项目融资可行性分析

项目的经济、技术和环境分析，在很大程度上都是从项目发起人或投资者角度进行的可行性研究，是项目发起人或投资者进行项目投资决策的依据。但是从项目融资的角度，项目投资决策分析仅仅是项目融资决策分析的前提工作，因为项目的技术、经济和环境可行性并不意味着项目就具备了可融资性。因此，投资者还要从贷款银行的角度进行项目的可融资性分析，即银行的可接受性研究。

贷款银行在承诺项目贷款时，不仅十分重视项目现金流量的可靠、稳定性，而且也非常重视项目的政治、技术和环境风险因素。因此，在项目融资实务中，贷款银行一般着重在以下几方面进行项目评估，即项目可融资性分析，以为是否承诺项目贷款提供依据。

（1）融资项目所在国的政治局势是否稳定、法律法规是否健全，以及经济政策对项目所在行业是否有支持或经济政策是否经常变动等。对于这一点，贷款银行与项目境外投资者有着相同的担忧和考虑，详见上述项目融资环境分析的内容。

（2）融资项目拟采用的生产工艺或技术方案是否成熟，以及这些技术或工艺是否比较容易过时或被替代。

（3）融资项目的开发建设是否对周围的生态和环境产生不利的影响，如是否可能造成严重的水土流失、使大量移民的生活更加贫困或使土地盐碱化等。

（4）对于资源性项目，重点审核矿产资源储量或其未来的收益是否能支持拟发放的项目贷款额度等。通常项目贷款银行会用资源覆盖率这个指标来衡量，关于资源覆盖率的内涵和计算公式详见本书第四章第二节。(www.xing528.com)

（5）市场调查和预测是否可靠，项目产品是否具有竞争力，是否具有较稳定的销售渠道和销售量，项目产品价格是否波动性较大，从而可能影响项目的经济强度。

（6）在项目能够承受的贷款期内，利率或汇率的变动对项目的现金流量产生的不利影响及其程度。

（7）在项目融资期间，项目是否有足够的债务偿还能力。贷款通常应用债务覆盖率和债务承受比例来评估项目的债务偿还能力，关于上述两个指标的内涵和计算详见第四章第二节。

项目贷款银行在对以上几点进行综合评估后，最后作出是否对项目提供贷款的结论，以及给出改善或保证项目现金流量的建议。换言之，投资者必须站在贷款银行的角度去分析项目的政治、技术和环境条件，以及项目的经济强度和债务偿还能力，才能有备而战，取得贷款银行的信任，最终获得所需资金。