项目融资与公司融资的异同

根据以上项目融资特点的分析，可看出项目融资与公司融资的区别主要表现在以下几方面。

1．贷款对象

在项目融资中，贷款的对象是项目，借款人是项目投资者或项目公司；而在传统的公司融资中，借款人是企业，至于企业将贷款用于何种目的或对象，贷款人并不十分关注。

2．融资依据

在项目融资中，贷款的主要依据是项目的资产价值和项目的现金流量，而不是企业本身的资信。因此，可预见的项目未来收益以及能否变现的项目资产价值是项目融资成功的基础。如果一个项目本身有充足的经济强度，即使项目投资者当前的除项目外的资产价值和收益不足以支持一个高负债比的项目贷款，项目融资也可能完全成功；反之，即使投资者当前的资产规模和收益良好，而被融资对象的收益前景不佳或存在着潜在的风险，则项目融资很难取得成功。在公司融资中，贷款人发放贷款的依据是借款人的信用等级、资产状况、经营历史和收益，以及提供的担保。

3．融资安全保证

在项目融资中，贷款的安全保证主要依赖于项目资产的价值及其变现的可能性。在传统的公司融资中，贷款的安全保证是借款人的资信和抵押物的价值。

4．追索性质(www.xing528.com)

项目融资是有限追索或无追索融资，如果融资的依据完全依赖于项目未来的经济强度，则为无追索融资；当项目的经济强度不足以支撑一个无追索项目融资时，则贷款人往往要求借款人提供除项目资产外的其他信用支持和有限的承诺，如果项目在建成后达不到预期收益、无法完全偿还贷款的情况下，贷款人不能在合约规定的时间和范围外对项目借款人的其他资产进行追索。在传统的公司融资中，银行提供是完全追索贷款，一旦借款人不能按期归还贷款时，贷款人不但有权处理抵押资产，还有权追索借款人的其他资产，直至借款人完全清偿债务。

5．还款资金来源

项目融资中偿还贷款的资金来源被限制在项目本身所产生的现金流量和收益。而在传统的公司融资中，偿还贷款的资金来源不局限于贷款的使用对象所产生的收益，还包括借款人的其他经营收益。

6．贷款担保结构

在项目融资中，贷款的担保结构比较复杂，它是由项目主要参与者和其他利益相关者提供的各种形式的担保所组成的一个信用保证体系，涉及到项目的投资、建设、运行和项目产品或服务的销售等。而在传统的公司融资中，通常采用比较单一的担保结构，如抵押、质押或保证等。

7．贷款人参与管理程度不同

在项目融资中，银行参与项目监督和部分决策程序。而在传统的公司融资中，贷款人按借贷协议发放贷款，不参与公司的管理，也不监督公司的用款行为；借款人则按借贷协议提款、还款。