台湾内存产业：兴衰交加，德州仪器悄然离场

德州仪器退出内存产业直接拖累了与它合作的台湾德碁。德碁未能避免亚洲金融危机导致的行业衰退周期影响，两年内累计亏损超过50亿台币。在失去德州仪器的技术支持后，宏碁亦萌生退意，于1999年将德碁出售给了台积电，账面获利超过200亿台币。张忠谋从来就不看好台湾的内存产业，台积电的晶圆代工产能又供不应求，于是张忠谋就将德碁改造成了晶圆代工厂。台积电同时还从德碁获得了数千位有丰富经验的工程师。台湾的第一家专业内存生产厂前后正好存活了十年，它也开启了台湾内存厂向晶圆代工厂转型的先例。

台湾也不是没尝试过自主研发内存技术。1990年，在美国顾问建议下，台湾启动了“次微米制程技术发展五年计划”，目标是砸下59亿台币，攻克8英寸晶圆0.5微米制程技术，获得4M SRAM、16M内存的自主技术和生产能力。联华电子、台积电、华邦电子（Winbond）、茂矽、旺宏电子等六家企业参与其中。由于台湾并没有相关的技术能力，就找了IBM负责16M内存研制的卢超群博士等人，由他们在台湾设立钰创科技，将技术转移到台湾。当时，美国内存产业在日本廉价芯片攻势下节节败退，大规模裁员，这也迫使一批硅谷华人回到中国台湾创业。

1994年12月，为了落实工研院的次微米计划研发成果，台湾的经济主管部门决定由台积电等13家公司合股投资180亿台币，在新竹园区成立世界先进积体电路股份有限公司（简称世界先进），建设台湾第一座8英寸晶圆厂，以内存为主营业务。台积电占股30%，是世界先进的第一大股东。世界先进的经营状况很不好，2001年亏损93亿台币，元气大伤。到2003年，世界先进累计亏损达194亿台币，将股本全部亏光，被迫退出了内存生产。世界先进做内存十年，只有三年获利，亏损有七年。究其亏损原因，在于企业投资规模太小，产能微不足道，根本无力与三星电子等“巨无霸”进行同场厮杀。世界先进于是在台积电的主导下彻底转型成了晶圆代工厂。

世界先进是台湾唯一一家能够进行内存技术研发的企业。世界先进的垮台，让台湾失去了自主研发内存技术的平台，最终导致台湾内存产业如同无根之木，根本无法与掌握自主研发能力并取得工艺制程领先的内存企业竞争，注定了失败的命运。

1993年，全球内存严重缺货，台湾电脑主板生产厂精英电脑的董事长黄崇仁跑到东芝要货，却吃了闭门羹。眼馋德碁做内存大赚，黄崇仁于是决定自行投资生产内存，在新竹园区成立了力晶半导体，其技术来自三菱电机的授权。由于财力不足、技术薄弱，新生的力晶面临极大的困难，直到1996年才建成了第一条8英寸生产线，以0.4微米工艺生产16M内存，两年后能生产0.3微米64M内存，主要为三菱电机代工。

1998年2月，力晶股票成功上市。由于0.18微米制程的生产良品率问题加上亚洲金融危机导致的市场不景气，力晶上市当年即亏损38亿台币，成立四年累计亏损66亿台币，已经到了生死存亡的危急关头。联华电子提出要收购力晶，黄崇仁情急之下，找张忠谋帮忙。张忠谋趁机用台积电控股的世界先进向力晶注资27亿台币，获得三菱电机等日本企业释出的11%的股份，成为力晶最大股东。在张忠谋引导下，力晶也开始向晶圆代工转型，主要为日本瑞萨电子代工。

2000年，内存产业景气大好。此时只有一座8英寸晶圆厂，台湾内存行业规模最小的力晶，宣布投入600亿台币的巨额资金建设12英寸晶圆厂，杀回内存产业。12英寸硅片的成本只比8英寸贵52%，可产芯片是8英寸的2.25倍（半径的1.5倍的平方），可以使芯片成本下降30%左右。当时全球也没几家12英寸厂，黄崇仁的决定被业内视为“豪赌”。新厂建设工程开始后，市场景气却迅速下滑，为了筹集资金，力晶发行了2亿美元公司债，到2002年11月才建成12英寸晶圆厂。不等企业盈利归还欠款，次年10月黄崇仁即动工兴建第二座12英寸晶圆厂，月产能达到13万片。

力晶在行业低谷期的大胆投资为它带来了丰厚的回报。互联网泡沫带来的萧条很快结束，半导体市场重新开始升温。到了2004年，力晶成为全球唯一将256M SDRAM生产成本降至3美元以下的厂商，当年盈利高达165亿台币，把过去十年所有赔掉的钱一次赚了回来。力晶的股价也顺势大涨，成为台湾内存股王。2006年，力晶营收超过1500亿台币，超越联华电子，成为台湾晶圆“二哥”。

黄崇仁做电脑组装出身，一再强调要把内存当成电脑行业来经营，将电脑行业对成本锱铢必较的精神灌注到内存的量产上。^[4]力晶的成本控制能力被最不会控制成本的尔必达看中。由于三菱电机将内存业务并入尔必达，力晶便和尔必达结成同盟，获得了90纳米制程技术的授权。2006年12月，力晶与尔必达合作成立瑞晶电子，用老旧的8英寸晶圆生产线以及从旺宏电子收购的12英寸晶圆生产线，专门为尔必达做内存代工。瑞晶还规划在未来五年内于台湾中部科学园区建设4座50纳米制程的12英寸晶圆厂，总投资额将高达4500亿台币。黄崇仁拍胸脯说要挑战内存全球老大三星电子。

