激励机制的理论基础

只靠日常监督和权力制衡不能解决高管的代理成本与道德风险问题，所以需要设计有效的激励机制。高管的激励机制是通过一套机制促使代理人所采取的行为符合委托人的预期，能够最大限度地增加委托人的效用。

激励相容性原理与信息显露性原理为设计应有的激励机制提供了理论基础。

1.激励相容性原理

经济学家列昂尼德·哈维茨（Leonid Hurwicz）提出激励相容性原理，该理论指出人具有自私性，在市场经济中，每个参与者都会采取为实现个人利益最大化的策略行动，如果有一种制度能促使行为人追求个人利益的同时与企业实现集团利益最大化目标相吻合，这一制度就是“激励相容”。在现代企业管理中，财产的激励是以财产增值为目标来激励财产所有者的行为，对公司内非财产所有者的其他成员来说，激励其行为是个人利益的实现。(www.xing528.com)

2.信息显露性原理

根据委托—代理理论，委托人与代理人最大的问题是信息不对称，造成的信任赤字，需要双方通过适当的方式共享适量的信息来消除，从而在激励和约束方面取得某种平衡。依据信息显露性原理，为了实现期望收益最大化，委托人需要建立满足基本约束条件的最佳激励约束机制，这里最基本的约束条件包括刺激一致性约束和个人理性约束。其中刺激一致性约束指的是机制中需要提供相应的刺激源，以诱使代理人愿意选择提供与自身类型实际相符的信息；而个人理性约束是对代理人行为的一种理性化的假设，代理人能够根据实际情况准确地算出遵守契约或违法契约的经济成本和收益，从而实施可预测行为。