项目投资决策及实施要点

一、项目投资的含义与特点

投资是指经济主体投入资金或资源，用以转化为实物资产或金融资产，以期望在未来一个相当长的时期内获得收益的行为。投资主要包括项目投资和证券投资，其中，项目投资是指以扩大生产能力和改善生产条件为目的的资本性支出。它包括用于机器、设备、厂房的构建与更新改造等生产性资产的投资。与其他形式的投资相比，项目投资具有以下主要特点:

(1)投资金额大。项目投资，特别是战略性的扩大生产能力投资一般都需要较多的资金，其投资额往往是企业及其投资人多年的资金积累，在企业总资产中占有相当大的比重。因此，项目投资对企业未来现金流量和财务状况都将产生深远的影响。

(2)影响时间长。项目投资的投资期及发挥作用的时间都较长，对企业未来的生产经营活动和长期经营活动都将产生重大的影响。

(3)变现能力差。项目投资一般不准备在1年或大于1年的一个营业周期内变现，而且即使在短期内变现，其变现能力也较差。因为，项目投资一旦完成，要想改变是相当困难的，不是无法实现，就是代价太大。

(4)投资风险大。影响项目投资未来收益因素特别多，加上投资额大，影响的时间长和变现能力差，必然造成其投资风险比其他投资风险大，会对企业未来命运产生决定性影响。无数事例证明，一旦项目投资决策失败，会给企业带来先天性的，无法逆转的损失。

二、项目投资的程序

项目投资的程序主要包括以下环节:(www.xing528.com)

(1)项目提出。投资项目的提出是项目投资程序的第一步，是根据企业的长远发展战略，中长期投资计划和投资环境的变化，在把握良好投资机会的情况下提出的。它可以由企业管理当局或企业高层管理人员提出，也可以由企业的各级管理部门和相关部门领导提出。

(2)项目评价。投资项目的评价主要涉及如下几项工作: ①对提出的投资项目进行适当分类，为分析评价做好准备; ②计算有关项目的建设周期，测算有关项目投产后的收入、费用和经济效益，预测有关项目的现金流入和现金流出; ③运用各种投资评价指标，把各项投资按可行程度进行排序; ④写出详细的评价报告。

(3)项目决策。在投资项目评价后，应按分权管理的决策权限由企业高层管理人员或相关部门经理作出最后的决策。对于投资额特别大的项目应由董事会或股东大会投票表决，对于投资额较小的项目，则可以由相关部门经理作出决策。

(4)项目执行。决定对某项目进行投资后，要积极筹措资金，实施项目投资。在投资项目的执行过程中，要对工程进度、工程质量、施工成本和工程概算进行监督、控制和审核，防止工程建设中的舞弊行为，确保工程质量，保证按时完成。

(5)项目再评价。在投资项目的执行过程中，应注意原来作出的投资决策是否合理? 是否正确? 一旦出现新的情况，就要随时根据变化的情况作出新的评价。如果情况发生重大变化，原来投资决策变得不合理，那么，就要进行是否终止投资或怎样终止投资的决策，以避免更大的损失。

三、项目投资计算期

项目投资计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程所需要的时间，一般以年为计量单位。由于项目投资的规模大，需要较长的建设时间，所以，常常将投资项目的整个时间分为建设期和生产经营期。其中，建设期(记做s，s≥0)的第1年初称为建设起点，建设期的最后1年末称为投产日; 生产经营期(记做p，p＞0)是指从投产日到清理结束日之间的时间间隔。显然，如果用n表示项目投资计算期，则有n=s+p。项目投资计算期对评价结果将产生重大影响，所以，必须力求准确。