（1）信用保证结构较其他融资方式独特。生产支付的融资安排是建立在贷款银行购买某一特定矿产资源储量的全部或部分未来销售收入权益的基础上的。在这一安排中，提供融资的贷款银行从项目中购买到一个特定份额的生产量，这部分生产量的收益也就成为项目融资的主要偿债资金来源。因此，生产支付是通过直接拥有项目的产品和销售收入，而不是通过抵押或权益转让的方式来实现融资的信用保证。对于那些资源属于国家所有，投资者只能获得资源开采权的国家和地区，生产支付的信用保证主要通过购买项目未来生产的现金流量，加上资源开采权和项目资产的抵押来实现。
（2）融资容易被安排成为无追索或有限追索的形式。由于所购买的资源储量及其销售收益被作为生产支付融资的主要偿债资金来源，而融资的数量决定于生产支付所购买的那一部分资源储量的预期收益在一定利率条件下贴现出来的资金现值。所以贷款的偿还非常可靠，融资比较容易被安排成为无追索或有限追索的形式。在生产支付融资安排中，如何计算所购买的资源储量的现值是一个关键并且复杂的问题。它需要考虑资源总量、资源价格、生产计划、通货膨胀率、汇率、利率及资源税等一系列相关因素来合理确定。
（3）在生产支付融资中，贷款银行一般只为项目的建设和资本费用提供融资，而不承担项目生产费用的贷款，并且要求项目投资者提供最低生产量、最低产品质量标准等方面的担保。
作为一种自我摊销的融资方式，生产支付通过购买一定的项目资源产量安排融资，可较少地受到常规的债务比例或租赁比例的限制，增强了融资的灵活性，但进行生产支付融资时，会受到项目的资源储量和经济生命期等因素的限制。另外，项目投资者和经营者的素质、资信、技术水平和生产管理能力也是进行生产支付融资设计时不容忽视的重要方面。
[案例9-1] Pioneer自然资源公司的生产支付融资
为了增强公司的财务弹性 （Financial flexibility），以便进行更多自然资源的开发利用，2005年，Pioneer自然资源公司运用生产支付融资模式筹措了30亿美元的资金，这也是Pioneer自然资源公司的第三次生产支付融资。在该次生产支付融资中，Pioneer公司以贴现率5．2%，按每桶41美元的价格或按调整公司经营成本后，每桶约34美元的价格出售了与730万桶石油等量 （Barrels Oil Equivalent，BOE）的产品，该出售量不到公司已证实总储量的1%。
在第三次生产支付融资中，Pioneer公司在特定时期内，出售了Spraberry油田一定比例的天然气和石油的特许权利益，即出售了5年内的石油产品，始于2006年1月1日；同时出售了32个月内的天然气产品，始于2005年5月1日。该次生产支付中所出售的产品不到Spraberry油田在生产支付融资期间产量的20%，约为Spraberry油田已证实储量的2%。生产支付融资期间，石油和天然气产品的出售计划和相应的递延收入 （Deferred Revenue）摊销，见表9-1。(www.xing528.com)
表9-1 生产支付融资计划
Barclays银行投资部安排或提供资金给生产支付的购买者——融资中介机构。对于Pioneer公司的长期资产而言，生产支付是一种极其有效的货币化策略，这是因为产品流和相关经营成本的可预测性。生产支付交易允许Pioneer公司以较低的贴现率提前获取收入，而同时能降低产品价格和利率风险。
出于会计信息披露的目的，Pioneer公司资产负债表上，公司的产品和储量将减少生产支付融资中出售的石油和天然气产品数量，而销售收入记为递延收入。在生产支付融资期间，递延收入将被分摊到各期，并被记为非现金石油和天然气收入。由于生产支付中出售的石油和天然气产品数量并未在总产量中反映，因此导致每桶石油和天然气收入上升。因为Pioneer公司承担了所有的经营成本和折旧，而且由于生产支付融资中出售的产品并未包括在总产量或已证实的储量中，所以与石油和天然气产品销售有关的损耗和分摊成本，当按每BOE计算时，将会提高。相应地，由于销售收入被用于偿还未偿债务，因此利息支出将减少。
生产支付融资中所获得收入并不是立刻要纳税，而是被包含在整个生产支付融资期间的应纳税收入中。
（资料来源：http：//www．Rigzone．com）
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