筹资活动现金净流量的数值分析

从某种程度上说，筹资活动现金净流量是一个从属项目或平衡项目，该项目数值既不是越大越好，也不是越小越好，主要取决于前面的经营活动现金净流量和投资活动现金净流量的合计数，如果经营活动现金净流量和投资活动现金净流量的合计数为负，同时企业期初的货币资金余额不大，则表明企业本年度的资金比较紧张，因此筹资活动现金净流量一般应该为正，即需要加大筹资力度；反之，如果经营活动现金净流量和投资活动现金净流量的合计数为正，同时企业期初的货币资金余额在正常范围内，那么筹资活动现金净流量可以为负，如尽量偿还企业的债务，以减少财务费用，或者分配较多的现金股利，加大对投资者的回报。也就是说，应该尽量使得本年度的“现金及现金等价物净增加额”以零为中心小幅波动，原因是一般企业应该保持一个合理的最佳货币资金余额。当然，如果企业处在成长期或正在扩大经营规模的话，其货币资金余额会逐渐增加。一般情况下，一个企业的“现金及现金等价物净增加额”应该是正负相间的，否则可能导致期末货币资金太多或太少。

针对筹资活动的现金净流量分析可以从以下两方面入手：

(1)筹资活动现金流量小于或等于零。出现这种情况可能是因为企业经营活动和投资活动产生的现金净流量合计数为正，企业对资金的需求不大，因此没有大的筹资活动，甚至偿还了一部分前期的筹资；当然也有可能是企业筹资非常困难，需要变卖资产偿还债务，这可以从前面报表的数据分析出来。(www.xing528.com)

(2)筹资活动现金流量大于零。分析一个企业的筹资活动现金流量大于零是否正常，关键看筹集资金的目的，可能是企业对外投资的需要，也可能是因为企业经营活动现金净流量为负，从而需要增加资金的筹集。对于企业筹资活动的现金净流量是正是负，需要进一步分析其中的原因和合理性。

实战4-6：同上例，青岛啤酒2011—2013年筹资活动现金净流量的变化与经营活动现金净流量及投资活动现金净流量的合计余额有密切的关系，可以看出该公司的筹资活动符合一般规律，即根据企业经营活动和投资活动产生的现金流量的综合效果，作出相应的筹资决策。这三年的现金及现金等价物净增加额分别为-201 266 万元、71 904 万元和112 572万元，相对于公司的资金规模来说，基本上保持着货币资金余额的相对平衡。