中资企业在一带一路跨国并购中的发展趋势

当前中国对“一带一路”国家投资合作情况良好，据商务部提供的数据，2016年，中国企业共对“一带一路”沿线的53个国家进行了非金融类直接投资145.3亿美元，占同期总额的8.5%，主要流向新加坡、印度尼西亚、印度、泰国、马来西亚等国家或地区。在对外承包工程方面，2016年中国企业在“一带一路”沿线61个国家新签对外承包工程项目合同8 158份，新签合同额1 260.3亿美元，占同期中国对外承包工程新签合同额的51.6%，同比增长36%；完成营业额759.7亿美元，占同期总额的47.7%，同比增长9.7%。

从企业实力来看，中国不少企业积累了国际化经营的经验。已具备开展跨国并购的实力。从政策环境来看，国家对“一带一路”倡议非常重视，相关部门从简化手续、拓宽融资渠道、健全配套政策等方面入手，为中国企业“走出去”提供金融财税支持，减少了中国企业在“一带一路”沿线国家开展跨国并购的成本（见表6-1）。金融在“一带一路”投资当中起到重要的支撑作用，对外直接投资的快速发展离不开多渠道的金融支持。目前国家金融机构中支持“一带一路”对外投资的主要有国家开发银行、世界银行、亚洲开发银行等传统机构，以及新成立的亚投行、金砖国家开发银行等多边开发机构，它们通过提供贷款、融资担保、设立专项股权投资基金等多种方式支持“一带一路”沿线的涉外投资。

表6-1　近年中国支持本土企业“走出去”的部分政策安排(www.xing528.com)

●资料来源：管清友，《“一带一路”将点燃中国第四次并购重组潮》，财新网，http：//opinion.caixin.com/2015-05-26/100812606.html2015。

此外，从外部环境来看，中国与“一带一路”沿线大多数国家有良好的经贸合作关系，有利于中国企业跨国并购的顺利开展。从实践数据来看，特别是金融危机后，中国企业跨国并购活动明显增多，2015年中国企业共实施对外投资并购项目579起，涉及62个国家（地区），实际交易总额达544.4亿美元。2016年中国企业海外并购金额已达1 108亿美元，占全球并购交易额的26%，因此，可以预见随着“一带一路”倡议的推进，中企海外并购市场将在投资区域、投资行业和投资主体等方面发生变化。首先，“一带一路”倡议将使中国企业的投资重心从原先的北美、西欧发达国家向中亚、东欧、东南亚、北非等新兴发展中国家转移；其次，中国企业海外并购重点行业也将由原先的矿产资源、信息技术产业及机器设备制造业向中国企业具有比较优势的劳动密集型制造业如纺织产业、基础设施建设相关产业转变，如高铁、电力、通信、工程机械、汽车和飞机制造以及电子装配加工等。