雄心勃勃的力晶并不算台湾最强大的内存企业，实力最雄厚者是南亚科和华亚科，因为这两家企业的背后是台塑集团。南亚科的创建人是王永庆的长子王文洋，王文洋以物理学博士的学位毕业于英国帝国大学，是他把半导体等高新技术产业引入了台塑集团。

1995年3月，南亚科在台北县南林园区成立，拥有月产能3万片的8英寸晶圆内存厂，从生产16M内存起步，技术来自日本冲电气（OKI）的授权。台塑为了解决硅片供应问题，还投资42亿台币，与日本小松合资成立了专门生产高纯度单晶硅棒的工厂，这使南亚科在成本上有一些优势。南亚科的每根8英寸单晶硅棒制造成本约1000美元，比同业的1300～1400美元要低很多。

由于市场景气衰退，南亚科从建厂起就连年亏损。凭借台塑集团的雄厚资本，1998年7月，南亚科在内存市场最低迷的时候，开工建设第二座8英寸晶圆厂，并与IBM签订了0.18微米64M内存的技术授权协议，南亚科也为IBM的服务器供应内存。到2000年8月，南亚科的64M内存开始大量投片，良品率达到70%。由于行业不景气，2001年南亚科亏损116亿台币，依靠台塑集团筹集巨资才渡过难关。到2002年，南亚科凭借成本优势盈利100亿台币，成为台湾当时5大内存厂中唯一盈利的厂商。

值得一提的是，2000年，几乎与中芯国际同一时间，王文洋在上海成立了宏力半导体公司，投资建设8英寸晶圆厂。早在1991年，王文洋就做出了一份在中国大陆发展电子产品的投资计划书。1995年11月，王文洋因婚外恋和顶撞父亲被王永庆逐出家门。王文洋来到大陆创办宏仁集团，投资好又多超市，还继续在上海造芯片。(www.xing528.com)

由于冲电气和IBM相继退出内存生产，南亚科只好转向与英飞凌合作。2003年1月，南亚科与英飞凌合资成立华亚科，双方各占股46%，投资22亿美元建设12英寸晶圆厂，产能由双方平分。2006年3月，南亚科再砸800亿台币，开工建设第二座12英寸晶圆厂。

这时候，台湾一度轰轰烈烈的内存产业热潮，还剩下6家厂商。其中3家是自主品牌厂商：南亚科、茂德和力晶。还有3家是专做内存代工的厂商：华邦电子、华亚科和瑞晶。

即使台湾剩6家内存厂，数量仍嫌太多。因为内存产品的市场需求量很大，规模效应明显，生产规模越大、产能跑得越满，越能有效摊低成本，竞争力就越强。内存还有以下特点：产品标准化程度高，用户黏性弱，谁家便宜买谁的；重资产，一旦投产没法停，亏本也要硬着头皮生产，否则承担不了巨大的折旧损失；涨价时谁都想疯狂扩产赚热钱，低谷时通过破产兼并实现去产能，行业格局必定要向垄断发展。所以，内存与原油、橡胶相似，也是一种典型的强周期性产品。

内存是电子行业各个产品都需要的一种原材料，被视为半导体产业中的大宗商品，需求极为刚性。而生产内存的工厂需要数年时间建设和数亿甚至数10亿美元的投资，不可能想要马上就有。而且，内存制程以指数级的速度在进步，不做长期的高强度研发投入就不可能成为一线厂家。因此，内存产能和需求是永远无法平衡的，其价格走势跟化工产品类似，具强周期性，大起大落。内存一旦迭代，容量小的内存价格就会大跌，所以内存不能长时间囤货，它的操作风险远较普通的强周期性产品要大。

像内存这样高经营风险的强周期性产品，要求资金投入巨大、成本做到最低，对企业实力的要求很高。台湾内存厂普遍实力有限，研发能力弱、生产规模小。国际上的内存厂的平均研发费用要占企业营收的15%～20%，而台湾的仅占6%。由于没有核心技术研发能力，台湾企业要花大价钱从日本、美国、德国厂商手里购买技术授权，技术授权费用占销售额3%以上，每年为此向外国支付的技术授权费用超过200亿台币。国际上的半导体设备大厂，都是优先供应本国客户或大客户，生产规模较小的台湾内存厂无法在第一时间拿到先进制程的设备。台湾今年花10多亿美元进口90纳米设备，明年别人已经采用65纳米制程了，永远跟不上别人的步伐。台湾这种只图快进快出，靠购买技术授权和落后制程设备来快速扩充产能、赚快钱的经营模式，存在很大的隐患。

内存芯片的产品同质化严重，价格压力极大，到最后就变成一场拼资本的游戏。韩国仅剩三星电子和SK海力士两个内存厂，后面还有韩国政府的大力支持。6家台湾内存厂都依靠民间资本积累，如果面临韩国财阀式经济集团的重压，根本不堪一击。中国台湾当局不可能给出像韩国政府那样的支持力度，这也是张忠谋一向不看好台湾内存产业的原因。同样是做芯片代工，台积电和联华电子代工的是定制芯片，产品批次多、差异大、价格竞争压力小，最重要的是没有库存跌价损失的风险，这是一条更适合台湾半导体产业的发展道路。

【注释】

[1]SDRAM：同步DRAM（Synchronous DRAM）。

[2]《日本决定停止对韩国海力士半导体征收惩罚性关税》，中国新闻网，2009-04-13。

[3]《Hynix：WTO裁决被推翻，Hynix DRAM进入美国将支付惩罚性关税》，第三媒体，http://www.thethirdmedia.com/Article/200603/show31315c31p1.html，2005-06-30。

[4]《黄崇仁：台湾DRAM企业家的一个“缩影”》，海峡科技与产业，2009年第1期。