如何计算经营杠杆系数？

1.经营杠杆效应

在企业生产经营中，总会有这样一种现象：在单价和成本水平不变的条件下，销售量的增长会引起息税前利润以更大的幅度增长，这就是经营杠杆效应，也称为经营杠杆。经营杠杆效应产生的原因是当销售量增加时，变动成本将同比增长，销售收入也同比增加，但固定成本总额不变，单位固定成本以反比例降低，这就导致单位产品成本降低，每单位产品利润增加，于是利润比销售量增加得更快。

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了解经营杠杆系数的应用

经营风险是指由于经营上的原因导致的风险，从而给企业利润额或利润率带来不确定性。影响经营风险的因素有很多，如产品需求变化、产品售价变化、原材料成本变动、市场需求变化、固定成本比重变化，等等。

2.经营杠杆系数及其计算

经营杠杆系数也称为经营杠杆率（DOL），是指息税前利润变动率相对于销售量变动率的倍数。其定义公式为：

其中：

ΔEBIT——息税前利润变动额；

Δx——业务量或产销量变动额；

EBIT0——基期息税前利润；

x0——基期业务量或产销量。

做一做

威盛公司2019年、2020年、2021年连续三年的销售量、利润资料如表1-9所示。

表1-9　威盛公司近三年利润

(www.xing528.com)

从2019年到2020年，销售量增长了100%，息税前利润增长了166.67%；从2020年到2021年，销售量增长了50%，息税前利润增长了62.5%。

要求：计算2020年和2021年的经营杠杆系数。

利用上述定义公式计算经营杠杆系数，必须掌握利润变动率和销售量变动率，这是事后反映，不便于利用DOL进行预测。为此，人们推导出一个只需用基期数据计算经营杠杆系数的公式：

对定义公式进行推导：

其中：

EBIT1——预测期息税前利润；

EBIT0——基期息税前利润；

x1——预测期销售量；

x0——基期销售量。

做一做

仍按上述资料，根据2019年、2020年数据运用预测公式分别计算2020年、2021年的经营杠杆系数。

知识延伸

引起企业经营风险的主要原因是市场需求和成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是利润不稳定的根源。通过上述计算也可以看出，经营杠杆系数越大，利润变动就越剧烈，企业的经营风险就越大。一般情况下，经营性固定成本占总成本的比例越大，经营杠杆系数就越高，经营风险就越大。如果经营性固定成本为0，则经营杠杆系数就为1，企业就没有经营风险。

利用经营杠杆，企业在可能的情况下适当增加产销量，会取得更多的盈利——经营杠杆利益；但也必须认识到当企业遇到不利的情况而销售量下降时，息税前利润会以更大幅度下降，即经营杠杆也会带来经营风险。