前面贴现现金流量分析和敏感性分析结果揭示了关于项目经济强度及其风险的一些信息，仅从投资者角度分析评价了项目的投资可行性，但没有从贷款银行的角度去分析项目融资风险。由于贷款银行最关心项目的偿债能力或项目的债务承受能力，所以项目融资中经常使用债务覆盖率、项目债务承受比率和资源收益覆盖率等指标评价融资风险。
1．项目债务覆盖率
项目债务覆盖率是指项目在融资期间可用于偿还债务的有效净现金流量与债务偿还责任的比值，分为单一年度债务覆盖率和累计债务覆盖率两个指标，是贷款银行对项目风险评价的基本指标。
（1）单一年度债务覆盖率DCRt（Debt Coverage Ratio，DCR）。其计算公式为：
式中：NCt为第t年项目的净现金流量；RPt为第t年到期债务本金；IEt为第t年应付利息；LEt为第t年应付的项目租赁费用（如果存在）。
一般情况下，贷款银行要求DCRt≥1，如果项目融资风险较高，贷款银行会要求DCRt数值相应增加，因为债务覆盖比率增大，意味着有更多地有效净现金流量可用于偿还债务。公认的项目债务覆盖率取值范围在1．0～1．5之间。
贷款银行在评价一个项目融资建议时，通常首先确定一个可接受的最低的DCR值，具体取值大小既反映了银行对项目风险的估价，也反映了银行对来自项目之外的各种信用担保的有效性的评价，项目潜在风险小或项目虽有风险，但有可靠的信用支持，如项目采用了 “无论提货与否均需付款”的长期购买协议，则取值小，反之则大。
（2）项目累计债务覆盖率∑DCRt。其计算公式为：
式中：NCi为第1年开始至第t-1年项目未分配的净现金流量。
由于项目在某几个特定的年份（如项目生产前期和设备更新时期）可能会出现较低的DCRt值，所以规定项目把一定比例的盈余资金保留在项目公司中，只有满足累计债务覆盖率以上的资金部分才能被允许作为利润返还给投资者，这样就可使项目在不同年份之间都有能力偿还债务。通常∑DCRt的取值范围在1．5～2．0之间。(www.xing528.com)
在项目融资中，只要DCRt≥1且∑DCRt≥1．5，就说明项目具有较强的债务承受能力，项目的融资结构是合理的，可以接受。
2．项目债务承受比率
项目债务承受比率CR是指项目融资期间净现金流量的现值与预期债务金额的比值。其表达式为：
式中：R为项目折现率，其他符号意义同前。
在项目融资中，项目债务承受比率的取值范围一般要求在1．3～1．5之间。
3．资源收益覆盖率
对于资源矿产项目（如煤矿、石油、天然气等）而言，有无足够的储量是一非常重要的风险因素。因此，贷款银行在向这类项目发放贷款时，一般要求已经证实的可供项目开采的资源总储量是项目融资期间计划开采资源量的2倍以上，而且还要求任何年份的资源收益覆盖率都要大于2。
第t年资源收益覆盖率RCRt是指当年项目未开采的已证实资源储量的现值与该年项目未偿还债务总额的比值。其计算公式为：
式中：NPt为项目第t年的毛利润，即销售收入与生产成本之差额；ODt为第t年未偿还的项目债务总额；R为折现率，一般采用同等期限的银行贷款利率作为计算标准；n为项目的经济寿命期。
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