公司治理起源及演变

公司治理的起源：一是公司权力的分解；二是公司所有权与经营权的分离。

1.公司权力的分解

公司权力是按照三权分立、相互制衡的原则而设计的，即在公司日常运作过程中决策、执行和监督三权相互分立、相互制衡。公司是由众多具有独立人格的投资者出资建立的，并拥有自己独立的财产权。权力分立和制衡已经成为现代公司权力分配和使用的基本原则。

公司按照决策、执行和监督三权相互分立、相互制衡的原则，设置公司组织机构。其中，由全体股东组成的股东会或股东大会是公司的权力机构，行使公司的最高决策权；由股东会选举和授权产生的董事会为公司的业务执行机构，代表股东行使经营管理权；由股东会选举和授权产生的监事会为公司的监督机构，代表股东对董事及经理的业务活动行使监督权。为了避免公司组织机构的越权、滥权、侵权行为，公司相关法律和公司章程还具体规范了各个组织机构的权力、利益和责任以及它们的行为方式和程序，使它们之间形成一个相互依存、相互作用和相互制约的组织体系。

2.公司所有权与经营权的分离

（1）公司的所有权（Ownership）是指所有人依法对自己的财产享有的占有、使用、收益和处分的权利。所有权具有如下特征。

①绝对性。所有权不需要他人的积极行为，只要他人不加干预，所有人自己便能实现其权利。所有权是一种特定的不作为义务。

②排他性。同一物上只能存在一个所有权而不能并存两个以上的所有权。当然，所有的排他性并不是绝对的，各国法律的所有权有不同程度的限制。我国物权法对此也有特别的规定。

③所有权是最完全的物权。具体体现在对物的最终处分权上，例如，建设用地使用权、抵押权、质权、地役权、留置权等他物权只享有所有权的部分权能。

④永续性。这种永续性指所有权的存在不能预定其存续期间。例如，当事人不能做出对所有权只有若干年期限，过此期限则所有权丧失或消灭的规定或判断。当事人对所有权存续期间的规定或判断是无效的。(www.xing528.com)

⑤观念性。由于所有权能够带来收益，这种收益的预期就是所有权的观念性。把行使所有权带来的利益看得比对所有物的控制更为重要，属于“所有人实现利益观念”的范畴。

综上所述，公司所有权是资产所有者对自己所有的资产依法进行全面支配的物权，是原始的、自主的物权，是所有者独享的权利，是一切产权的基础和核心。所有者以外的其他人都必须尽不侵犯其所有权的义务。所有权是最充分、最完全、最典型的产权，因而所有权也被认为是一种绝对权利。

（2）公司经营权（Managerial Authority）是指企业在经营过程中，依据相关法律法规，对企业财产进行经营、投资和其他事项的支配、管理的权利。企业经营者基本上是公司的具体经营管理机构，即公司经理和公司董事会及其成员。

为什么会出现公司所有权与经营权的分离？经营权与所有权的分离并不是权利人刻意为之，而是与一定的经济基础密不可分的客观需要，也是现实的需要，可以说是社会分工发展的必然结果。

人们在实践中逐渐观察到：随着生产力的发展，产业不断升级，规模日益扩大，股份公司取代个人投资或者合伙制企业成为主要经营模式，只有大规模协作才能提升生产效率，不断提高大型企业的竞争优势和垄断优势。而规模优势，单靠个别资本的积累和集中几乎是不可能实现的，而且并不是所有者都善于经营，专门的职业经理人对企业的控制更加游刃有余。再从专业的角度讲，财务有专业的财务，营销有专业的营销团队，研发有专门的研发，制造有专门的制造专家，这些专业人才受过专门的培训和教育，而且有着丰富的实践经验，处理问题更加科学和有效。

所有者经营权的分离，第二个原因是股权的结构分散。因为现代大公司的股权并不是集中在一两个人或一两个集团身上，而是有社会各阶层的人员参与，这就要聘请专门的职业经理人来经营企业。

综合上述，所有权与经营权的分离是现代企业的重要标志，只有两权分离，企业才能在竞争中取得一席之地。

公司的所有权与经营权分离以后也带来了以下几个问题。一是委托—代理问题。所有者与经营者的目标不一致，作为资本所有者的委托人，他的目标是追求资本收益最大化，也就是追求资本的最大回报；作为职业经理人，他的目标是追求个人报酬的最大化，虽然两者有相同的地方，都是追求企业的价值最大化，但是这种分歧还是明显存在的。二是信息不对称问题。作为经营者，由于能获得第一手资料，他们获得的信息量比其他人要多很多，他们往往会牺牲外部投资者的利益来谋取自己的利益，如操纵股价等。这包括两个方面，第一是逆向选择，第二是道德风险。逆向选择就是通过他们掌握的信息来掩盖其真实目的，道德风险是指经营者用偷懒的方式将公司的不利结果归结为不可控因素，从而使人们对职业经理人的道德产生怀疑。第三是利益冲突问题。由于公司有大股东、小股东各利益相关者，职业经理人往往会顾及大股东的利益而忽视小股东的利益；再者就是企业各利益相关者的关系如何协调。由于所站角度不同，大股东、小股东还有利益相关者，他们对如何分配企业利润的问题会有分歧，委托人必须对代理人进行有效的激励和约束，所以就产生了委托—代理的问题。为了解决上面提到的问题，公司治理就应运而生。