DeFi市场的全面洞察

历史上第一个DeFi应用的称号当归属于比特币，作为一种可编程数字货币，其具备在全球任意地方实现点对点分钟级转账和交易清算的能力。此后，在支付领域还涌现了一大批各具特色的支付解决方案。DeFi生态的真正繁荣源于智能合约平台以太坊的发展，如2016年出现的去中心化交易所（DEX）鼻祖EtherDelta，2017年出现的去中心化稳定币DAI，以及2018年涌现的大量DeFi项目，至此，DeFi市场逐渐形成了完整的生态闭环（图4-5-1）。下文将对主要的DeFi赛道进行简单介绍。

（一）支付

支付是区块链最基本的功能和应用场景，也是DeFi领域内发展最成熟的赛道。比特币是世界上第一种可编程的数字货币，具备无国界、无须信任和无须许可等优异特性，但随着基于地址的资金流分析技术的成熟（如著名的初创公司Elliptic所提供的比特币资金流侦测技术服务），其匿名性日渐不足，因此，开发者基于对比特币匿名性的改进，发展出了一系列主打匿名特点的支付项目，如Monero、Zcash、DASH和Grin等（详细的项目和技术介绍参考“漫谈区块链隐私与匿名技术”一节）。此外，由于比特币的价格飞涨且交易处理能力有限（TPS约为7），导致交易手续费过于昂贵以至于无法应用于日常支付活动中，因此主打低费率和快速支付的项目和技术得到长足发展，如采用链下扩容方案的比特币闪电网络和以太坊的Raiden Network，两者都希望通过状态通道来实现快速且低费率的支付方案（关于状态通道的技术原理和细节参考“洞见区块链未来之Layer 2”一节）。

图4-5-1　DeFi的生态地图

（数据来源：The Block）

在跨境支付领域，为了解决全球跨境转账结算的速度慢，费用高的问题，Ripple专为企业使用者设计，力图为银行和支付服务商提供一个获取国际支付流动性的可靠和应需途径，而Stellar则旨在为人们提供快速、可靠和低摩擦费率的跨境支付服务。

总而言之，成熟且各具特色的区块链支付技术的成熟为DeFi的进一步发展奠定了最基本的功能基础。只有在成熟的支付手段的基础上，才有可能发展出丰富的区块链金融衍生品。

（二）稳定币

Facebook决定发起一项全球支付类区块链项目Project Libra，并于2019年6月18日发布了该项目的官网和白皮书资料，其中的全球支付功能主要由一种以一揽子低波动性资产为储备（如信用良好的法币、政府债券等）的稳定币来实现。（图4-5-2）

图4-5-2　Libra项目的商业生态

（数据来源：The Block）

具体而言，Facebook发起的新项目Libra旨在打造一个真正的世界级金融体系基础设施，其包含的稳定币将采用一系列低波动性资产为储备（如信用良好的法币、政府债券等）。虽然该项目不会立即对世界金融和加密数字货币市场产生实质性的直接影响，但一旦成功，将引发如下革命性意义：

（1）第一次为全球数十亿人提供一种无国界的、稳定的简单支付手段和智能合约平台；

（2）第一次由世界级互联网巨头发起的基于加密数字货币的国际新金融体系合作框架和组织；

（3）第一次爆炸式扩大加密数字货币用户基数，影响规模超过20亿人口；

（4）打响全世界互联网巨头拥抱加密数字货币，进军“区块链+”的第一枪。

显然，Libra项目彰显了Facebook主动拥抱加密数字货币资产，进军区块链的决心和高瞻远瞩。原因在于，对以互联网社交软件起家的互联网巨头Facebook而言，其产品矩阵（包括Facebook、Whats App、Instagram和Messenger）在2019年实现了27亿的月活跃用户数（MAU）和21亿的日活用户（DAU），其中仅Facebook一个应用程序就实现MAU 23.8亿，DAU 15.6亿的用户规模。对于用户数已经扩张到全世界的互联网社交软件巨头而言，如何充分的挖掘潜藏在数十亿用户中的价值将成为其集团下一步营收增长的关键。然而，由于Facebook的用户分布在全球各个国家和地区，导致其用户支付行为被各国的金融体系所切割，从而难以有效的激活用户消费。从这个意义上而言，基于区块链的稳定币方案将可以绕开全球各国的金融支付体系，从而激活用户的跨国支付欲望，释放用户消费潜力。（目前该项目在全球的监管方面遭遇极大的困难，导致项目难以切实推进。）下文将对稳定币进行系统性介绍和分析。

