市场价值(Market Value,MV),一般是指自愿买方与自愿卖方在评估基准日进行正常的市场营销之后所达成的公平交易中,某项资产应当进行交易的价值估计数额,当事人双方应各自理性、谨慎行事,不受任何强迫压制。简单地说,房地产市场价值是指在正常交易情况下,由熟悉交易的双方以公平交易方式自愿进行交易的金额。
投资价值(Investment Value,IV),一般是指资产对于具有明确投资目标的特定投资者或某一类投资者具有的价值。也就是说投资价值是从某个特定的投资者(如某个购买者)的角度来衡量的价值。因此,某一房地产的投资价值,是指根据某个特定的投资者的实际情况,对该房地产所评估的价值,也是某一房地产预期未来收益的价值。
投资价值属于市场价值以外的价值,即非市场价值。它可以理解为潜在买方愿意为某一房地产支付的最高价格,或者是潜在卖方愿意接受的最低价格。
房地产投资价值反映了投资者对某一房地产未来产生收益的能力的预测和判断,同时也反映了投资者对影响房地产投资项目净利润的因素的预测与判断。因此,同一房地产对于不同投资者来说,投资价值不是唯一的。因为不同的投资者可能在品牌、开发成本、运营费用等方面的优势不同,纳税状况不同,风险偏好不同,对未来房地产的预期和信心不同。所有的这些因素都会影响投资者对该房地产未来收益和风险等的估计,进而影响投资者对该房地产投资价值的估计。(www.xing528.com)
房地产市场价值与投资价值既存在区别,又存在一定的联系。房地产市场价值是对于一个典型的投资者(市场上抽象的一般投资者,他代表了市场上大多数人的观点)所认同的经济价值,它来源于市场参与者的共同价值判断,是客观的、非个人的价值;而房地产投资价值是从某个特定的投资者(如某个购买者)的角度来衡量的价值,是基于主观的、个人因素基础上的价值。因此在某一时间点,对于一宗房地产而言,其市场价值是唯一的,而投资价值会因投资者的不同而有所不同。
很显然,市场价值是投资者判断投资行为的基础。投资者判断房地产的投资价值大于或等于该房地产的市场价值,是其投资行为(购买行为)实现的基本条件。当房地产的投资价值大于其市场价值时,就说明值得投资购买;反之,则说明不值得投资购买。换一个角度来讲,每个房地产投资者对其拟投资的房地产都有一个心理价位,投资价值可以看成是这个心理价位。当市场价值低于心理价位时,投资者就趋向于增加投资;反之,他们就将向市场出售过去所投资的房地产资产。
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