项目准股本资金的类型及优点分析

1．项目准股本资金的类型

根据资金的从属性质，准股本资金又可进一步分为一般从属性债务和特殊从属性债务两类：

（1）一般从属性债务。一般从属性债务是指该种资金在项目资金序列中低于一切其他债务资金形式，但高于股本资金。

（2）特殊从属性债务。特殊从属性债务是指在其从属性定义中明确规定该种资金相对于某种其他形式债务（较为典型的是项目融资中的长期债务）的从属性，但相对于另外的一些项目债务而言，则具有平等的性质。

2．项目准股本资金的优势(www.xing528.com)

对于项目投资者而言，为项目提供准股本资金要比提供股本资金具有以下优势：

（1）投入资金的回报率相对稳定。由于准股本资金作为一种从属性债务，一般包含了比较具体的利息和本金的偿还计划，而股本资金的红利分配则带有较大的随机性和不确定性。因此，投入准股本资金较普通股本资金投资能获得稳定的利息收益，从而使投资者投入资金的回报率相对稳定。

（2）有利于减少投资者在利益分配上所受到的限制。项目融资中，贷款银行对项目公司的盈利分配通常有着十分严格的限制，一般必须在保证能按时分期偿还项目贷款银行债务的前提下才能进行股息分配。但是，对于公司从属性债务却可以通过谈判减少前述限制，尤其是对从属性债务利息的限制。从而保证准股本资金持有者的利益。

（3）有利于项目公司形成较为灵活的税务结构。准股本资金作为债务，利息的支付是可以抵税的，且债务资金的偿还可以不用考虑项目是否缴税，而作为股本资金却要等到公司上缴所得税后才能支付股息。因此，以准股本资金作为股本资金的替代形式，就可以使项目公司充分利用在税务方面的优惠，提高项目的综合经济效益。