1.稳定币起源

根据维基百科的定义，“稳定币”是指“其价格相对于某一种或一篮子资产的价格保持最小波动的一类加密数字货币”，即稳定币的参照物来自加密数字资产世界之外，通过某种机制将法币世界资产的价格稳定性投射到加密数字资产的世界中。典型的参照物包括人民币、美元或者黄金等。

在谈论稳定币之前，我们需要简单介绍一下加密数字货币世界和法币世界的关联和区别，这将有助于我们理解稳定币的重要之处。一般而言，加密数字货币世界是指：基于形形色色的各式加密数字货币所定价的商品与服务的经济总体（目前主要是一系列基于区块链的链上资产和周边服务所组成），而法币世界即为构建于法币定价体系之上的商品与服务的经济总体。客观世界的商品和服务是真实且客观存在的，而加密数字货币世界和法币世界的主要区别在本质上只是客观世界披上不同经济体系外衣后的两幅面孔而已。两者互为平行世界，但彼此依然存在着千丝万缕的联系。法币经济体系历史悠久，如基于美元的经济体系已经拥有长达200多年的历史，而以比特币为代表的加密数字货币诞生距今不过十年之久，至今，加密数字货币依然被视为一种商品或收藏品，而非具有实际购买力的货币。

目前，加密数字货币的获取主要通过交易市场，而非通过商品或服务的交换获得。在获取加密数字货币的过程中必然涉及法币资产向加密数字货币资产的转移过程。但是，这种交易模式最大的弊端在于，数字货币资产是链上资产，具有无国界的全球性，且资产转移公开透明，但法币本身是非区块链资产，具有国界和地域性限制，天然容易受到地理位置、国家政策等因素的影响，也不便于公开透明地追踪资产。此外，加密数字货币价格波动巨大，相对稳定的风险对冲工具又是刚需。综合而言，加密数字货币世界需要一种基于区块链发行，便于进行无国界转账交易，但同时还能保持价格相对稳定的链上资产，这就是稳定币的最初需求。

生活在法币世界的人们可能很难理解到稳定币在加密数字货币世界里所存在的意义，正如生活在地面的人很难真正体会到太空中宇航员在失去地心引力后的不适一样。

时至今日，加密数字货币依然未能真正的实现“成为日常支付手段”这一目标的阻力之一便是数字货币巨大的价格波动性。对加密数字货币的投资者而言，巨大的价格波动既是蜜糖，也是毒药。高波动率意味着更丰富的交易机会，但同样不利于投资者锁定利润和对冲市场风险；对全球转账支付系统的用户而言，高波动率则意味着用户在转账交易中不得不承担额外的资产波动风险。显然，能满足风险对冲特性且便于进行交易查询的加密数字货币便成为投资者和区块链支付用户的迫切需求，于是，旨在成为高波动率良药的各式稳定币解决方案应运而生。

在发展初期，稳定币相对于法币的优势并不明显，由于其额外需要一个稳定币与法币之间的兑付环节，增加了交易流程，并没有得到大规模推广和应用。后续，随着世界上数字货币交易市场的逐渐全球化，一些主要国家（如中国）关闭了基于法币的加密数字货币交易所，禁止法币与加密数字货币的直接交易行为后，作为法币在加密数字货币世界的影子和替代品的稳定币便大行其道。

2.稳定币概览

截至目前，整个加密数字货币世界主要存在三种不同类型的稳定币设计方案。

（1）算法央行型稳定币

此类稳定币的基本原理是：通过预言机获取市场对稳定币的真实需求后，再通过调整货币供需的算法进行货币增发或回收，从而始终保证稳定币供给量符合市场的真实需求。这种方式的优点是能实现完全的去中心化，但缺点是很难有算法能够准确的估算市场对稳定币的真实需求，而且这种需求是动态的，需要随时调整供需平衡，但算法央行型稳定币很难在通货膨胀时对货币进行快速有效的回收或销毁，也就很难对市场的稳定币供应进行及时调控。此外，能及时、准确获取真实链外数据的可信预言机也是此类项目的一大技术难点，截至目前，算法央行型稳定币尚无落地案例。（图4-5-3）

