转型为时间合伙人：互联网空间提供商的创新之路

企业家都是长翅膀的人，尽管每一个企业的天空不是无限的，但作为引领飞翔的经营者的观察，必须是全天相、全天候的。2014年12月初，国务院常务会议部署“加快推进国家自主创新示范区建设”，这标志着中国式的园区地产介入科技投资已是大势所趋，园区地产和科技投资有机融合，带动园区经济转型升级，使创新成为园区开发公司的商业模式。如是，未来张江高科的利润点和价值点，不应再是简单的租售环节，而是在资本市场予以实现。张江高科必须逐渐淡化以销售和租赁为主的产业地产模式，着力于打造园区内的创新生态体系，并择机以投资模式参与到创新产业的发展中，回归张江高科的高科技本质。

变房东为股东，就是将“特色房产营运为主导”转型成科技投行为导向，把租金作为股本，投入企业的经营运行；撬动转型的“支点”是培育新的商业模式，即打造“三合一”的科技地产商、产业投资商和创新服务商，盈利模式由“土地红利”向“资本红利”和“创新红利”转变。

上海光源——综合性国家科学中心项目之一

每天晚上，总经理葛培健与董事长陈干锦保持通话。张江高科要实现“去行政化”，成为投贷孵一体化平台，在产业地产之外，须推动资产或资本更高效率的价值转移。在张江高科的产业投资上，必须“投资一批、股改一批、上市一批、退出一批、储备一批”，使张江高科的投资业务形成良性的持续滚动。“产业繁荣了，地产也差不了”，张江高科以“产业地产＋股权投资”，形成战略协同，把以往的有形资源转化为无形资源，让轻重资产得到有机平衡。在葛培健的时间表中，未来3年要实现股权投资和产业地产在业绩贡献中各自达到50%的比例。

张江高科的转型是“逼出来”的，形势逼人，势比人强。形势到了这道坎上，人就得高抬腿跨过去。

转型不是简单地放弃产业地产，从产业地产到科技投行，是充分利用银企合作、投贷联动的金融资源优势，与入驻企业共同到资本市场寻求价值发现。搭建创新服务平台本身可能不赚钱，但可以培育优先投资的项目池，完善张江高科的投资链。

2015年6月，张江高科的众创平台“895营”正式开营。“895营”淡化传统孵化器房东和房客的关系，更多地强调以“投资＋”的孵化理念，以“虚拟＋实体”的孵化形式，以全方位对接创业资源为服务手段。“895营”由创业营、成长营、上市直通车三大板块组成，报名企业覆盖了种子期、成长期、IPO项目等在内的不同发展阶段。通过帮助企业匹配与其相适应的创业陪练、天使投资、投贷联动金融服务、对接企业上市的多层次资本市场通道、人才服务、宣传推广、市场拓展等各类资源，为创新创业企业提供全周期、全方位的集成服务。凭借“895营”载体，张江高科从招商引资的“空间提供商”，转变为创新创业链的“时间合伙人”，逐渐在资本市场上塑造“科技投行”的新形象。“895营”第一季就吸引200多家全球创业项目报名参与，经筛选有34个项目入营。张江高科将全程观察入营项目，随时参与优秀项目的投资。(www.xing528.com)

脱离了“房东”和“房客”的单一关系，很多企业开始与张江高科共同探索如何建立“血缘关系”。企业对房租和商务成本的敏感度大大降低，张江高科作为开发主体，有效实现了与众多创新主体的和谐共处。

园区内的CEO们定期举行闭门的头脑风暴，葛培健每次都参加，在风暴过程中观察哪个公司需要帮一把，哪家公司“是否值得我司来投资”。2015年，张江高科开启了一系列高科技投资的布局。一、瞄准互联网金融、科技金融等新兴金融业态，投资上海金融发展基金。该基金从2010年80亿元的“盘子”到近期最高的240亿元估值，使张江高科投入的6亿元资金成倍增值。二、瞄准上海领先于全国的集成电路产业链，公司投资“武岳峰并购基金”操盘。该基金以6．395亿美元的大手笔，联合竞购美国新型存储芯片的上市公司芯成半导体，成功击败了全球行业老大赛普拉斯。三、瞄准上海“四新”经济的重点领域，投资新技术、新业态、新模式的代表企业。其中，公司旗下的全资子公司——张江浩成创投投资有限公司，投资2．23亿元到填补国内集成电路行业高端光刻机空白的微电子装备公司，向国家十三五战略产业进行积极布局；增资1000万元，持有上海朗朗信息科技有限公司5．62%的股权，该公司致力于移动检测、大数据分析，其产品将提供基于“物联网＋”的高效健康服务；由中国航天系统科学与工程研究院、张江高科和兴中实业集团发起成立的“飞天众智中国制造科技服务平台”，已经正式上线。

2015年上半年的财务报表显示，张江高科房地产销售收入0．27亿元，同比下降89%，并导致张江高科上半年营业收入同比下滑30%。从总体看，张江高科投资收益大幅上升，净利润大幅增加1．71倍。凡事预则立，实践做检验，这个一降一升，精准提示了张江高科的发展方向。

张江高科正在实现“从空间提供商向时间合伙人转变”的过程，万千头绪，纲举目张，寻求三大主业的有机聚合，以“不求所在、但求所有”的心胸，推动“离岸创新、全球孵化、产业并购、张江整合”。

当下时段，网页充斥神马，江湖颇多新词，究其底里，相当成分不过是带了新面具的沉疴旧习。转型不是飞来峰，葛培健说：我没有什么“创新”，我只是在按照公司常识办事。因为常识是事物可能性的尺度，由预见和经验组成；常识是两点之间最短的直线；常识是人类的守护神。