实战：无形资产分析优化策略

无形资产是没有实物形态的特殊资产，是企业生产经营不可缺少的独特资源。无形资产主要包括专利权、非专利技术、商誉、商标权、著作权、特许权、土地使用权等。无形资产也包括以非物质形态存在的无形资产，如知识产权、技术、管理、形象、品牌、制度和创新能力等。

随着知识经济的到来，无形资产在企业中的作用越来越大。很多优秀的企业，其最大的资产就是无形资产。世界著名的可口可乐公司的价值体现在其生产秘方和出众的营销能力；世界级的零售业巨头——沃尔玛的主要资产并不是实物资产，而是它的商业流程及其拥有的关于消费者、供应商和商业知识等数据的价值。在未来的企业竞争中，无形资产无疑将成为决定企业是否拥有核心竞争优势的关键。

实战2-9：南京中电环保股份有限公司是一家从事环保水处理的高科技上市公司，其业务主要是为火电、核电、石化、煤化工、冶金等国家重点行业提供环保水处理系统解决方案、水处理设备系统集成、工程承包以及环保水处理设备运营等业务。公司具有完整的环保水处理系统集成和全面的技术服务综合能力，能够为客户提供从给水处理、凝结水精处理，到废污水处理及中水回用等全系列水处理成套设备系统，并可提供技术咨询、系统设计、工艺及控制设备系统集成、运行技术服务和工程承包等一体化服务。公司技术先进，是江苏省高新技术企业、江苏省软件企业，公司的“污水高效处理及回用技术”被列入国家重点环保实用技术，“城镇污水深度处理及回用工程技术研究中心”分别被列为江苏省和南京市工程技术研究中心建设项目。公司拥有水处理专利24 项，申请已受理的专利15 项，其中12 项为发明专利。12 项水处理新产品被评为省市级高新技术产品，并拥有4 项水处理管控一体化软件著作权和4 项省级软件产品。

国务院发布的《关于加快发展节能环保产业的意见》提出，“十二五”期间国内节能环保产业产值年均增长需达到15%以上，力争到2015年，节能环保产值达到4.5 万亿元的规模，成为国民经济新的支柱产业。随着政策的高度重视、监管进一步加强，环保将进入一个高速发展期。公司看到本行业的发展前景，经过积极的拓展，公司现已具备提供“国家重点工业水处理、市政污水处理、中水回用、海水淡化、污泥处置，以及烟气脱硫、脱硝、除尘等综合性环保业务，专业提供系统解决方案及系统设计、设备系统集成、工程总承包及项目投资等一条龙服务”的能力，并在水处理、烟气治理和污泥处置等产业承接了一批重要的典型项目。

根据公司2013年年报，该公司近三年的研发投入情况如表2-10所示。

公司一直注重研发投入，支持新产品、新技术的研发和开发投入，其近三年的研发投资占营业收入的比重都在4%以上，这在上市公司中是比较高的。但是，根据一贯性和谨慎性原则，公司研发费用全部计入当期费用，没有转化为无形资产。因此，该公司2013年度年初与年末的无形资产分别为：50 823 056.73 元和47 093 710.00 元，从账面上看不出公司研发投入的增加，反而由于无形资产的摊销，公司无形资产净值有所减少。

表2-10　中电环保近三年研发投入金额及其占营业收入的比例(www.xing528.com)

从上表可以看出，该公司研发投入占营业收入比例似乎有下降的趋势，但实际上，该公司的研发投入是逐年增加的，尤其是2013年比2012年增加了50.32%，从1 474 万元增加到2 216 万元。之所以比例下降，是该公司的营业收入增加所致，该公司2012年和2013年的营业收入分别为364 398 641.27 元和540 502 707.18 元，2013年的营业收入比2012年增加了48.33%。

该公司的财务报表附注对企业无形资产的详细情况进行了披露(如表2-11 所示)：从表2-11 可以看出，该公司计入无形资产的内容包括土地所有权、专有技术和软件，其中专有技术是最主要的无形资产，占比将近90%。2013年度，该公司的无形资产净值减少了3 729 346.73 元，其主要原因是该年度公司没有新增专有技术，而将专有技术账面价值进行了摊销(按10年摊销，每年摊销10%)，2013年度的摊销额为5 725 503.32元。该公司 2013年度购买了一块土地，新增土地使用权2 199 968.00元。

表2-11　中电环保2013年无形资产详细情况　单位：元

续表