销售业绩对盈利能力的影响分析

与销售有关的盈利能力分析，包括收入利润率分析和成本利润率分析两个方面，常用的财务分析指标有销售毛利率、销售净利率和成本费用利润率等指标。

(1)销售毛利率

销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，通常称为毛利率，其中毛利是销售收入与销售成本的差。销售毛利率的计算公式为：

在财务报表分析中，销售毛利率可以用以下公式计算：

在实际工作中，毛利率通常可以用于反映单项产品甚至单一销售行为的盈利水平，而在财务报表分析中计算的毛利率，反映的是企业整体销售行为的盈利水平，通过财务报表附注可以了解企业主要产品的毛利率水平。一般来说，如果产品的毛利率低于10%，则说明该产品的竞争非常激烈，尤其是毛利率从一个较高的水平逐渐下降到一个较低的水平时，企业需要考虑产品转型问题。此外，企业毛利率水平在行业中的排名可以说明企业在行业中的竞争地位。企业的毛利率水平越高则说明企业在行业中的地位越高，竞争优势越强。

实战3-14：根据中电环保的年报数据，该公司2011—2013年的营业收入、营业成本及计算的销售毛利率如表3-26 所示，现分析其与销售有关的盈利能力。

表3-26　中电环保2011—2013年销售毛利率数据　单位：元

　　注：2011—2013年，菲达环保的销售毛利率分别为：15.74%、15.71%和16.03%。

从上表可以看出，该公司2011—2013年的销售毛利率有下降的趋势，主要原因是该公司2011年的销售毛利率水平较高，而2012年和2013年的销售毛利率虽有一定程度的下降，但是依然超过28%，在同行业中处于相对较高的水准，远高于同行业中菲达环保的销售毛利率水平。

根据该公司的财务报表附注披露的信息，可以计算出该公司2012年和2013年主要细分产品的毛利率情况如表3-27 所示。

表3-27　中电环保2012年和2013年主要细分产品的毛利率指标

从上表可以看出，该公司2013年的毛利率比2012年略有下降，主要原因是市政污水处理的毛利率下降较多。2013年该公司进入毛利率水平较高的工业大气处理业务，只是其目前在公司营业收入中的占比较低，但从将来的发展趋势看，该业务有提高公司整体毛利率水平的可能。

(2)销售净利率(www.xing528.com)

销售净利率是指企业在一定时期内的净利润和营业收入的比值，可以综合反映企业销售产品的盈利能力，计算公式为：

一般情况下，该比率越高，表明企业销售收入对净利润的贡献越大，产品销售的盈利能力越强；反之，企业销售收入对利润贡献能力较低，产品销售的盈利能力较弱。

在具体分析的时候，还需要注意以下问题：①由于净利润作为分子，容易夸大企业销售对利润的贡献。因为，企业的净利润不仅包括销售活动的贡献，也包括企业投资活动或者营业外收支活动的影响，当企业利润的来源主要依靠销售以外的其他活动取得时，该指标可能偏高；②不同行业、不同企业面临的资本结构、竞争因素、经营基础存在较大的差异，这些因素都可能会影响销售净利率；③最好通过对企业连续若干年的销售净利率进行比较分析来判断该指标的基本趋势，从而对企业的销售业绩做出较为准确的评价。

(3)成本费用利润率

成本费用利润率是指企业利润总额与成本费用总额的比率。它是反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间关系的指标。该指标有助于促进企业加强内部管理，节约支出以提高经济效益。其计算公式为：

其中：成本费用总额＝产品营业成本＋销售费用＋管理费用＋财务费用

该项指标越高，表明企业生产经营成本费用取得的利润越多，劳动耗费的效益越高；反之，则表明成本费用实现的利润越少，劳动耗费的效益越低。

对于企业的管理者来说，成本费用利润率是非常有益的指标，它可以告诉管理者生产经营在哪些方面出了问题，哪些环节需要改进。因此，成本费用利润率既可以评价企业盈利能力的强弱，也可以直接评价企业成本费用控制和管理水平的好坏。

实战3-15：根据青岛啤酒的年报数据，该公司2011—2013年有关财务数据如表3-28 所示，试分析其销售净利率和成本费用利润率的变化情况。

表3-28　青岛啤酒2011—2013年有关财务数据　单位：元

根据以上数据，计算该公司2011—2013年的销售净利率和成本费用利润率(如表3-29 所示)。

表3-29　青岛啤酒2011—2013年销售净利率和成本费用利润率指标

从上表可以看出，该公司2011—2013年的销售净利率和成本费用利润率逐年下降，原因在于，该公司营业成本的增长速度快于营业收入的增长速度。结合前面的实战可知，该公司的销售毛利率下降，导致销售净利率和成本费用利润率下降，进而导致该公司的净资产收益率和总资产报酬率均处于下降趋势，所以该公司需要采取有效措施控制销售毛利率下降的趋势。