实战：长期借款分析优化方案

长期借款是企业主要的长期负债形式，与短期负债相比，其优点是资金使用时间较长，可以用于企业的长期资产配置，财务风险相对较小；缺点是资金成本相对较高，可能存在限制性条款。但是，相对于所有权权益资本来说，其资金成本较低，财务弹性较大，因此，企业筹借一定数量的长期借款是很有必要的。

对企业长期借款的分析，主要是对其规模的分析，一般可以从三个层次来看，第一个层次是企业总负债占企业总资产的比重，通过资产负债率加以衡量；第二个层次是长期负债占企业总负债的比重，如果企业的资产负债率在正常范围内，那么长期负债占总负债的比重需要根据行业平均水平和企业历史平均水平综合判断；第三个层次是长期借款占长期负债的比重。对于工业企业来说，长期负债可以占企业总负债的20%～50%。至于长期借款，则需要看企业的其他长期负债(如应付债券)情况，如果企业的其他长期负债较多，则可以减少长期借款；否则，可以适当增加长期借款。

实战2-12：金龙机电2011—2013年长期借款分析数据如表2-15 所示，下面对该公司的长期借款加以分析。

表2-15　金龙机电2011—2013年长期借款分析数据　单位：元(www.xing528.com)

续表

从上表可以看出，该公司2011年至2013年的资产负债率虽然逐年增加，由2011年的6.55%增加到2013年的30.06%，但是，从数值上看，该企业的资产负债率并不高，还有进一步提高的空间。从该企业的负债结构来看，其负债主要是流动负债，长期负债较少，尤其是2011年长期负债为零，不过2013年的长期负债占总负债的比重为23.69%，说明企业在有意识地调整企业的负债结构，使负债结构逐渐趋于合理。长期借款是企业主要的长期负债形式，并逐年有所增加。总体来看，无论从资产负债率，还是从负债结构来看，该企业都在有意识地向合理的方向调整，尤其是企业的长期借款也在向合理的范围内调整。