中国改革开放40年：潜在产出的测算结果

在计算潜在GDP增长率时，根据潜在GDP的定义，一般认为实际资本存量即代表资本投入的潜在投入水平，因此，我们在此只需要计算潜在的TFP和潜在的就业水平：潜在TFP，即趋势的全要素生产率，可以用HP滤波的方法得到；潜在就业水平，借鉴郭庆旺、贾俊雪（2004）的算法，采用如下的计算公式：

图5　规模报酬不变情况下估算的TFP增长率

其中为潜在就业，Lst为适龄工作人口，Trp，t为趋势劳动参与率，NAWRUt为非工资引致失业率。由于我国在劳动参与率和失业率统计上的不足，与郭庆旺、贾俊雪（2004）的计算方式一样，用就业人数和经济活动人口数计算劳动参与率，然后对劳动参与率和经济活动人口进行HP滤波处理，再将分别得到的趋势序列相乘，最终得到就业潜在水平。对劳动力质量，也采取HP滤波的方法进行处理。

在规模报酬不变的情况下，将计算好的潜在TFP、潜在就业水平、潜在劳动力质量和实际资本存量的数据带入总量生产函数方程，即可计算出中国1978—2017年的潜在产出水平和增长率水平，如表1所示。产出缺口为负的两个重要时期是20世纪90年代末期到21世纪初，以及2013年后的新常态时期，这与我国宏观经济的经验也是相吻合的。

表1　1978—2017年中国潜在产出及产出缺口估算结果(www.xing528.com)

续表

在此我们根据估算出的潜在产出，绘出实际GDP增长率和潜在GDP增长率（图6），其中潜在GDP增长率采用HP滤波的方法进行了趋势处理。我们发现中国潜在GDP增长率走势平稳，呈现一定的倒“U”型态势：20世纪70年代后期开始增长，持续很长时间保持平稳，但2012年左右开始呈现一定的下滑态势，实际GDP增长率围绕着潜在GDP增长率呈现规律性的上下波动。有关实际GDP增长率和潜在GDP增长率之间的关系，可以看出中国经济的五个周期：一是1980—1984年的实际GDP增长率显著高于潜在GDP增长率的时期，该时期在改革开放政策的刺激下，各类主体发展的积极性空前，造成了实际GDP的快速增长；二是1985—1991年，由于中国内部宏观经济的波动以及外部东欧解体、苏联巨变的冲击，实际GDP增长率低于潜在GDP增长率，低了0.8个百分点；三是1992—1997年，在确定市场起基础性配置作用的共识下，中国经济发挥了资源配置效率改善的巨大优势，充分利用了“制度红利”，促使实际GDP平均增速达到了11%，高于潜在GDP增长率；四是1998—2011年，在亚洲金融危机的冲击之后，以国企改革为核心的系列性改革也释放了较大体制机制改革红利，促使进入21世纪的中国宏观经济增长持续向好，使得进入21世纪头10年实际GDP增长率显著高于潜在GDP增长率；五是2012年至今，前后经济新常态的到来，在此潜在GDP增长率和之前有了显著的变化，过去近30年中国潜在GDP增长率保持在8%～9%，但2012年之后潜在GDP增长率出现了明显的下滑，具体降到了6%～7%之间，同时实际GDP增长也十分乏力，由此可见，中国经济经历了长期高速增长之后，迎来了阶段转换时期，经济减速换挡，发展方式不得不转、寻找经济增长新动能成为这一时期的基本特征。

图6　中国的实际GDP和潜在GDP增长率示意图