一、财务效益评价的有关问题
（一）评价依据
财务后评价的主要依据是关于开展都江堰水利工程后评价的有关协议和以下文件：
（1）《国家重点建设项目后评价暂行办法》（初稿，国家计划委员会，1995年）；
（2）《大型水利工程项目后评价实施暂行办法》（修改稿，水利部，1996年7月）；
（3）SL72—94《水利建设项目经济评价规范》（水利部，1994年3月）；
（4）《建设项目经济评价方法与参数》（第二版，国家计划委员会，1993年4月）；
（5）都江堰管理局提供的有关基础资料。
（二）评价的对象和范围
财务后评价的范围为都江堰灌区水利工程1981～1997年的财务状况，是对已建水利工程项目的财务后评价。根据都江堰管理机构历史上曾有过多次变化的实际情况，为了资料统计口径的一致性，并遵循投入和产出口径一致的原则，以都江堰管理局为统一核算单位，即工程的投入和产出都以都江堰管理局的实际发生数额为准。
（三）评价的方法
财务后评价是从工程管理单位的经营角度出发，按实际发生的历年财务收支流程，以及统一的价格进行折算，计算工程的财务内部收益率FIRR、财务净现值FNPV、总收益现值NCI、总费用现值NCD、财务效益费用比FBCR等财务评价指标，并据此提出有关财务报表和提高财务效果、改善运营状态的措施和政策建议。
（四）评价采用的价格
已建工程的财务后评价与拟建工程的财务评价一样，采用财务价格体系。但是，在财务后评价中，工程的各项费用和效益已有历年的实际发生值。而不像拟建工程那样，统一采用评价年份的价格进行预测。由于通货膨胀等因素影响，后评价计算期的价格指数变幅较大。各年的账面收支原值本身不具备可比性，不能直接计算评价指标。因此，按照国家现行财税制度以及财务后评价的实际，统一采用1997年现行价格。即固定资产投资采用1994年清产核资重估值（固定资产价值量应以资产评估值为准，但由于时间及资料的原因，经济评价以清产核资重估值为基础，所得结果仅供参考，以下同），然后再乘以当年对1997年的价格换算指数。效益和费用按当年实际发生值乘以当年对1997年的价格换算指数。历年的价格换算指数见表1-8。
表1-8 价格换算指数表
二、财务支出
水利工程的财务支出是指建设期和运行期的全部支出，包括固定资产投资（含更新改造投资）、年运行费、流动资金、税金、借款利息等。
（一）固定资产投资
本次财务后评价的固定资产投资以1994年清产核资成果为基础，然后再按1997年价格水平进行调整。
（1）历年投资原值。都江堰管理局历年投资原值系根据历年统计资料整理而得，详见表1-9。
表1-9 财务后评价固定资产投资流量表单位（万元）
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（2）固定资产投资流程。根据1994年都江堰管理局清产核资成果，工程总投资的重估值为125173.77 万元，而总投资原值为99243.36万元，故各年投资的调整系数为
财务后评价固定资产投资流程即为表1-9中历年投资按调整系数ξk 进行放大，且调整至1997年的价格水平，详见表1-9。
（二）总成本费用及年运行费估算
总成本费用包括工程在一定时期内为生产、运行以及销售产品和提供服务所花费的全部成本和费用，包括年运行管理费、折旧费、大修理费及其他费用。
工程的年运行管理费主要包括：工资福利费；燃料、动力费；材料费、维修养护费；管理费、财务费用和其他费用。
后评价总成本费用及年运行费的调整，是将各年实际支出的总成本费用及年运行费按价格调整指数统一调整到1997年的价格水平。
总成本费用及年运行费的估算详见表1-10 和表1-11。
表1-10 历年总成本、年运行费统计表（当年价格） 单位（万元）
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表1-11 历年总成本、年运行费统计表（1997年价格）单位（万元）
（三）流动资金估算
流动资金包括维持项目需要购买燃料、材料、备品、备件和支付工资等全部周转资金。
由于缺乏有关流动资金的确切资料，本次财务后评价的流动资金是以历年年运行费的15%为财务数据，并按价格换算指数换算到1997年的价格水平。流动资金估算详见表1-12。
表1-12 流动资金计算表单位（万元）
（四）税金及借款利息
按SL72—94《水利建设项目经济评价规范规定》，水利建设项目的税金（包括产品销售税金及附加、所得税等）根据项目的性质，按照国家现行税法规定的项目税率进行估算。而对于水利工程后评价，则应根据工程在过去的运行过程中实际缴纳的税金进行调整估算。税金估算结果详见表1-13 和表1-14。
表1-13 税金统计表（当年价格）单位（万元）(www.xing528.com)
表1-14 税金统计表（1997年价格）单位（万元）
财务后评价的借款利息，根据都江堰管理局过去17年运行过程中实际支付的借款利息，按照价格换算指数进行调整估算。
三、财务收入
