菲利普斯曲线是用来表示失业与通货膨胀之间交替关系的曲线，由英国经济学家W.菲利普斯提出。
1958年，菲利普斯根据英国1861—1957年间失业率和货币工资变动率的经验统计资料，提出了一条用以表示失业率和货币工资变动率之间交替关系的曲线。这条曲线表明:当失业率较低时，货币工资增长率较高;反之，当失业率较高时，货币工资增长率较低，甚至是负数。根据成本推动的通货膨胀理论，货币工资增长率可以表示通货膨胀率。因此，这条曲线就可以表示失业率与通货膨胀率之间的交替关系，即失业率高，则通货膨胀率低;失业率低，则通货膨胀率高。这就是说，失业率高表明经济处于萧条阶段，这时工资与物价水平都较低，从而通货膨胀率也就低;反之，失业率低表明经济处于繁荣阶段，这时工资与物价水平都较高，从而通货膨胀率也就高。失业率与通货膨胀率之间存在反方向变动关系，是因为通货膨胀使实际工资下降，从而能刺激生产，增加对劳动的需求，减少失业。可以用图8-6来说明菲利普斯曲线。
图8-6中，横轴Ou代表失业率，纵轴Ogp代表通货膨胀率，向右下方倾斜的曲线PC即为菲利普斯曲线。这条曲线表明，当失业率高(d)时，通货膨胀率低(b);当失业率低(c)时，通货膨胀率高(a)。
菲利普斯曲线提出了以下几个重要的观点:
第一，通货膨胀是由于工资成本推动所引起的，这就是成本推动通货膨胀理论。正是根据这一理论把货币工资增长率与通货膨胀率联系了起来。
第二，承认了通货膨胀与失业的交替关系。这就否定了凯恩斯关于失业与通货膨胀不会并存的观点。(www.xing528.com)
第三，当失业率为自然失业率时，通货膨胀率为零。因此，也可以把自然失业率定义为通货膨胀率为零时的失业率。
第四，为政策选择提供了理论依据。即可以运用扩张性宏观经济政策，以较高的通货膨胀率来换取较低的失业率;也可以运用紧缩性宏观经济政策，以较高的失业率来换取较低的通货膨胀率。这也是菲利普斯曲线的政策含义。
菲利普斯曲线所反映的失业与通货膨胀之间的交替关系基本符合20世纪50—60年代西方国家的实际情况。但70年代末期，由于滞胀的出现，失业与通货膨胀之间又不存在这种交替关系了。人们对此提出疑问，于是对失业与通货膨胀之间的关系又有了新的解释。
图8-6 菲利普斯曲线
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