实战：企业货币资金分析

在资产负债表中，货币资金是随时可以用于支付的资产，流动性最强。同时，货币资金的收益性最差，因此，企业的货币资金不是越多越好，也不是越少越好。一般而言，决定企业货币资金规模的因素有以下几个方面：(1)企业的营业规模。一般来说，企业的营业收入越大，相应的货币资金规模也应该越大；(2)企业的行业特点。对于不同行业的企业，合理的货币资金规模会有所不同，如金融业和房地产行业需要的货币资金较多，而建材、化工等行业需要的货币资金相对较少；(3)公司筹集资金的能力。公司信誉好，尤其是上市公司，融资相对比较容易，就可以适当减少货币资金持有数量；(4)公司对货币资金的运用能力。货币资金的运用也存在“效率”与“效益”问题。上市公司运用货币资金的能力较强，资金在公司内部周转很快，公司就可以适当减少货币资金余额；(5)企业所处的发展阶段。企业处于快速发展阶段，其对资金的需求较旺盛，此时应该适当增加货币资金的持有数量；如果企业业务处于萎缩阶段，其对资金的需求就会有所减少，此时可以适当减少企业的货币资金持有数量；(6)企业创造现金的能力。企业经营活动产生的现金净流量越多，说明企业创造现金的能力越强，此时，企业可以适当减少现金的持有量；(7)可预见将来的货币资金计划使用量。如果企业计划在最近一段时间有投资计划，需要大量的货币资金，此时则需要适当增加货币资金的持有数量，否则，可以适当减少货币资金的持有数量。

实战2-3：永强化工股份有限和昌华化工有限公司是两家具有竞争关系的企业，它们的企业规模和产品种类比较相似。根据它们2014年至2016年的财务报表，将有关货币资金的科目数据列示如表2-5 所示：

表2-5　永强化工和昌华化工货币资金相关科目余额　单位：万元

续表(www.xing528.com)

从表2-5 可以看出，这两家公司的经营规模差不多，但是，在货币资金和信用政策方面稍有不同。

相比于营业收入，可以看出永强化工的货币资金持有量要明显低于昌华化工，原因在于，与昌华化工相比，永强化工的信用政策稍显宽松。因为永强化工的应收款项与营业收入的比率高于昌华化工，也许这促进了永强化工的销售，使其营业收入不断增加。此外，永强化工比较注意提高资金的经济效益，将部分货币资金转化为交易性金融资产，这进一步减少了该企业持有的货币资金数量。

从货币资金和流动负债的比较也可以看出，昌华化工采取的是相对保守的财务策略。不过，从促进销售，提高企业资金利用效率和整体经济效益的角度看，永强化工的策略优于昌华化工的策略。