图4-5-3　全球稳定币布局

（数据来源：blockchain.com）

（2）基于链上数字货币资产的抵押型稳定币

此类稳定币主要通过将主流数字资产（如BTC、ETH或其他代币化的资产）锁定在智能合约中，以高抵押率的方式产生与法币锚定的稳定币，保证稳定币的供给。典型代表如Maker DAO，该项目通过高抵押率在链上抵押ETH借出与美元1∶1锚定的稳定币DAI。

（3）基于链外资产的抵押型稳定币

此类稳定币一般由中心化的发行主体将资产（如法币资产和黄金等）托管给第三方机构并经过严格审计后，发行锚定法币价值的稳定币，如锚定美元的USDT、PAX、TUSD、USDC和GUSD等，以及锚定黄金的DGX。这些类型稳定币的本质是发行主体发行的IOU（金融要求权），同类产品之间的主要区别在于合规性、安全性和资产透明程度（以合规性为例，TUSD、USDC的合规路径是Money Transmitter，而GUSD、PAX则是Trust Company）。但基于实物资产（如黄金）发行的稳定币并未得到广泛推广，原因在于：实物资产虽然存在更强的价值共识，但价格波动较大，不符合稳定币的价格波动率小的要求。

事实上，基于链外资产的抵押型稳定币除了以上的种类，还存在一种真正的央行发行的稳定币。从发行主体来看，这已经不再属于稳定币范畴，而是通过区块链进行发行真正的法币本身，即央行数字货币。央行数字货币是指国家央行发行的，以区块链为载体的法币，其兼具稳定币的全部特征，同时不存在发行主体信用薄弱环节。这种央行数字货币将与纸币、电子货币一样被纳入央行的统一规划和管理中。（图4-5-4）

图4-5-4　主流稳定币的市场占有率

（数据来源：stablecoinindex.com）

以上三种稳定币解决方案中，基于算法央行的稳定币由于目前不存在有效预测市场需求的算法，因而更多停留于概念设计阶段，并未得到真正的实施。基于链外资产的抵押型稳定币方案由于操作简单，可实现性强而得到广泛推广，例如Tether发行的USDT市场占有率高达84%（来自2019年6月10日coingecko.com实时数据）。但其为人诟病之处在于资产审计透明度、中心化的发行主体和信用背书脆弱等特性，这种类型稳定币的终极形态便是以国家信用为背书的央行数字货币。因此，基于链上资产的抵押型稳定货币被区块链信仰者寄予厚望，其不仅能保证货币价格相对稳定，也能有效避免中心化的缺点。然而，基于链上资产的抵押型稳定货币存在着难以回避的风险，例如，用于抵押的链上资产的高波动性所引发的爆仓风险。由于整个加密数字货币市场份额尚小，不足亚马逊市值的四分之一，抵抗恶意金融做空的能力有限，因此，极端情况下，用于抵押的链上资产（如ETH）可能发生短时间下冲50%甚至更多的黑天鹅事件。在这种极端黑天鹅事件下，基于链上资产抵押的稳定币模式将因为来不及补充抵押物而被瞬间爆仓，进而会引发稳定币的抛售，导致发生市场踩踏。此类稳定币机制能否及时、准确有效的应对极端事件尚有待验证。（图4-5-5）

图4-5-5　加密数字货币市值与世界上主流实体资产的对比示意图

（数据来源：howmuch.net）

虽然稳定币的极致追求是实现一种绝对稳定的稳定货币系统，然而因为货币的本质是对服务或价值进行量度，而价值的量是人们思维的产物。在经济活动中，即使对于相同的客体（如服务或商品），在不同的消费者和市场供需条件下，对其价值的认知总会存在动态的差异，这种差异反映在价格上会导致价格波动，因此，事实上，不可能存在一种类似于物理单位一样的绝对的价值量度单位。从这个意义上而言，稳定币实际上应该追求的是相对于参照物（如法币、黄金或者抽象的购买力等）的最小波动，而非是绝对意义上价值的最小波动。

