如何设计最佳的现金持有量方案？

存货模型下的最佳现金持有量，是将存货经济订货批量模型应用于现金管理，以确定目标现金持有量，也是使现金相关成本最低时的现金持有量。

在存货模型下确定最佳现金持有量时，只考虑机会成本和固定性转换成本，这是决策的相关成本。机会成本和固定性转换成本随着现金持有量的变动而互成反方向的变动趋势，因而能够使持有现金的机会成本和固定性转换成本之和达到最低时对应的现金持有量，即为最佳现金持有量。

在运用该模型时，需考虑如下假设前提，如图4-4所示。

图4-4　现金管理存货模型假设

假设下列符号：

TC——总成本；

T——一个周期内的现金总需求量；

Q——最佳现金持有量；

K——有价证券收益率；

F——有价证券每次交易固定成本。

则有：

(www.xing528.com)

经过对上述公式求二阶导数，使得TC达到最小值时，Q对应的量即为最佳现金持有量。

最佳现金持有量为：

相关最小总成本为：

做一做

威盛公司2022年度现金收支平稳，预计全年（按360天计）现金需要量为250 000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年均报酬率为10%。

要求：

① 运用存货模型计算最佳现金持有量。

② 计算最佳现金持有量下的最低现金管理相关总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。

③ 计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。

注意

现金是流动性最强、收益性最差的资产，企业现金管理的目标就是要在资产的流动性和盈利能力之间作出抉择，合理确定现金持有量。