通货紧缩的成因及影响分析

通货膨胀与通货紧缩相比较，经济学界对通货紧缩的研究相对较弱。关于通货紧缩的成因，经济学者并未达成统一的共识。从世界各国发生的通货紧缩的情况看，它可能有以下几种原因:

(一)产能过剩

过剩生产能力的出现，可能由于较低的融资成本导致过量的资本设备投资，生产能力过剩;也可能由于市场信息不完全导致市场开发策略雷同，重复性投资严重，商品供给过剩;也可能外国资本大量流入导致生产能力迅速增加;或许是上述情况同时发生。一旦出现普遍的生产能力过剩，市场上产品供过于求的矛盾就会十分突出，最终只能通过物价下跌来加以调整。

(二)货币供给不足

通货紧缩的发生，可能与货币政策供给不足有关。过度的紧缩性货币政策，导致过多商品追逐过少的货币，单位商品的货币需求减少，可能出现物价的持续下跌。如果一国金融体系效率低下，即使货币政策合理，正常的货币供给量也难以有效地传导到经济实体中，使流通中货币供给量少于合理供给量。

(三)削减公共支出(www.xing528.com)

通货紧缩可能与政府支出减少有关，在民间投资意愿不强的情况下，如果政府紧缩财政预算，削减公共开支，减少转移支付，会使社会总需求下降，可能导致商品和要素市场出现供求失衡，促使通货紧缩的形成。

(四)固定汇率制度

通货紧缩的出现可能与固定汇率制度有关。在一国采取固定汇率制度时，如果本国劳动生产率的增长速度慢于汇率盯住国时，就会出现本币币值高估，导致出口下降。特别是出口导向型的国家，由于出口的减少，大量企业开工不足，个人收入下降，消费需求随之减少，出现物价持续性下跌。例如，东南亚各国多数采用盯住美元的固定汇率制度，20世纪90年代美国经济增长势头强劲，美元升值使有关国家货币升值压力增大。

(五)心理预期不良

通货紧缩可能与公众的投资和消费的预期有关。当投资者对投资项目的未来市场看淡时，投资需求下降，使生产资料价格下跌，导致一般物价下跌。物价下跌又会导致消费者预期变化，在消费者预期近期消费比远期消费昂贵时，将减少现期消费，而消费需求的下降，又会使消费品价格下跌。尤其在经济不景气的时候心理预期更为明显。