并购对一带一路沿线经济体产业转型升级的意义

中国企业在“一带一路”沿线国家的跨国并购对相关行业转型升级意义重大。

首先，通过跨国并购促进传统产业跨国转移。中国经济进入新常态后，国内市场供需结构的变化和要素成本上升，如果资源还停留在效率低下的传统行业，就使得新兴产业资源严重短缺，在一定程度上会影响产业结构转型升级的进程。与此同时，“一带一路”沿线许多国家产业结构单一，工业化水平低，相关产业发展水平不高，通过在这些领域的跨国并购，可以促进国内相关产业如钢铁、水泥、轻工、家电、纺织服装的跨国转移，有利于东道国产业升级优化，提升当地的工业化水平。

其次，通过跨国并购可带来逆向技术溢出效应，促进国内通信、电子等高技术产业成长。所谓逆向技术溢出效应，指对外直接投资中，通过各种传导机制，东道国到发达国家开展对外直接投资，通过各种传导机制，实现东道国先进科学技术水平向母国的扩散，对母国的技术水平、产业结构和经济增长等产生作用。具体来说，在跨国并购过程中，中国企业携带国内具有流动性的生产要素（通常为资本）流向“一带一路”沿线国家，与东道国各种技术要素、信息资源及高素质的劳动力等不可流动或流动性差的高级要素相结合，在新的环境中实现各种要素的新组合，通过示范、竞争、合作和人才流动等途径，企业技术水平得到提高，使先进技术要素从东道国反馈到国内企业，实现逆向技术溢出，最终促进产业技术水平提升，推动产业升级。“一带一路”倡议覆盖的发达国家，其高新技术产业发展比较成熟，中国企业在“一带一路”背景下，可以充分利用政策优惠，寻找海外并购机会，助力国内相关产业发展。如2014年11月，16个中东欧国家与中国投资常设秘书处（“16+1”秘书处）、中国与中东欧国家“16+1合作”投资信息秘书处已经在波兰华沙成立，这将为中国与中东欧其他国家的相互投资提供信息广阔的服务平台，对中国企业实施海外并购绝对是个很好的契机。可以预见，将会有更多的欧洲国家对中国敞开大门，中国企业的海外并购事业将迎来新的腾飞。

此外，对“一带一路”沿线国家的并购对国内传统优势产业转型升级意义重大。以基建产业为例，根据普华永道提供的数据，2016年七项核心基础设施领域（公用事业、交通、电信、社会、建设、能源和环境）的项目与交易约4 940亿美元；其中，中国占总量的1/3，在中国平均项目规模上涨了14%，这主要得益于政府和公共部门对基础设施这项经济支柱的大力支持^[1]，拉动了国内基建产业的发展。在企业层面，以中国交通建设股份有限公司为例，该公司在60多个国家启动了与“一带一路”有关的市场调研和项目投资，投资了斯里兰卡港口城等重点项目建设，并在荷兰建立了欧洲区域总部，在中亚地区布局参与了道路和铁路等基础设施的建设，并且依托在欧美地区的海外并购快速积累科技专利，同时在荷兰、新加坡等地成立了研发中心和技术中心^[2]，提升了企业技术水平。此外，在纺织产业领域，以雅戈尔为代表的中国纺织企业积极并购品牌、渠道、技术等，将中国纺织产业链条延伸到国际市场，对国内产业升级有积极的促进作用。(www.xing528.com)

近年来，中国企业跨国并购出现一个迹象，那就是新兴产业逐渐成为发起并购的主力军。对“一带一路”沿线国家相关领域的并购一方面可以扩大相关产业发展的市场空间，另一方面可以实现规模效应，助力国内新兴产业的发展。再次，跨国并购可获取技术、品牌、销售渠道等产业进步的高端要素。中国企业通过在“一带一路”沿线国家并购，可以迅速有效地获得并购目标的技术、品牌、管理技能、研发自由和销售渠道等，有利于产业竞争力的提升，促进相关产业发展。

当然，尽管“一带一路”倡议构想为中国企业海外并购提供了良好的发展机遇，如何控制并购风险也很重要。由于“一带一路”倡议涉及区域广，辐射国家多，沿线地区经济发展水平不同，不同国家和地区的文化、风俗等都各相迥异，因此，中国企业开展并购前应充分了解沿线国家和地区的政治、经济、法律、社会、文化等方面的情况，为控制并购风险做好充分准备。