的财务经济效益如何，也没考虑货币资金的时间价值。

5.1.4　固定资产投资国内借款偿还期

固定资产投资国内借款偿还期是指根据国家财政规定及建设项目的具体财务条件，项目竣工投产以后，利用可以作为偿还贷款的那部分收益（利润、折旧及其他收益）来偿还项目固定资产投资借款本金和利息所需要的时间，这个时间可以具体到年、月。借款偿还期的理论数学表达式如下：

式中：Id为固定资产投资国内借款本金和建设期利息之和；Pd为固定资产投资国内借款偿还期；Rt为第t年可用于还款的资金，包括：利润、折旧、摊销及其他还款资金。

在实际工作中，借款偿还期是可由资金来源与运用表及国内借款还本付息计算表直接推算，以年表示。

其具体推算公式如下：

式中：Id为固定资产投资国内借款本金和建设期利息之和；Pd为固定资产投资国内借款偿还期；Rt为第t年可用于还款的资金，包括：利润、折旧、摊销及其他还款资金。

在实际工作中，借款偿还期是可由资金来源与运用表及国内借款还本付息计算表直接推算，以年表示。

其具体推算公式如下：

贷款偿还期是反映投资贷款项目的清偿能力和经济效果的一个综合性指标。

贷款偿还期是反映投资贷款项目的清偿能力和经济效果的一个综合性指标。