水利工程的财务收入是指工程建成后，通过出售水利产品和提供服务所获得的收入。对于都江堰管理局而言，财务收入包括供水水费收入（含农业灌溉供水、工业供水和城市生活供水等的水费收入）、水力发电收入、营业外收入（含综合经营收入等）以及提供服务收入等。进行水利工程财务后评价时，其财务收入以历年实际发生的财务收入乘以当年的价格换算指数，调整到1997年的价格水平。自1981年起，都江堰管理局累计财务收入（按当年价格计算）为95957.82 万元，其中农业水费35078.94 万元，工业水费15057.92 万元，城市生活水费5569.68 万元；水电收入17950.09 万元；营业外收入21684.66万元。财务收入估算结果详见表1-15 和表1-16。
表1-15 财务收入统计表（当年价格）
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表1-16 财务收入统计表（1997年价格）
值得注意的是，财务收入只是工程管理单位的经营收入和提供服务收入，不包括构成资金流入的回收固定资产余值和回收流动资金。
四、财务评价
（1）评价基准年。本次财务后评价采用的基准年为1997年，所有财务评价指标都是以1997年为基准进行计算。
（2）基准收益率。根据SL72—94《水利建设项目经济评价规范》，水利建设项目财务评价的基准收益率采用行业主管部门公布的行业财务基准收益率。由于水利行业具体的财务基准收益率目前尚处于研究阶段，暂未正式公布，故财务评价所采用的基准收益率则根据借款偿还条件分析测算确定。财务后评价所采用的基准收益率，根据都江堰灌区水利工程在过去运行过程中借（贷）款情况，确定为6%。
（3）评价计算期。财务后评价计算期的选择，原则上也与拟建项目的财务评价计算期的选择一样，即按建设期加工程经济使用年限考虑。考虑到后评价的特点，以及都江堰管理局于1978年底组建成立的实际情况和基础资料的收集情况，确定采用评价计算期为1981～1997年，共计17年。
（4）现金流程。在财务支出和财务收入估算的基础上，按照有关部门规定，工程折旧年限为50年，在计算期末（即1997年）加上回收固定资产余值和回收流动资金，编制财务后评价现金流量表1-17。
（5）评价指标。都江堰灌区的投资主要来源于国家财政拨款，部分来源于地方财政和群众集资，也有少部分的借款和贷款。根据都江堰管理局的实际情况，财务后评价以盈利能力分析为主，所选用的评价指标包括财务净现值、财务年平均净收益、财务效益费用比和财务内部收益率等。
表1-17 财务后评价现金流量表单位（万元）
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1）财务净现值FNPV：财务净现值FNPV表示按基准收益率ic 将计算期内各年的净现金流量折算到计算基准年的现值之和，其计算公式为
式中 CIt——第t年财务现金流入量（价格水平年值，万元）；
COt——第t年财务现金流出量（价格水平年值，万元）；
CIt -COt ——第t年净现金流量（万元）；
ic——财务基准收益率；
N ——财务后评价计算期。
2）财务年平均净收益FNAV：财务年平均净收益FNAV表示将计算期内各年的净现金流量按基准收益率折算为等额年值，即
式中 （A/F，ic，N）——偿债基金系数。
3）总费用现值NCO：工程总费用现值NCO是将计算期内各年的现金流出量按基准收益率ic 折算到计算基准年的现值之和，即
4）总收益现值NCI：工程总收益现值NCI是将计算期内各年的现金流入量按基准收益率ic 折算到计算基准年的现值之和，即
5）财务效益费用比FBCR：财务效益费用比FBCR是指项目计算期内总收益现值和总费用现值的比值，即
6）财务内部收益率FIRR：财务内部收益率FIRR是指项目计算期内各年净现金流量累计等于零时的折算率，即
在评价指标中，财务净现值反映了工程财务赢利（或亏损）总额；财务年平均净收益反映了工程年平均赢利（或亏损）额；总费用现值和总收益现值反映了工程在计算期内费用和收益总额；财务效益费用比反映了工程的相对经济效果，即表示单位费用所带来的效益；财务内部收益率反映了工程在计算期内刚好达到盈亏平衡的收益率。
根据表1-17 和上述计算公式，可计算出各项评价指标，计算结果详见表1 - 18。
表1-18 计算结果
由表1-18 可以看出，工程运行17年以来，财务效益很低，处于入不敷出的状态，消耗没有得到应有的补偿，投资没有得到应有的回报。工程的投入产出不仅没有实现良性循环，甚至处于“吃老本”的状态。
水利工程长期低价或无偿供水，导致了水利工程财务收益很低的结果，甚至导致了水利行业的贫困。根据都江堰灌区水利工程是以农田灌溉为主，兼顾水力发电和城市供水的实际，水费收入是水利工程管理单位的主要财务收入。因此，调整工程的供水价格，提高水利工程管理单位的供水收入，是今后灌区水利工程走出困境的主要途径。同时，工程管理单位还必须加强服务意识和市场经济意识，为用户提供优质服务，增加经济收入。
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