3.稳定币的未来

根据奥卡姆剃刀原理，最简单的解决方案往往最有效。应用到稳定币的解决方案中，由于基于法币或其他低波动率资产的稳定币方案具有环节简单和可验证性强的特点，因此，在实际的落地应用（尤其是全球支付领域）将拥有最大的成功机会。具体的可行性实施方式上，真正用于真实商业场景中的稳定币支付方案将存在两种最可能的组织形式：其一，央行数字货币，强信用国家可以通过积极拥抱加密数字货币，将法币进行“加密数字币化”，从而直接绕开费时费力的传统“SDR”路径，借助区块链的特性低成本的实现成为全球结算货币的目标；其二，对于用户基数极大的跨国巨头而言（如互联网社交巨头等），可以通过多边组织的方式为其主营业务引入基于稳定币的支付系统，打造“全球版的微信支付”，通过用户规模强化支付应用，进一步通过全球性的低成本无摩擦支付手段来激活更多的消费场景，从而实现企业规模和利润的增长。前者，稳定币充当了国家信用的全球性外延媒介，后者则属于民间组织发起的商业支付联盟，这种联盟能够有效降低全球性商业场景中的支付和结算成本。值得注意的是，两种稳定币组织形式都难以避免与全球各国监管部门的沟通和对接，否则将在实际落地中遭遇极大的监管阻力。

（三）开放借贷市场和衍生品

截至目前，开放借贷市场被誉为“以太坊DeFi商业生态中最重要也最成熟的应用”，其中主要有四大玩家，均为去中心化借贷协议，分别是Maker DAO Protocol、Compound Protocol、Dharma Protocol和dYdX Protocol。根据Blocqboard的一份研究报告指出，从2017年12月31日到2018年12月31日，开放借贷市场中活跃贷款的体量从6M美元增加到71M美元，增长幅度高达1083%，其势头之凶猛，可谓惊人。其中：

（1）Maker DAO Protocol：去中心化借贷协议，专注于借款领域，通过抵押ETH借出与美元1∶1锚定的稳定币DAI，2018年全年借出资金总量约为2亿美金；

（2）Compound Protocol：去中心化借贷协议，首笔借入资产为WETH（一种与ETH一比一锚定，但可与ERC20格式的token在去中心化交易所进行直接交易的资产），其利率根据借款和贷款的供求关系由算法计算，目前该项目是唯一接受多资产抵押的去中心化借贷产品，2018年全年借贷资金总额约43M美元；(www.xing528.com)

（3）Dharma Protocol：去中心化借贷协议，首笔借入资产为DAI，可通过中继人（relayer）分享贷款申请和贷方信息，全年借贷金融共0.3M美元；

（4）dYdXProtocol：去中心化保证金交易和衍生品的开源协议，兼顾借贷协议，其首笔借入资产为WETH，其设计目的是为了促进去中心化Margin trading和衍生品交易的发展，目前已经推出利用Margin trading和以太坊卖空的网关产品Expo，全年借贷金额约2.6M美元。

通过这四种协议完成的借贷额总量在2018年高达251.4M美元，其中仅Maker DAO便占据了活跃贷款量的96.7%，占据全年贷款总额的81.38%。

当前的去中心化借贷项目主要通过高抵押率的方式来控制坏账率，其核心在于资产抵押和及时清算，而以太坊主要提供了去中介化的开发和运行平台并同时确保借贷过程和托管资产的安全。由于去中心化借贷额的快速增长，使其成了DiFi领域的新宠，然而在2018年整体市场下行的环境下，稳定币的需求本身便处于快速增长中，因此，作为稳定币代表项目之一的Maker DAO Protocol（占据去中心化借贷市场交易额总量约81%）的成功并不能代表去中心化借贷协议的商业模式已经真正得到市场验证。

（四）去中心化交易所（DEX）与开放交易市场

交易是人的本性，也是金融市场的第一需求，在区块链世界里也不例外。绝大多数人了解比特币都是从购买比特币开始的，而购买比特币则大多需要去交易所注册并进行交易。交易作为区块链的首要需求，也是DeFi的核心，然而这个领域长期被中心化交易所（CEX）所垄断。

在中心化交易所中，交易平台的所有者即为我们的中间商，他们负责储存和管理系统内的所有资产，为用户提供交易便利、高流动性和高级交易工具，同时也为加密数字货币和法币的兑换提供合法渠道，如法币交易对、OTC渠道等。然而过于相信中心化交易所同样存在单点故障的风险，例如加拿大第一交易所Quadriga的CEO在印度突发死亡，同时也致使交易所内保管用户资产的账户私钥丢失，使得该交易所无法进入到交易所的用于保管价值145M美元的比特币资产的账户中。同样，世界最大的交易所币安在2019年5月8日发现了大规模安全漏洞，黑客在区块高度575012处从币安BTC热钱包中成功盗取7000枚比特币巨额资产。此外，中心化的交易所也易于引发来自监管的审查风险、内部风控风险（如内部人员泄密或偷盗）等，集中式的资金托管方式并不能有效保护用户资产。

