中国对外直接投资：总体情况分析

1.中国对外直接投资实现持续快速增长

自2003年中国有关部门权威发布年度数据以来，中国对外直接投资实现连续12年快速增长。其中2010—2014年的年均增长速度达15.7%。2015年，中国对外直接投资净额创下1 456.7亿美元的历史最高纪录（图3-1），同比增长18.3%。中国对外直接投资分别占全球当年流量、存量的9.9%和4.4%，流量首次位列按全球国家（地区）排名的第2位，占比较上年提升0.8个百分点，存量位居第8位，占比较上年提升1个百分点。截至2015年末，中国对外投资存量为10 978.6亿美元，较上年大幅提高了24.4%。

图3-1　2003—2015年中国对外直接投资流量（单位：亿美元）

●资料来源：商务部、国家统计局，《2015年度中国对外直接投资统计公报》。

与此同时，中国对外直接投资（ODI）为1 456.7亿美元，吸引外资（FDI）为1 356亿美元。可以发现，ODI比FDI高出100.7亿美元（图3-2），对外投资首次超过吸引外资，中国从2015年开始步入资本净输出阶段。

图3-2　2010—2015年中国双向直接投资对比图（单位：亿美元）

●资料来源：商务部、国家统计局，《2015年度中国对外直接投资统计公报》，中国统计出版社2016年。

2.区域分布更加广泛

从洲别分布来看，2015年，亚洲依然是中国对外投资流量最大的地区，投资额达到1 083.7亿美元，同比增长了27.5%，占当年对外直接投资流量的74.4%。其中对中国香港地区的投资为897.9亿美元，同比增长26.7%，占对亚洲投资的82.9%。此外，印度尼西亚、新加坡、老挝、泰国、马来西亚等东盟10国以及哈萨克斯坦等中亚国家也是中国在亚洲主要的投资地，投资总额达到了146亿美元，同比增长87%，占对亚洲投资的13.5%。

2015年，中国企业对北美洲、拉丁美洲的直接投资增幅分别达到16.4%和19.6%，投资金额分别为107.2亿美元和126.1亿美元，占当年中国对外直接投资流量的比重分别为7.4%和8.6%，投资主要集中在商务服务业、采矿业、批发和零售业、制造业等领域。其中开曼群岛、英属维尔京群岛、委内瑞拉、厄瓜多尔是中国在拉丁美洲主要的投资地，而在北美洲，中国资本则主要流向了百慕大群岛和加拿大。此外，受到2015年经济形势的变化以及国内“一带一路”政策的影响，中国对欧洲、大洋洲、非洲的投资分别有不同程度的下降，分别为71.2亿美元、38.7亿美元、29.8亿美元，下降幅度分别达到了34.3%、10.7%和7%。

图3-3　2015年中国对外直接投资流向洲别分布

●资料来源：商务部、国家统计局、国家外汇管理局，《2015年中国对外直接投资统计公报》。

2015年中国对外投资流量超过10亿美元的国家/地区见图3-4。

图3-4　2015年中国对外投资流量超过10亿美元的国家/地区（单位：亿美元）

●资料来源：商务部、国家统计局，《2015年度中国对外直接投资统计公报》。(www.xing528.com)

3.行业结构进一步优化

2015年，中国对外直接投资的行业分布发生明显变化。流向制造业、金融业、信息传输、软件和信息服务业等领域的投资大幅增长。其中文化、体育和娱乐业17.5亿美元，同比增长236.6%。住宿和餐饮业7.2亿美元，同比增长195.5%。水利、环境和公共设施管理业13.7亿美元，同比增长148.1%。排名前三的行业平均涨幅达到了惊人的193.4%，而文化、体育和娱乐业以及住宿和餐饮业都属于第三产业，即服务业。2014年至2015年，国家也出台了多项支持服务业发展的文件，包括《国务院关于推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展的若干意见》《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》等，带来了政策红利，这也预示着中国今后将着重致力于服务行业的发展。

另外，信息传输、软件和信息技术服务业对外直接投资68.2亿美元（图3-5），同比增长115.2%。制造业199.9亿美元，同比增长108.5%，占当年流量总额的13.7%。科学研究和技术服务业33.5亿美元，同比增长100.5%。金融业242.5亿美元，同比增长52.3%，占当年流量总额的16.6%。2015年中国金融机构对外直接投资活跃，累计实现对外直接投资244.3亿美元。

图3-5　2015年中国对外投资流量排名前十位的行业（单位：亿美元）

●资料来源：商务部、国家统计局，《2015年度中国对外直接投资统计公报》。

4.增速快于全球但存量占比仍不高

2015年，世界的经济强劲复苏，对外直接投资总额也达到了前所未有的程度（图3-6）。《2016世界投资报告》显示，全球外国直接投资的流量增长了约38%，达到了约1.76万亿美元，是自2008年全球经济和金融危机以来的最大值。跨国并购的数额从2014年的4 320亿美元增加到7 210亿美元，导致了在2015年如此迅猛的增长速度。另外，从全球的对外投资排名来看，前20位的国家在2015年的对外投资基本上都有不小的增加，增幅最大的是爱尔兰，达到了226%。

2015年中国的对外直接投资流量及增减幅度见图3-7。

2015年底全球对外直接投资存量为24.98万亿美元。中国逐渐成为世界主要资本输出国，中国的直接投资存量为12 209.03亿美元，相较于2014年的8 826.4亿美元上升了38.3%，远远快于全球，但是占比仅达到了4.9%。这说明中国对外直接投资存量同发达国家相比仍有较大差距。

图3-6　2013—2015年全球FDI流入量和流出量及增长率

●资料来源：联合国贸发会议，《2016世界投资报告》。

图3-7　2013—2015年中国对外直接投资流量及增长率

●资料来源：联合国贸发会议，《2016世界投资报告》。