由于在短期内，国民收入波动的主要原因被认为是来自需求方面，所以这种被称为IS—LM模型或分析是西方宏观经济政策的理论基础。财政政策和货币政策是西方国家进行总需求管理的两大基本经济政策，而西方学者认为这两大经济政策的作用和效果可以通过分析IS—LM模型得到清楚的说明。
IS和LM相交所决定的均衡收入不一定是充分就业收入，而且依靠市场的自发调节无法实现充分就业，需要依靠国家运用财政政策和货币政策进行调节。具体地说需要运用财政和货币政策来改变IS和LM曲线的位置，使它们相交于充分就业的国民收入。
财政政策是指政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。变动税收是指改变税率和税率结构。例如:经济萧条时，政府采用减税措施，给个人和企业多留些可支配收入，以刺激消费需求从而增加产出和就业。尽管这又会增加对货币的需求，使利率上升、私人投资受到一些影响、削弱一些减税对增加总需求的作用，但总的说来国民收入还是增加了。改变所得税结构，使高收入者增加些赋税负担，使低收入者减少些负担，同样可起到刺激社会总需求的作用。变动政府支出指改变政府对商品与劳务的购买支出以及转移支付。例如，在经济萧条时，政府扩大对商品和劳务的购买，多搞些公共建设，就可以扩大私人企业产品销路。还可以增加消费，刺激总需求。尽管这样做也会增加对货币的需求，从而使利率上升，影响一些私人投资。但总的说来，生产和就业还会增加。政府还可以用减税或加速折旧等办法给私人投资以津贴，直接刺激私人投资，增加生产和就业。以上所有这些措施，都是扩张性的财政政策。当然，在经济高涨、通货膨胀率上升太高时，政府也可以采用增税、减少政府支出等紧缩性财政措施以控制物价上涨。
货币政策是指政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。例如在经济萧条时增加货币供给，降低利息率，刺激私人投资，进而刺激消费，使生产和就业增加。反之在经济过热通货膨胀率太高时，可紧缩货币供给量以提高利率，抑制投资和消费，使生产和就业减少些或增长慢一些。前者是扩张性货币政策，后者是紧缩性货币政策。(www.xing528.com)
可见，无论是财政政策还是货币政策，都是通过影响利率、消费、投资进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。这些影响都可以在IS—LM图形中看出。如果LM曲线不变，政府实行扩张性财政政策，会使IS曲线向右上方移动，它和LM相交所形成的均衡利率和收入都高于原来的利率和收入，而实行紧缩性财政政策，则会使IS曲线向左下方移动，使利率和收入下降。相反，如果IS曲线不变，政府实行扩张性的货币政策，会使LM曲线向右下方移动，它和IS相交所形成的均衡利率低于原来的利率，而收入则高于原来的收入;而实行紧缩性货币政策，则会使LM曲线向左上方移动，使利率上升，收入减少。上述结果可以列表6-1所示。
表6-1 政策效果对比分析
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