DEX即为去中心化交易所（Decentralized Exchange）的缩写，旨在通过构建于去中心化区块链平台的方式去掉中间商，为用户提供点对点的直接交易能力。相比较而言，DEX主要具备如下优点：

（1）隐私

DEX的其中一个主要优点在于隐私性和匿名性。在DEX中，无须如同在中心化交易所一样，必须进行KYC才能使用交易功能，用户只需要建立用户名和密码，然后导入已有钱包或创建新的钱包即可开始交易，全年24×7h无休，全天候全时区提供服务。这种特性为看重隐私且希望保持匿名的用户提供了天然的交易场所。

（2）抗审查

由于在DEX中不存在一个中心化的实体监控交易和订单执行，这种机制将确保其具备更强的抗审查能力，同时也能有效阻止黑客的集中攻击，此外，也能防止来自权力方对交易所实施恶意的关停和审查。

（3）安全性

虽然不同DEX的安全系数各不相同，但由于黑客无法集中攻击中心化的托管钱包来盗取所有用户的资金，从而能为交易用户资金提供更好的安全性保障。此外，由于DEX采用去中心化的清结算模式，这会极大地减少黑客利用清算环节进行攻击的可能性。交易用户还可以通过托管程序确保交易过程中资金处于完全托管状态，在最坏的情况下，即使DEX停止运行，用户也可等待托管程序停止后恢复对资产的控制权。

（4）通用性和灵活性

在DEX中，只要存在买单和卖单，用户理论上能够交易任何资产，而无须交易所上币和批准开通交易对。这种自由兑换和交易的特性，为其商业拓展提供了广阔的发展空间。例如，链上积累的“月饼券Token”由于无法消耗完毕，则用户可以通过DEX完成与其他有用Token的自动化兑换，甚至可以兑换成流动性更好的通用加密数字货币（如ETH等）。

（5）更不易被操纵

中心化交易所的操纵行为往往令人诟病，如通过刷量伪造交易量，通过关闭Token充提，限制交易对等方式对用户的交易行为进行操纵，甚至通过恶意操纵价格的方式操纵交易市场。而DEX由于订单薄无法控制，将能够有效地降低交易操控的可能性。

然而DEX也并非是一种完美无缺的技术，同样存在着诸多不足，有待进一步加强或改进。例如：

（1）用户体验差

由于DEX完全在链上进行交易，因此其交易账户地址和密钥均与区块链的公私钥一样，冗长而没有任何规律，非常不利于用户的记忆和保存。此外，在交易步骤上，也与传统的金融交易习惯差别迥异，非常不利于用户的交易体验。

（2）交易速度慢，效率低，可扩展性差

由于DEX在进行交易时需要在链上执行，所以调动智能合约，达成共识并执行交易都需要耗费比中心化交易所更多的时间。如果遭遇网络堵塞，那么交易速度还将进一步降低甚至无法使用。鉴于目前区块链公链的可扩展性瓶颈，DEX也同样难以支持高密度和大批用户的交易行为，例如著名的去中心化交易所IDEX就曾多次因为猛增的交易量而无法使用。

（3）交易工具单一

截至目前，DEX依然只能支持简单的挂单、撤单和直接交易，尚无法支持委托交易、止盈止损、市价交易以及其他复杂的交易功能。

（4）流动性差

一方面，使用体验不佳，交易工具单一，用户不愿意在DEX交易，另一方面，由于公链可扩展性差，也不支持大量高频的交易行为，非常不利于提供交易深度的做市商。此外，很多DEX在设计之初并未充分考虑对做市商的激励，因此，其交易主要依靠交易的自然巧合来完成，自然深度差，流动性不好。

（5）缺少法币入口

DEX仅限于加密资产之间的交易，并不存在法币与加密数字货币之间的兑换网关，因此，对习惯于法币入场交易的用户而言，吸引力较差。

在DEX的设计上，主要采用三种设计思路，分别是：链上订单薄，链上结算；链下订单薄，链上结算；智能合约管理储备池。简要介绍如下：

（1）链上订单薄，链上结算

这是最早采用的第一代DEX设计思路，EtherDelta就采用此种设计。在这种设计中，从订单记录，资金锁定到订单撮合，触发交易等一系列交易行为均受到智能合约控制，即使是DEX中的每一个微小的订单调整（如改变订单数量，订单价格，撤单等）也需要通过链上交易完成。因此，基于这种设计的DEX虽然去中心化程度高，资产安全性有保证，但是交易深度差，交易速度慢，交易费用高，而且无法与其他交易平台的代币进行跨链交易（甚至仅能交易特定合约标准的Token，如ERC2O或ERC721等）。

（2）链下订单薄，链上清算

这种类型的DEX充分借鉴了Layer 2区块链协议，订单薄由链下的第三方Relayers来负责承载和维护订单薄，只有交易执行环节才会发生在区块链上，在此之前，用户不必锁定自己的资金，典型代表项目为Ox Protocol和Radar Relay。这些Relayers会广播订单，从而将系统内的所有流动性集结在一起，创建更强大的交易基础设施。

在这种设计思路中，由于大部分操作（如订单更新等）均在链下，从而可以极大地降低交易手续费，同时也能够降低智能合约的工作量，从而提升DEX的性能。这种类型的DEX同样不具备跨链交易的能力（Ox Protocol只能交易以太坊上的币种），且只能交易特定的格式的Token（如ERC2O或ERC721）。此外，系统中的订单数据可用性也难以确保，Relayer可能伪造或者虚报订单信息，甚至操纵订单撮合过程，从而对整个交易系统产生危害。

（3）智能合约管理储备池

此类DEX是前面两类DEX的有效补充，其主要目标是增加流动性并降低DEX中连接买卖双方对难度。其基本原理是激励第三方充当提供流动性的去中心化银行，从而避免通过“需求的双重巧合”来达成交易，而是通过提供非流动性代币的方式促进交易进行。这类DEX的典型代表是Bancor，缺点是需要第三方充当流动性银行，或者为了避免过于中心化的储备池管理，不得不制定具有激励性的政策鼓励用户抵押代币在储备池，为系统提供流动性。

截至目前，DEX发展的瓶颈主要来自可扩展性不足，随着链上扩容技术（如分片技术）和链下扩容技术（如状态通道技术、跨链技术）的逐渐成熟，跨链交易的普及，DEX将不再局限于单个区块链上资产的兑换和交易，有望成为区块链资产自动化兑换和交易的底层基础设施。

除了交易所之外，另有一些区块链开放协议为特殊的垂直领域提供了开放式的P2P交易市场，如为游戏中绑定虚拟资产（如Cryptokitties里的加密猫或Decentraland的土地块等）的NFT提供交易的平台，如OpenSea和Rarebits。还有一些开放式市场允许用户自定义创建P2P市场，如DistrictOX和Origion。此外，预测市场或衍生品市场类项目一般也需要通过开放市场来进行预测结果的对赌或匹配。

从本质上而言，无论是DEX还是开放市场均是为去中心化的P2P交易提供交易平台，帮助用户更方便地进行资产交换，区别在于后者的应用领域更加垂直，其所承载的交易类型并非简单的量价差异，而是涉及商品或服务的供需匹配（或结果对赌），故而也很难通过订单薄的形式进行自动撮合。

（五）DeFi基础设施

DeFi的基础设施主要包含区块链资产发行和投资平台、KYC和身份认证、资产托管以及去中心化金融数据和分析服务设施，共同为DeFi应用的发展提供支持。其中，在区块链资产发行和投资平台之中，以太坊作为ICO的首选平台，成功帮助大多数区块链项目完成资金募集和项目初始启动，而如tZERO、Polymath和Harbor等资产发行平台则专注于STO的发行和交易。在金融应用中（如借贷市场）往往需要对用户的信用和身份认证信息进行匹配，著名的区块链项目Civic和Selfkey就专注于自主、安全的区块链身份认证系统的建设。当然，无论任何资产都需要资产托管服务，这也是区块链基础设施的必要设施，典型的产品如ImToken、Trust Wallet和MetaMask等钱包产品。此外，还存在一些DeFi数据和分析平台，如MakerDAO项目的浏览器MakerScan和数据分析面板MKR Tools以及显示Augur中预测市场列表的Prediction Global等，它们为DeFi应用数据的查看和分析提供了便利的工具支持。